Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

The Prospective Low Risk Hedge Fund Capital Allocation Line Model : Evidence from the Debt Market

100%

Vukovic D. B., Prosin V.

|

2018

|

9

|

nr 3

419-439

Research background: Institutional investors such as: commercial banks, pension funds, and insurance companies are constantly looking for low-risk stable investment opportunities, whereas one of the solutions can be a simulated portfolio. This research takes a look at the incentive to invest in government debt portfolios, as it can outperform the returns of deposit accounts.Purpose of the article: This study considers several classic methods of portfolio constriction and includes the basis of debt instruments that have not been a research topic for a long period of time. At the same time, this paper analyzes the classic methods of modern portfolio theory with a Sharpe ratio as an indicator of efficiency.Methods: The constructed portfolio consists of four elements from different countries: two government obligations and two bond indexes, aiming to employ international diversification. All the data was collected for the period of 12 years in order to represent the consequences of accrued recessions. Findings & Value added: The past two severe financial crises created a higher demand for stable investments, and more investors are ready to compromise a higher return for it. Therefore, the results of this paper represent a simulation of low-risk hedge fund portfolio construction with the use of highly rated debt instruments. (original abstract)

2

Miary ryzyka inwestycji w funduszu hedgingowym

100%

Matys R.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2007

|

z. 81

152-166

Celem opracowania jest charakterystyka najczęściej stosowanych miar ryzyka inwestycji w funduszu hedgingowym. W artykule został dokonany przegląd literatury światowej pod kątem proponowanych miar ryzyka dla funduszy hedgingowych oraz metod ich estymacji. Przedstawione zostały również inne miary ryzyka zagrożenia wykorzystywane w relacjach fundusz-inwestor. W części praktycznej publikacji zaprezentowano wyniki obliczeń wybranych miar ryzyka wraz z komentarzem dla kilku przykładowych funduszy hedgingowych typu multi strategy. Udowodniono ograniczenia odchylenia standardowego, będącego tradycyjną miarą ryzyka inwestycji, w stosowaniu przy ocenie ryzyka funduszy hedgingowych. (abstrakt oryginalny)

3

Bazy danych i indeksy funduszy hedgingowych

100%

Sokołowska E.

|

2010

|

nr 143

284-294

Celem artykułu jest przedstawienie problematyki baz danych i indeksów funduszy hedgingowych. (fragment tekstu)

4

Istota i ewolucja funduszy hedgingowych. Perspektywy egzystencji na polskim rynku inwestycyjnym

100%

Jabłonowska M.

Prace Naukowe Młodych Ekonomistów Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku

|

2017

|

4 Zarządzanie i finansowanie w podmiotach gospodarujących : zainteresowania młodego pokolenia

117-133

Artykuł traktuje o istocie funduszy hedgingowych, a także ich ewolucji na przestrzeni lat. Przedstawiono genezę, próbę definicji funduszu hedgingowego, a także strategie, w oparciu o które działają. W drugim podrozdziale przedstawiono dotychczasowe modele działania funduszy hedgingowych na świecie i w Polsce, a także ukazano planowane modele, które wyznaczają nowe standardy działania tych funduszy w przyszłości. Następnie opisano sytuację rozwoju funduszy hedgingowych na polskim rynku inwestycyjnym z wyszczególnieniem Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, jakie nimi zarządzają. W podrozdziale czwartym, ostatnim, ukazano perspektywy egzystencji funduszy hedgingowych w Polsce. Cała praca miała na celu przybliżyć cechy charakterystyczne i istotę funkcjonowania funduszy typu hedge. Autorka wyraża nadzieję na wzrost zainteresowania niebanalną problematyką tych alternatywnych wehikułów inwestycyjnych.(abstrakt oryginalny)

5

Fundusze hedge a rynek towarowy

100%

Aspadarec W.

|

nr 33

79-89

Fundusze hedge operują na wielu rynkach, w tym także na rynkach surowców. Ich działalność wzbudza wiele kontrowersji. Ze względu na usługowy charakter swojej działalności, fundusze hedge na rynku surowcowym opierają się na takich instrumentach finansowych, jak kontrakty futures, opcje czy certyfikaty inwestycyjne (ETF-y). W ostatnich latach duże zmiany na wielu rynkach, wzrost oraz pękanie "baniek spekulacyjnych", a także istotne zaburzenia płynności spowodowały, że wiele osób starało się znaleźć winnych wystąpienia tych sytuacji. W wypadku rynków surowcowych wydaje się to być niezwykle istotne ze względu na bezpośrednie i szybko występujące przełożenie cen surowców na życie codzienne każdego uczestnika życia gospodarczego, bez względu na lokalizację geograficzną. Praca niniejsza ma na celu przedstawienie powiązania funduszy hedge z rynkiem surowców oraz znalezienie odpowiedzi na - z pozoru oczywiste - pytanie o możliwość manipulacji realnym rynkiem (chodzi tu głównie o transakcje typu spot oraz forward) za pomocą spekulacji na rynku transakcji nierzeczywistych (głównie futures). W tekście zostaną poruszone inne zagadnienia związane z tym obszarem finansów, a mianowicie zjawisko krótkiej sprzedaży i stopień koncentracji pozycji na rynku. (fragment tekstu)

6

Inwestowanie alternatywne w Polsce na przykładzie funduszy hedgingowych

100%

Gierałtowska U.

|

nr 31

139-155

W czasach kryzysu finansowego wielu inwestorów - w obliczu prawdopodobieństwa utraty zainwestowanego kapitału w wyniku błędnej decyzji inwestycyjnej - zgłasza zapotrzebowanie na bardziej rozbudowane strategie inwestycyjne, które z jednej strony mogą podnieść rentowność portfeli inwestycyjnych, a z drugiej zabezpieczyć przed pułapkami rynków finansowych - zmniejszyć ryzyko związane z posiadaniem akcji przez wykorzystanie strategii opierających się na dynamicznych zmianach portfela. (abstrakt oryginalny)

7

Rozwój rynku funduszy hedgingowych po doświadczeniach kryzysu finansowego zapoczątkowanego w 2007 roku

100%

Kalinowski M.

|

2012

|

nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

181-192

Fundusze hedgingowe są w ostatnich latach bardzo popularnym narzędziem inwestycyjnym. Stało się tak przede wszystkim dzięki założeniu braku ich korelacji z rynkiem akcji i obligacji. Opierając się na teorii Markowitza, fundusze hedgingowe wydają się oferować oczywiste korzyści inwestycyjne. Oczywiście nie jest to narzędzie idealne. Należy bowiem pamiętać o istotnej autokorelacji i grubych ogonach w rozkładzie ich stóp zwrotu. Celem niniejszego opracowania jest ocena poziomu rozwoju rynku funduszy hedgingowych na świecie oraz wskazanie perspektyw jego rozwoju po kryzysie finansowym zapoczątkowanym w 2007 roku. (fragment tekstu)

8

Zastosowanie miar maksymalnej straty na kapitale w badaniu efektywności funduszy hedgingowych

100%

Pruchnicka-Grabias I.

|

nr 3, t. 3 Rynek kapitałowy

133-145

Fundusze hedgingowe jako szczególny rodzaj inwestycji wymagają zastosowania właściwych miar ich efektywności. Powszechne stosowanie odchylenia standardowego jako miary ryzyka przy ocenie działalności funduszy hedgingowych budzi niepokój ze względu zarówno na konieczność przyjęcia określonych założeń, jak i oparcie jego konstrukcji na średnim zakresie odchyleń. W artykule autorka przedstawia badania własne, dotyczące pomiaru efektywności funduszy hedgingowych za pomocą takich miar alternatywnych jak wskaźnik Calmara, Sterlinga i Burkego, które zostały przeprowadzone na podstawie danych z bazy Hedge Fund Research dla lat 2005-2011. Jest to przyczynek do dalszych badań poświęconych alternatywnym miarom efektywności inwestycji funduszy hedgingowych. Ich celem jest odpowiedź na pytanie, czy rzeczywiście alternatywne miary efektywności inwestycji stanowią bardziej adekwatne narzędzie pomiaru efektywności inwestycji funduszy hedgingowych niż tradycyjny wskaźnik Sharpe'a. Jak na razie, odpowiedź na to pytanie jest zaskakująco negatywna. (fragment tekstu)

9

Strategia long/short equity w działalności funduszy hedgingowych

100%

Sokołowska E.

|

38

181-190

Fundusze hedgingowe wykorzystują szereg technik inwestycyjnych wykraczających poza krąg strategii tradycyjnych, w celu wypracowania zamierzonego, dodatniego wyniku finansowego. Celem referatu jest prezentacja wybranych klasyfikacji strategii inwestycyjnych stosowanych przez managerów funduszy hedgingowych, a także prezentacja klasycznej strategii long/short equity. Strategia typu long/short nie należy do skomplikowanych i może być z powodzeniem wykorzystywana na rozwiniętych rynkach finansowych. (abstrakt oryginalny)

10

Strategie funduszy hedge na rynku towarowym

75%

Aspadarec W.

|

2013

|

nr 62

235-244

W opracowaniu przedstawiono powiązanie funduszy hedge z rynkiem towarowym. Na początku rozważań dokonano rozróżnienia między funduszem hedge a commodity pool. W kolejnej części zaprezentowano teoretyczne aspekty strategii managed futures, polegającej na obrocie zdywersyfikowanymi portfelami giełdowych kontraktów futures. W ostatniej części opracowania dokonano analizy wyników strategii managed futures. W zakończeniu zwrócono uwagę, że strategia managed futures odnosi sukcesy w postaci atrakcyjnych zysków, generowanych w różnych warunkach rynkowych. Fundusze managed futures są interesującą inwestycją samą w sobie, ale największą wartość stanowi ich potencjał dywersyfikacji portfela, wynikający z niskiej korelacji w stosunku do instrumentów tradycyjnych. (abstrakt oryginalny)

11

Ocena możliwości zastosowania strategii hedgingowych na polskim rynku giełdowym

75%

Łobodziński E.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

266-276

Celem opracowania była próba odpowiedzi na pytanie, czy i ewentualnie jakie strategie hedgingowe stosowane na rynkach zagranicznych mogą zaistnieć na rynku polskim. W badaniu uwzględnione zostały tylko te strategie, które nie mają charakteru globalnego, tzn., mogą być zastosowane na rynku jednego państwa. Pozowali to na określenie stopnia rozwoju polskiego rynku kapitałowego oraz wskazanie, w którym kierunku powinien rozwijać się on rozwijać. W artykule przedstawiono strategie hedgingowe, a następnie warunki ich stosowania oraz to, czy i w jakim zakresie są one spełnione na rynku polskim. (fragment wstępu)

12

Market Timing Abilities of Large-Cap Equity Mutual Fund Managers: Evidence from India

75%

Veeravel V., Mohanasundaram S.

|

nr 4

87-99

This study investigates the Market Timing Ability (MTA) of large-cap equity fund managers in India. The extensions of Treynor and Mazuy (TM) model and Henriksson and Merton (HM) model have been used by adding six additional factors related to the public information, 91-days Treasury bill's yield, the dividend yield on CNX 500 index, term structure of interest rates, the price-to-earnings ratio, yield from foreign exchange rates changes, and growth rate in gold prices. The extended models are termed, conditional models. This study has used time-series data of large-cap equity funds. The results of the conditional and unconditional versions of TM and HM models reveal that the large-cap equity funds as a whole do not possess significant MTA, even though a considerable percentage of the funds under each of the models show significant positive MTA. The study also highlights that the inclusion of the public information variables reconstitutes the impact of the market timing factor and other beta estimates in the model. (original abstract)

13

Efektywność działania funduszy hedgingowych na rynku polskim

75%

Karkowska R., Marciniak R.

|

z. 110

69-91

Oferta funduszy hedgingowych na polskim rynku jest na razie bardzo ograniczona, jednak w krajach Europy Zachodniej, a również w Stanach Zjednoczonych Ameryki, inwestorzy mają do wyboru tysiące podmiotów inwestujących według kilkunastu różnych strategii inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie miało nie tylko przybliżyć zagadnienia funduszy hedgingowych, ukazać ich różnorodności i odrębności od tradycyjnych form inwestycji, ale przede wszystkim zweryfikować poglądy na temat ryzykowności inwestycji za pośrednictwem tej grupy alternatywnych aktywów. W praktyce oznaczało to przeanalizowanie efektywności inwestycji w fundusz hedgingowy w porównaniu z innymi formami inwestycji. Wyniki analizy z wykorzystaniem funduszu Superfund Q-AG, który charakteryzuje się strategią typu managed futures, nie daje gwarancji osiągania takich rezultatów zarówno w przyszłości przez ten fundusz, jak i przede wszystkim przez inne o różnym profilu inwestycyjnym. Przedstawienie wielkości rynku funduszy hedgingowych i ich różnorodności zarówno ze względu na charakter dokonywanych inwestycji, jak również działanie w ramach określonego porządku prawnego, miało uzmysłowić, że fundusze hedgingowe jako instytucje podwyższonego ryzyka mogą mieć pozytywny wpływ na portfel inwestycyjny. Negatywna opinia, jaką wyrobiły sobie fundusze hedgingowe poprzez wielkie upadki spółek, w tym najbardziej znany przypadek Long-Term Capital Management, czy oskarżanie Georga Sorosa o manipulowanie kursem funta brytyjskiego, ma wciąż wpływ na postrzeganie tych funduszy jako zbyt ryzykowne przedsięwzięcia. (abstrakt oryginalny)

14

Refleksje nad tworzeniem nowego paradygmatu finansów

75%

Mielcarek J.

|

nr 144

46-59

Opracowanie zostało poświęcone analizie trzech kluczowych zagadnień, gdy podejmuje się problem tworzenia nowego paradygmatu finansów, a więc paradygmatowi i jego kryzysowi, anomaliom na gruncie obowiązującego paradygmatu oraz czy powstają w finansach postępowe naukowe programy badawcze. (fragment tekstu)

15

Maximum Drawdown Measures in Hedge Fund Efficiency Appraisal

75%

Pruchnicka-Grabias I.

|

12

|

nr 4

83-91

The study concentrates on the comparison of hedge fund efficiency measured by maximum drawdown measures with traditional risk/return ratios. The examined period is from 1990 to 2011 and the data were provided by Hedge Fund Research. It is a continuation of the research done for a shorter period, that is for the years 2005 - 2011. The results obtained there were interesting and showed that the results of complex efficiency measures aren't much different from traditional measures. It posed the question of whether it is worth applying them with their entire complexity. The author wants to check if the same conclusions will be drawn for a longer period. After having analyzed maximum drawdown measures, further research will be devoted to other groups of measures. It should give the answer to the question of whether complex efficiency measures are as useful as it is often stressed in the hedge fund literature. (original abstract)

16

Nowe źródła kapitału dla MSP - fundusze mezzanine i fundusze hedgingowe

75%

Dąbkowski A.

Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula

|

2015

|

nr 1(43)

27-41

Publikacja poświęcona jest prezentacji dwóch ważnych instrumentów inżynierii finansowej, które jako interesujące narzędzia hybrydowe mogą zainteresować Czytelników. Fundusze mezzanine posiadają wyraźnie zalety w porównaniu np. z kredytem bankowym i mogą stanowić znakomite uzupełnienie kapitału własnego i kredytu bankowego. Fundusze te mogą być użyteczne dla samorządów terytorialnych i MSP, zwłaszcza w sytuacji, w której struktury te będą zabiegać o fundusze Unii Europejskiej, mimo braku zdolności kredytowej i wymaganych przez banki zabezpieczeń na aktywach przedsiębiorstwa i samorządu. W sytuacji kryzysu oraz braku kapitału własnego na tzw. udział własny, fundusze mezzanine są znakomitym rozwiązaniem, choć rzeczywiście mało znanym. Kapitał mezzanine jest hybrydową formą finansowania, która łączy cechy kapitału własnego i obcego. Jest to więc forma długotrwałej pożyczki, która w przeciwieństwie do kredytu bankowego jest spłacana jednorazowo w całości po spłacie kredytu terminu kredytowania. W praktyce dawca kapitału w okresie spłacania kredytu inwestycyjnego otrzymuje jedynie odsetki. Za nieco inne źródło kapitału uznaje się fundusze hedgingowe, które należy rozumieć jako instytucje zbiorowego inwestowania. Uznaje się je jednak głównie zawy-rafinowane wehikuły finansowe, stosujące nowoczesne strategie inwestycyjne. W praktyce fundusze hedgingowe stosowane są przez przedsiębiorstwa w fazie rozwoju, dotyczyć jednak mogą osób fizycznych, które pragną pomnożyć swoje kapitały za pomocą zarządzających funduszem hedgingowym. Cechą funduszy hedgingowych jest możliwość osiągania zysków bez względu na bieżącą koniunkturę na rynkach finansowych, a także aktualną sytuację gospodarczą. W rzeczywistości fundusze te, dzięki swojej strategii inwestycyjnej, przeprowadzają transakcje arbitrażowe gwarantujące zysk bez ryzyka lub z niewielkim ryzykiem, który wynika z z różnicy cen danego instrumentu finansowego na różnych rynkach. Oczywiście w publikacji zaprezentowano podstawy korzystania z różnych i wyszukanych instrumentów pochodnych, gry na rynku kontraktów terminowych, sprzedaży i kupna surowców i towarów, ekspansji na globalnym rynku (w tym także na rynkach wschodzących), uczestniczenie w fuzjach i przejęciach, stosowanie krótkiej sprzedaży itd. Zaprezentowano Czytelnikom również krotką historię zastosowań funduszy mezzanine i funduszy hedgingowych, bowiem instrumenty te liczą sobie niewiele ponad 45 lat, w tym w Polsce około 35 lat. (abstrakt oryginalny)

17

Zyski funduszu hedgingowego a koniunktura gospodarcza

75%

Mikita M.

|

2010

|

nr 143

277-283

Podstawowym celem artykułu jest weryfikacja tezy, że fundusze hedgingowe osiągają zyski niezależne od koniunktury gospodarczej. Weryfikacji powyższej tezy dokonano na podstawie analizy danych statystycznych ukazujących sytuację na rynku funduszy hedgingowych na swiecie. Główną uwagę zwrócono na 2008 r. obrazujący zmianę sytuacji na rynku funduszy hedgingowych. W artykule wykorzystano dane statystyczne dotyczące rynku funduszy hedgingowych publikowane przez international Financial Services London (IFSL). (fragment tekstu)

18

Możliwość pośredniego inwestowania na giełdowym rynku finansowym Azji i Pacyfiku z punktu widzenia polskiego podmiotu insywidualnego

75%

Łobodziński E.

|

2010

|

nr 143

562-573

Autor zbadał możliwości lokowania kapitału w instrumenty udziałowe notowane w regionie Azji i Pacyfiku. W jego ocenach polski rynek kapitałowy charakteryzuje się skromną ofertą dla polskich inwestorów, ograniczoną do kilkunastu funduszy inwestycyjnych i ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych. (fragment tekstu)

19

Fundusze hedgingowe - alternatywne możliwości inwestowania

75%

Brodzka A.

|

Przedsiębiorstwo wobec wyzwań rynku : współczesne problemy ekonomiczne

13-22

Przedstawiono historię rozwoju funduszy hedgingowych oraz scharakteryzowano ich specyfikę, uwzględniając m.in.: opłaty, cele inwestycyjne, rodzaje inwestycji i obowiązki informacyjne.

20

Charakterystyka funduszy hedgingowych

75%

Banasiak M., Gudaszewski W., Kotwa E.

|

2005

|

nr 1

35-41

Fundusze hedgingowe, podobnie jak inne inwestycje alternatywne, cechują się niskim skorelowaniem z klasycznymi inwestycjami, dzięki czemu są doskonałym sposobem na dywersyfikację oraz zwiększenie stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego. Niniejszy artykuł przedstawia podstawowe charakterystyki funduszy typu hedge oraz korzyści jakie dają one swoim inwestorom.