Wpływ metody wyboru stopy zwrotu na charakterystykę portfela papierów wartościowych

• Autorzy: Leszek Czapiewski
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W poniższym opracowaniu autor chciałby zasygnalizować pewne związki pomiędzy wyborem założeń modelowania portfela papierów wartościowych o zmiennym dochodzie a efektami inwestycji opartych na konstruowanych portfelach. Rozpoczęcie w 1991 roku działalności przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosło nowe możliwości lokowania wolnych środków pieniężnych (i to przy wyższych niż do tej pory stopach zwrotu). Stało się to zachętą dla wielu inwestorów. Jednakże tym, co odróżniało tę formę lokowania od inwestycji np. w bony skarbowe czy lokaty bankowe było ryzyko związane z inwestowaniem w akcje. Jednym ze sposobów zmniejszenia ryzyka w inwestowaniu jest wykorzystanie dywersyfikacji inwestycji w różnorodne papiery wartościowe wykorzystując tzw. analizę portfelową1. Jednym z najbardziej znanych konstrukcji portfela jest portfel oparty na teorii Harrego Markowitz'a. Portfel ten konstruuje się, aby otrzymać najwyższą oczekiwaną stopę zwrotu przy tej wielkości ryzyka lub najniższy poziom ryzyka przy danej oczekiwanej stopie zwrotu. Podstawowymi czynnikami charakteryzującymi inwestowanie w pojedyncze akcje są: stopa zwrotu z akcji oraz ryzyko zainwestowania w akcje wyrażone najczęściej odchyleniem standardowym (bądź jego kwadratem-wariancją). (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Stopa zwrotu; Portfel papierów wartościowych; Ryzyko inwestycyjne

EN

Rate of return; Portfolio securities; Investment risk

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2002
• Tom: Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności. T. 1, Bankowość, rynki
• Strony: 269--279

Twórcy

autor

Leszek Czapiewski

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• J.E. Elton, M.J. Gruber: Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, Wig-Press, Warszawa 1998
• J.C. Francis: Inwestycje.Analiza i zarządzanie, Wig-Press, Warszawa 2000
• R.A. Haugen: Teoria nowoczesnego inwestowania, Wig-Press, Warszawa 1996
• K. Jajuga, T. Jajuga: Inwestycje, PWN, Warszawa 1997
• K. Jajuga, K. Kuziak, P. Markowski: Inwestycje finansowe, WAE, Wrocław 1997
• M. Kolupa, J. Plebaniak: Budowa portfela lokat, PWE, Warszawa 2000
• W. Tarczyński: Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Vol. II, Placet, Warszawa 1997
• .