Starzenie się społeczeństw a ryzyko przeżycia

• Autorzy: Paweł Wieprzowski , Piotr Wieprzowski

Warianty tytułu

Ageing and longevity risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zaprezentowano przyczyny procesu starzenia się społeczeństw i wynikającą z tego reformę systemów emerytalnych. Problemem, jaki pojawił się w ostatnich kilkunastu latach, było szybsze niż zakładano wydłużanie się oczekiwanej długości życia emerytów. Prowadziło to do wyczerpywania się środków zgromadzonych przez fundusze emerytalne na poczet przyszłych świadczeń emerytalnych. Rozwiązaniem tego problemu było uruchomienie rynku instrumentów umożliwiających transmisję ekspozycji na ryzyko długowieczności od funduszy emerytalnych do inwestorów akceptujących to ryzyko. Mimo niezbyt udanego początku tego rynku w ostatnich latach zaczął się on rozwijać. W artykule zaprezentowano jego obecny kształt i główne segmenty. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the causes of population aging and the consequent reform of pension systems. The problem that emerged in the last several years was faster than expected lengthening of life expectancy of retirees. This led to the depletion of funds accumulated by pension funds to pay future retirement benefits. The solution to this problem was the launch of market instruments enabling the transfer of longevity risk exposure of pension funds to investors accepting this risk. Although not very successful in the beginning, this market began to develop in recent years. The article presents its current shape and main segments. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

System emerytalny; Reforma systemu emerytalnego; Fundusze emerytalne; Analiza przeżycia; Starzenie się społeczeństw

EN

Pension schemes; Pension system reform; Pension funds; Survival analysis; Ageing of the population

• Czasopismo: Pieniądze i Więź
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 1(54)
• Strony: 88--96

Twórcy

autor

Paweł Wieprzowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

autor

Piotr Wieprzowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Antolin P., Ageing and the Payout Phase of Pensions, Annuities and Financial Markets, "OECD Working Papers on Insurance and Private Pensions" December 2008, no. 29.
• Blake D., Patrick Brockett, Samuel Cox, and Richard MacMinn, Longevity Risk and Capital Markets: The 2009 -2010 Update, "Pension Institute Discussion Papers" February? 2011, PI-1140.
• Blake D., Coirns A. J., Dowd K., Living with mortality: longevity bonds and other mortality-linked securities, "British Actuarial Journal" 2006, vol. 2-3.
• Bauer D., Boerger M., Russ J., On thepricing of longevity-linked securities, "Insurance: Mathematics and Economics" 2010, vol. 46.
• Bayraktar E., Young V. R., Pledging life insurance with pure endowments, "Insurance: Mathematics and Economics" 2007, vol. 40.
• Bunker J. P., The role of medical care in contributing to health improvements within societies, "International Journal of Epidemiology?" 2001, vol. 30.
• Bunker J. P., Frazier H. S., Mosteller F., Improving health: measuring effects of medical care, "Milbank Quarterly?" 1994, vol. 72.
• Bunker J. P., Medicine matters after all, "Journal of Roy?al College of Physicians of London" 1995, vol. 29.
• Morgan J. P., LifeMetrics - Longevity Risk Assesment, http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/investbk/solutions/lifemetrics, (22.01.2012).
• Chen H., Cummins J. D., Longevity bond premiums. The extreme value approach and risk cubic pricing, "Insurance: Mathematics and Economics" 2010, vol. 46.
• Chomik R., Whitehouse E. R., Trends in Tensions Eligibility Ages and Eife Expectancy 1950-2010, "OECD Social, Employment and Migration Working Papers" Paris 2010, no. 105.
• Continuous Mortality Investigation (CMI), The Graduation of the CMI 1999-2002 Mortality.
• Experience: Final '00' Series Mortality Tables - Assured Lives, "Institute and Faculty of Actuaries, London and Edinburgh Working Papers" 2006, no. 21.
• Coughlan G., Epstein D., Sinha A., Honig P., Q-Forwards: Derivatives for Transferring Longevity and Mortality Fisks, 2007, www.lifemetrics.com.
• Freidberg L., Welb A., Life is cheap: Easing mortality bonds to hedge aggregate mortality risk, "The Journal of Economic Analysis and Policy" 2007, vol. 7.
• Goldstein J., Lutz W., Testa M. R., The emergence of sub-replacement family siye in Europe, "Population Research and Policy Review" 2003, vol. 22.
• Kleinman J. C., Age - Adjusted Mortality Indexes for Small Areas: Applications to Health Planning, "American Journal of Public Health", vol. 67, No. 9, Sep. 1977.
• Kohler H. P., Fertility and Social Interaction: An Economic Perspective, New York, Oxford University Press 2001.
• Lee R., Skinner J., Will Aging Baby Boomers Bust the Federal Budget?, "Journal of Economic Perspectives" Winter 1999, vol. 13, no. 1.
• Milevsky M. A., Promislow S. D., Mortality derivatives and the option to annuitise, "Insurance: Mathematics and Economics" 2001, vol. 29.
• National Research Council, Diffusion Processes and Fertility Transition: Selected Perspectives, Committee on population, J.B. Casterline (ed.), Washington, DC: National Academy Press 2001.
• Papieska Rada ds. Rodziny, Deklaracja ws. Spadku Dzietności na Śmiecie, 27 luty 1998 r., http://www.vatican.va/roman_curia/pontifical_councils/family/documents/ rc_pc_family_doc_29041998_fecondita_en.html.
• Rawson-Mackenzie D., Wan P., An introduction to synthetic micro-longevity instruments, "Professional Wealth Management", April 2009.
• United Nations, World Population Prospects. The 2000 Exvision, Volume I, Comprehensive Tables, Sales No. ESA./SER.A/195,2001.
• Sweeting P. J., Longevity Indices and Pension Fund Eisk, "Pension Institute Discussion Paper" February 2010,PI-1004.
• Siu-Hang D J., Luo A., Key q-duration: A Framework for Hedging Longevity Risk, "Pension Instiute Discussion Paper", no. 1109, July 2011.
• Światowa Organizacja Zdrowia (WHO), http://www.who.int/topics/ageing/en/.
• Young V. R., Zariphopoulou T., Pricing dynamic insurance risks using the principle of equivalent utility, "Scandinavian Actuarial Journal" 2002, vol. 4.