Analiza zależności długookresowych między indeksem WIG i indeksem obligacji skarbowych TBSP.Index

• Autorzy: Justyna Dyduch

Warianty tytułu

Analysis of Long-Term Interdependence Between WIG Index and Treasury Bond Index - TBSP.Index

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest określenie, czy istnieje długookresowa zależność między rynkiem akcji i rynkiem obligacji skarbowych przy wykorzystaniu analizy kointegracji indeksu WIG i indeksu TBPS.Index, będącego pierwszym oficjalnym indeksem obligacji skarbowych w Polsce, publikowanym od 2011 r. Obydwa indeksy należą do indeksów dochodowych. Okres badawczy obejmuje pięcioletni okres (16.02.2011-15.02.2016). Zastosowana w analizie metoda Engle'a-Grangera nie wskazała na występowanie relacji kointegrujących pomiędzy indeksem WIG i indeksem obligacji skarbowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to determine if a long-term interdependence between stock market and treasury bond market exists, by means of cointegration analysis of WIG and TBSP.Index indices. TBPS.Index is the first officially published treasury bond index in Poland (since 2011). Both indices belong to income indices. The analysis covers five-year period (2011.02.16-15.02.2016). The Engle-Granger test applied in the cointegration analysis proved no cointegration between the analyzed stock and treasury bond indices. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Obligacje skarbowe; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG); Kointegracja

EN

Equity market; Treasury bond; Warsaw Stock Exchange Index; Cointegration

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 282
• Strony: 26--34

Twórcy

autor

Justyna Dyduch

• AGH Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie

Bibliografia

• Allen D.E., MacDonald G. (1995), The Long-Run Gains from International Equity Diversification. Australian Evidence from Cointegration Tests [w:] D.K. Ghosh, S. Khaksari (eds.), Managerial Finance in the Corporate Economy, Routledge, London.
• Andersson M., Krylova E., Vähämaa S. (2008), Why Does the Correlation between Stock and Bond Returns Vary Over Time? "Applied Financial Economics", Vol. 18, No. 2.
• Charemza W.W., Deadman D.F. (1997), Nowa ekonometria, PWE, Warszawa.
• Czupryna M. (2013), O współzależności giełd na przykładzie giełdy polskiej i niemieckiej, "Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Lublin - Polonia", Vol. XLVII, nr 3.
• Ilmanen A. (2003), Stock-Bond Correlations, "Journal of Fixed Income", Vol. 13, No. 2, s. 55-66.
• Kośko M., Osińska M. (red.), Stempińska J. (2007), Ekonometria współczesna, TNOiK "Dom Organizatora", Toruń.
• Masood O. i in. (2010), Cointegration of Baltic Stock Markets in the Financial Tsunami: Empirical Evidence, "International Journal of Business", Vol. 15, pp. 119-132.
• Olesen J.O., Risager O. (2000), On the Relationship between the Danish Stock and Bond Market in the Medium and Long Term, Working Paper 4, Institut for Nationalokonomi, Kobenhavn.
• Ong S.L., Ho C.M. (2014), Testing for Linear and Non-linear Granger Non-Causality Hypothesis between Stock and Bond: The Cases of Malaysia and Singapore, "The Singapore Economic Review", Vol. 59.
• O'Sullivan N. (2002), Stocks and Bonds: Eggs in the Same or Different Baskets - A Cointegration Analysis, August 24, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=2269553 (dostęp: 15.02.2016).
• Scheicher M. (2001), The Co-Movements of Stock Markets in Hungary, Poland and the Czech Republic, "International Journal of Finance and Economics", Vol. 6, Iss. 1, pp. 27-39.
• Shiller R.J., Beltratti A.E. (1992), Stock-Prices and Bond Yields - Can Their Comovements Be Explained in Terms of Present Value Model? "Journal of Monetary Economics", Vol. 30, s. 25-46.
• Syriopoulos T. (2007), Dynamic Linkages between Emerging European and Developed Stock Markets: Has EMU Any Impact? "International Review of Financial Analysis", Vol. 16, pp. 41-60.
• Venkateshwarlu M., Ramesh Babu T. (2011), Stock and Bond Price Dynamics - Evidence from an Emerging Economy, "International Business & Economics Research Journal", Vol. 10, No. 9, s. 93-103.
• Witkowska D. (2005), Podstawy ekonometrii i teorii prognozowania, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• [www 1] https://www.gpw.pl/opisy_indeksow (dostęp: 10.03.2016).
• [www 2] http://gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl/index/ (dostęp: 10.03.2016).