Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Sequence-of-returns Risk in the Management of Retirement Savings

100%

Sołdek A., Stachnio M.

Rozprawy Ubezpieczeniowe

|

2018

|

nr 2(28)

22-38

The purpose of the paper is to show the importance of the sequence-of-returns risk in the management of retirement savings. In the process of regular accumulation and withdrawal of savings, the sequence-of-returns risk may lead to significantly different results when it comes to the accumulated assets and benefits paid to people with the same saving history and realised average investment rates of return. The sensitivity to sequence risk increases along with the growth of the accumulated pension portfolio. The peak sensitivity period has been termed the retirement risk zone and, according to the results of a series of analyses, covers a dozen or so years before and a few years after retirement. The impact of the sequence of returns is very important in a defined contribution pension systems where investment risks are borne by individual investors. At the same time, the risk of sequence of returns is the most poorly recognised and analysed risk in the process of retirement saving. The planned introduction of employee capital plans in Poland inspired the analysis of the impact the sequence of returns on the Polish market has on the accumulation and withdrawal of retirement savings. This paper presents the results of research into the impact made by the sequence of returns on retirement assets accumulated on the US, Japanese and Australian markets. These show considerable diversity among the accumulated assets and the replacement rate of retirement savers resulting from the overall effect of historical market volatility and the sequence of returns. The purpose hereof is to demonstrate how, in Polish conditions, the behaviour of contribution parameters that have a decisive impact on the saving results and rates of return may affect the accumulated assets and withdrawn benefits. Simulation of a potential participant in employee capital plans confirms a very high sensitivity to the sequence of returns over the period of the retirement risk zone. It is a critical trait that must be taken into consideration while determining the glide path in the phases of saving and distribution of benefits. The sequence-of-returns risk should also be taken into consideration while assessing the efficiency of investment strategies in the management of retirement savings. (original abstract)

2

Rynek funduszy emerytalnych w Chile

100%

Niżnik J.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 109 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : ubezpieczenia

125-136

Celem pracy jest przedstawienie rynku funduszy emerytalnych w Chile oraz wpływu obecnego kryzysu finansowego na działalność i wyniki finansowe funkcjonujących na nim podmiotów. (fragment tekstu)

3

Fundusz rezerwy demograficznej - analiza działalności oraz konsekwencje przedterminowego wykorzystania aktywów

100%

Rutecka J.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace / Szkoła Główna Handlowa

|

2013

|

nr 3

101-123

Wraz z wprowadzeniem reformy emerytalnej w 1999 r. istotnie zmieniły się zasady przyznawania i obliczania świadczeń emerytalnych. Formuła obliczania świadczenia bazująca na zasadzie zdefiniowanego świadczenia została zastąpiona formułą zdefiniowanej składki, a w miejsce jednoelementowego systemu repartycyjnego powołano wielofilarowy system o finansowaniu mieszanym, repartycyjno-kapitałowym. Reforma podyktowana była niekorzystnymi prognozami demograficznymi, które wskazywały na groźbę niewypłacalności dotychczasowego publicznego systemu emerytalnego. Wydatki emerytalne stanowiły coraz większą część wydatków publicznych i znacznie zwiększała się ich proporcja w relacji do PKB1. Na skutek spadającego wskaźnika urodzeń oraz wydłużania się dalszego trwania życia systematycznie pogorszeniu ulegał współczynnik obciążenia ekonomicz- nego ludźmi starszymi (the old-age dependency ratio), obliczany jako relacja liczby osób w wieku poprodukcyjnym (65 lat i więcej) do ludności w wieku produkcyjnym (w wieku 15-64 lat). W 2010 r. na jedną osobę w wieku poprodukcyjnym przypa- dały prawie 4 osoby w wieku produkcyjnym, natomiast już w 2030 r. sytuacja znacznie się pogorszy, osiągając relację mniejszą niż 1 do 2.(fragment tekstu)

4

The Economics of Complexity: Complexity in the Allocation of Governmental Authority for Pensions

100%

Hughes G., Turner J. A., Maher M.

Journal of Economics & Management / University of Economics in Katowice

|

2015

|

nr 21

21-34

Are simpler governmental institutional structures generally better? This paper analyzes the effects of complexity in the allocation of government regulatory authority for pensions on various outcomes, focusing on the ease with which participants, plan sponsors, and the regulated industry have in interacting with the regulator. We argue that the less complex allocation of regulatory authority for private sector pension plans in Ireland (one regulator), compared to the United States (multiple regulators), facilitates participants and plan sponsors receiving assistance from the government in dealing with pensions issues. It does so by lowering information costs in dealing with the regulator. (original abstract)

5

Poziom świadomości emerytalnej a rozwój pracowniczych programów emerytalnych

84%

Klimkiewicz A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2011

|

259 Ubezpieczenia

33-48

Przedmiotem publikacji jest analiza zależności pomiędzy poziomem świadomości emerytalnej reprezentowanej przez uczestników systemu emerytalnego w obrębie jego III segmentu a wysokością dochodów w okresie poprodukcyjnym. Charakter tego zagadnienia można określić jako dość złożony, w związku z czym należy szerzej przedstawić problematykę pracowniczych programów emerytalnych (dalej program, PPE) w kontekście przyjętych rozwiązań systemowych. Wyznaczają one miejsce i warunkują funkcje PPE w długofalowym procesie gromadzenia środków emerytalnych na okres starości. Dochód z PPE ma uzupełniać wysokość emerytury wynikającej z uczestnictwa w obligatoryjnych filarach ubezpieczenia emerytalnego. Badania wskazują raczej na istotne obniżenie poziomu życia na emeryturze w porównaniu ze standardem istniejącym w okresie aktywności zawodowej. Znaczącego spadku poziomu zaspokojenia potrzeb nie są w stanie wynagrodzić związane z nabyciem statusu emeryta dodatkowe przywileje i zmiana pozycji społecznej. Przewidywana niższa niż dotychczas stopa zastąpienia wynagrodzenia przez emeryturę pociąga za sobą ważkie pytania o realne możliwości wypełnienia luki dochodowej, która wystąpi po przejściu na emeryturę. Obniżenie poziomu bezpieczeństwa socjalnego w systemach prowadzonych i gwarantowanych przez państwo powoduje przerzucenie części odpowiedzialności na ubezpieczonych. (fragment tekstu)

6

Aktywa powszechnych towarzystw emerytalnych

84%

Poteraj J.

Ekonomia i Zarządzanie

|

2014

|

nr 3

259-272

Autor przeprowadził analizę aktywów 14 powszechnych towarzystw emerytalnych (PTE) w Polsce w latach 1999-2012 z wykorzystaniem podstawowych narzędzi statystycznych. Badanie wskazuje na istniejącą tendencję do zmiany udziału aktywów trwałych i aktywów obrotowych w strukturze aktywów, prowadzącą do wzrostu udziału aktywów trwałych w ogólnej strukturze aktywów. Wartość średnia aktywów trwałych w roku 2012 przekroczyła poziom 170 mln złotych, a istniejąca od roku 2003 tendencja wzrostowa tej wartości, zarówno w zakresie udziału, jak i wartości bezwzględnych, wskazuje pośrednio na stabilizację całej branży, w badanym okresie. W perspektywie dynamicznej nie zauważono jednak tendencji do standaryzacji w zakresie podstawowej struktury aktywów w badanej populacji. Najczęściej spotykana wartość aktywów trwałych, jak i aktywów obrotowych, mieściła się w przedziale 0-50 mln złotych. Oznacza to brak tendencji do traktowania przez właścicieli PTE tych instytucji, jako głównych podmiotów w grupach kapitałowych. Postawiona hipoteza badawcza o tym, że zmiany prawne dokonywane do końca roku 2012 nie doprowadziły do znaczących zmian w strukturze aktywów PTE, uzyskała potwierdzenie w materiale rzeczowym. (abstrakt oryginalny)

7

The Effect of Emigration on Financial and Social Pension System Sustainability in EU New Member States: Panel Data Analysis

84%

Vučković V., Škuflić L.

Economics & Sociology

|

2021

|

14

|

nr 1

145-158

The paper brings the analysis of the emigration effects on financial and political sustainability of pension systems in 11 new European Union member states: Bulgaria, Estonia, Croatia, Latvia, Lithuania, Poland, Romania, Slovak Republic, Czech Republic, Slovenia and Hungary. The panel data analysis (fixed effects model) covers the crisis and post-crisis period from 2008 to 2017. The obtained results show that emigration growth is positively related to the pension expenditures (expressed as a share in GDP), thus having a negative impact on financial sustainability of pension system. On the other side, the emigration effect on social sustainability of pension system which is encompassed by the median relative income (65+) is not statistically significant. However, through including other socio-economic and political factors in econometric models besides the emigration (e.g. unemployment rate, education, political cycles, old-age dependency ratio, replacement ratio), the results have confirmed that there is a trade-off between the two goals of pension policies, i.e. between financial and political sustainability of pension system. (original abstract)

8

Decyzje i postawy w zakresie gromadzenia oszczędności emerytalnych na przykładzie pracowników UMCS w Lublinie

84%

Kicia M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 75 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie

233-244

W artykule przedstawiono wyniki badań ankietowych przeprowadzonych wśród pracowników UMCS w Lublinie na temat deklaracji i sposobu podjęcia decyzji dotyczących wyboru gromadzenia oszczędności emerytalnych w dotychczasowym schemacie repartycyjno-kapitałowym (ZUS i OFE) lub ograniczenia ich do systemu repartycyjnego (ZUS). Wyniki potwierdzają obserwowaną w innych systemach pasywność w zakresie decyzji, jak również relatywnie wczesne jej podjęcie przez większość badanych. Już przed rozpoczęciem "okna transferowego" podjęcie decyzji deklarowało prawie 50% respondentów. Pod koniec czerwca było to 62,5% badanych, lecz jednocześnie prawie 80% osób, które zdecydowały o pozostaniu w OFE, nie przekazało wtedy tej informacji do ZUS-u. Wyniki wskazują także m.in. na niską ocenę polskiego systemu emerytalnego i podejmowanie decyzji głównie na podstawie własnych przekonań i opinii znajomych, a nie ekspertów. Wykazano ponadto, że osoby lepiej postrzegające system emerytalny również lepiej oceniają swoją sytuację jako przyszłych emerytów, a potrzeba oszacowania wielkości kapitału, jaki odpowiednio zabezpieczyłby potrzeby emerytalne, przychodzi wraz z wiekiem, jednak zbyt późno, aby pozwolić na uruchomienie dobrowolnych oszczędności emerytalnych i znaczącą poprawę źródeł utrzymania na emeryturze. (abstrakt oryginalny)

9

Zarządzanie ryzykiem w PPE w Polsce : badania opinii pracodawców

67%

Szczepański M., Brzęczek T.

Polityka Społeczna

|

2011

|

nr 3 (tematyczny) Problemy zabezpieczenia emerytalnego w Polsce i na świecie. Cz. 2

33-36

Celem poznawczym było badanie stanu świadomości ryzyka związanego z inwestowaniem aktywów zgromadzonych w systemach na rynku kapitałowym, oceny dotychczasowych rozwiązań stosowanych w celu ograniczenia ryzyka przez zarządzające pracowniczymi programami emerytalnymi instytucje finansowe (zwłaszcza w kontekście następstw globalnego kryzysu finansowego) oraz stanu postulowanego w tej dziedzinie. Badana zbiorowość przedsiębiorstw prowadzących w Polsce PPE wynosiła 1099 [według rejestru przez Komisję Nadzoru Finansowego]. (fragment tekstu)

10

Wpływ opłat na zgromadzone oszczędności emerytalne w regulowanych i dobrowolnych systemach : analiza rozwiązań polskich i międzynarodowych

67%

Sołdek A.

Polityka Społeczna

|

2011

|

nr 2 (tematyczny) Problemy zabezpieczenia emerytalnego w Polsce i na świecie. Cz. 1

38-43

Celem artykułu jest ocena wysokości kosztów obciążających klientów na polskim rynku gromadzących oszczędności na emeryturę i określenie jej adekwatności. Ze względu na duże zróżnicowanie typów opłat obciążających klientów w różnych formach gromadzenia oszczędności emerytalnych przy analizie porównawczej ważne jest stosowanie właściwych mierników. W artykule zaproponowano ocenę poziomu opłat z różnych rozwiązań na podstawie łącznych kosztów ponoszonych przez klienta (total expense ratio) oraz jego modyfikację pozwalającą uwzględnić zależność ponoszonych opłat od zmiany wysokości aktywów w całym cyklu inwestycyjnym klienta. Wskazano, że porównanie należy przeprowadzić z uwzględnieniem kluczowych czynników determinujących poziom opłat, którymi są wysokość zarządzanych aktywów, alokacja i styl inwestycyjny. Pokazano też zależność wysokości opłat od zakresu świadczonych usług przez dostawców w różnych rozwiązaniach oraz wspólna cecha rynków zagranicznych i polskiego, polegająca na obciążaniu wyższymi kosztami usług zarządzania aktywami i administracyjnymi klientów detalicznych w stosunku do dużych podmiotów instytucjonalnych, a także instytucji z regulowanych powszechnych systemów emerytalnych, gdzie o wysokości kosztów decyduje ustawodawca. (fragment tekstu)

11

Wpływ elastycznych form zatrudnienia na ryzyko emerytalne

67%

Benio M.

Zarządzanie Publiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2011

|

nr 2-3 (16-17)

81-88

Dynamiczne zmiany na rynku pracy w pierwszej dekadzie XXI w. doprowadziły do wzrostu liczby osób zatrudnionych na podstawie umów cywilnoprawnych i innych elastycznych form zatrudnienia. Dochody z części z tych umów są wyłączone z podstawy wymiaru składki na ubezpieczenia społeczne, w tym na ubezpieczenie emerytalne. W efekcie coraz większa liczba osób uzyskujących bieżące dochody z pracy i uczestniczących w rynku pracy może na starość być wykluczona społecznie z powodu zbyt niskiego zabezpieczenia emerytalnego. W niniejszym artykuł nie przedstawiono badań społecznej skali tego zjawiska, a jedynie próbę wyjaśnienia - przy pomocy analizy przepisów prawa oraz symulacji zabezpieczenia dochodu na starość opartej na biografiach ryzyka - wpływu elastycznych form zatrudnienia na zabezpieczenie dochodu na starość oraz na ryzyko emerytalne. Przy obecnym sposobie obejmowania obowiązkowym ubezpieczeniem społecznym należy wysnuć wniosek, że elastyczne formy zatrudnienia prowadzą do zwiększenia negatywnych skutków ekonomicznych i społecznych ryzyka emerytalnego. Nie zapewniają bezpieczeństwa socjalnego. W konkluzji sformułowano postulaty de legeferenda. (abstrakt oryginalny)

12

Shift to Private Pension System: the Case of Poland and Israel

67%

Manor M., Ratajczak J.

Economics and Business Review

|

2020

|

6 (20)

|

nr 1

82-102

Following Chilean experiences as well as the World Bank suggestions post-communist Poland and post-collectivist Israel-underwent deep reforms which led to the privatization of old age security. The aim of the article is to compare the Polish and Israeli paths of pension privatization in the last thirty years. The main conclusions are: (1) the economic, demographic and political environments at the moment of the design and implementation of the pension reform were quite similar in both countries; however (2) the scope and scale of the privatization was different: in Poland there was only partial shift towards private pension system while in Israel full privatization of the system was implemented; (3) the decisive factors were: the inertia of the already existing pension systems and the power of foreign influencers; (4) the retreat from privatization in Poland and the increase in Israel took place due to the different mix of disadvantages of the new pension arrangements, short-term political aims and international pressure.(original abstract)

13

Możliwości podziału ryzyka w zakładowych programach emerytalnych plany hybrydowe

59%

Bielawska K.

Studia Oeconomica Posnaniensia

|

2017

|

5

|

nr 10 Systemy zabezpieczenia społecznego wobec wyzwań demograficznych, ekonomicznych i technologicznych

23-33

Podstawowymi rodzajami planów emerytalnych ze względu na sposób ustalania wysokości świadczenia są plany o zdefiniowanym świadczeniu (DB) i plany o zdefiniowanej składce (DC). Ich konstrukcja powoduje polaryzację podziału ryzyka związanego z zabezpieczeniem emerytalnym - w planach o zdefiniowanym świadczeniu jest ono po stronie organizatora, natomiast w planach o zdefiniowanej skład-ce - po stronie uczestnika programu. Plany hybrydowe oferują możliwość podziału różnego rodzaju ryzyka pomiędzy interesariuszy planu emerytalnego. Rozwiązania hybrydowe zyskują na popularności, szczególnie w ramach zakładowych programów emerytalnych. Celem artykułu jest ocena różnych rodzajów hybrydowych planów emerytalnych pod kątem możliwości podziału ryzyka związanego z zapewnieniem oczekiwanego poziomu środków emerytalnych. (abstrakt oryginalny)

14

Jak zachęcić Polaków do oszczędzania na emeryturę?

51%

Bank

|

2015

|

nr 1

16-18

Wielkim problemem dla polskiego sektora bankowego staje się brak kapitału krajowego. Widzi to nawet Bank Światowy mobilizując polski rząd do działania. Dlatego niezbędne są ogólnopolskie programy wieloletniego oszczędzania na cele budowlane, zdrowotne, edukacyjne czy emerytalne. Jak zachęcić do tego celu Polaków? Odpowiedzi należy szukać w badaniu TNS Polska, przeprowadzonym na zamówienie ZBP, a dotyczącym skłonności czy też predyspozycji do gromadzenia nadwyżek finansowych. Awangardowy i oryginalny jest także program byłego wiceministra Stefana Kawalca zaprezentowany w grudniu 2014 r. podczas dziesiątej edycji Kongresu Consumer Finance, zorganizowanej pod egidą Gdańskiej Akademii Bankowej. (abstrakt autora)

15

Dobry bank według seniora

51%

Wojnicz S.

Bank

|

2015

|

nr 2

60-61

Blisko połowa Polaków po 55 roku życia ma konto w jednym z dwóch banków - PKO Bank Polski lub Bank Pekao SA. Co dziesiąty zaś senior zaufał bankom spółdzielczym. Zdecydowana większość z nich jest zadowolona z usług swojego banku, a jedynie 5% wyraża rozczarowanie. Osoby starsze to na ogół bardzo lojalna grupa klientów, jednak z ogromną niechęcią wykorzystują bardziej zaawansowane produkty finansowe i nowoczesne technologie. (abstrakt oryginalny)