Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Value Migration In Companies Paying High Dividends

100%

Wypych M.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2016

|

t. 17, z. 1, cz. 1 Practical and Theoretical Issues in Contemporary Financial Management

171-181

Controversial research threads in the theory of corporate finance which have not been conclusively resolved yet include, among others, the issue of profit distribution considered in the context of the valuation of the shares stock of exchange listed companies. The article puts forward a hypothesis that companies sharing their profits with shareholders increase capital contributed to them by investors to a larger extent than those not doing so. That would mean that dividend payment positively affects a rise in the company market value. In order to verify the hypothesis, the phenomenon of value migration was used reflecting the effects of company valuation by the capital market. The empirical analysis covered a set of 32 companies selected on the basis of the WIGdiv index portfolio composition. The primary criterion for including companies in that index is the payment of relatively high dividends. The analysis of the "market value / equity capital" ratios in companies paying high dividends in comparison to all companies seems to confirm the put forward hypothesis. In 2014 the surplus of market value over equity capital was shown by as many as 81.2% of high-dividend companies, whereas that percentage was only 44.6% for all listed companies. Moreover, shareholders of highdividend companies might count on higher profits from dividends. In 2014 dividend yield for companies paying high dividends was 5.7% compared to 3.1% for the other companies. (original abstract)

2

Financial Sustainability and Value of Joint-Stock Companies from Food Industry in Central and Eastern Europe

100%

Zabolotnyy S., Wasilewski M., Wasilewska N.

Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie. Problemy Rolnictwa Światowego

|

2019

|

19(34)

|

z. 1

153-161

The research presents the analysis of relations between financial sustainability and value of joint-stock companies from food industry in Central and Eastern Europe. Increase of volume of assets, shareholders' equity and revenues demonstrated an improvement of financial sustainability and resulted in growing valuations of companies in the study period. Sample business entities achieved relatively high liquidity and profitability that proved their financial sustainability in terms of risk and return. At the same time rising operating profit margins and liquidity ratios determined higher enterprise value of joint-stock companies. This emphasized a positive relation between enterprise value and financial sustainability. Joint-stock companies demonstrated a robust capital structure with a minor decrease of corporate debt in 2011-2015. However changes in sources of financing could provoke a trade-off between financial sustainability and enterprise value. According to a regression model factors positively influencing enterprise value included revenue, cash and cash equivalents, operating profit, current liabilities and shareholder's equity. Stimulating revenue and increasing operating profit as well as maintaining higher cash balances improves financial sustainability while debt extension can significantly deteriorate continuity of business. (original abstract)

3

Mali na starcie

84%

Witkowska A.

Gazeta Bankowa

|

2007

|

nr 5

26-28

W najbliższych miesiącach na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych planuje zadebiutować wiele spółek polskich i pewna liczba zagranicznych. Początek roku, w opinii fachowców, nie jest dobrym momentem do składania papierów/prospektów, gdyż firmy przygotowują w tym czasie sprawozdania finansowe za poprzedni rok, aby zaprezentować wyniki przyszłym inwestorom. Pewne są więc tylko te spółki, których prospekty emisyjne są już gotowe, złożone do KNF, albo przynajmniej – dość zaawansowane. Jak dotąd, biorąc pod uwagę czynne postępowanie, jest to kilkanaście prospektów. Artykuł wymienia tegorocznych debiutantów na warszawskiej giełdzie.

4

Financial Liquidity and Efficiency of the Use of Capital. Analysis of the Example of on the Warsaw Stock Exchange

84%

Pastusiak R.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2012

|

13

|

z. 18 Finansowe aspekty zarządzania organizacjami

147-156

The goal of this paper is to analyze the relationship between liquidity and profitability in the company. The study was performed on 50 companies listed on the Warsaw Stock Exchange, having the largest revenues from sales at the end of 2011. The hypothesis is that along with the increase in liquidity the profitability of the company decreases. Liquidity is defined by three values: cash, current ratio and quick ratio. In order to measure profitability, on the other hand, net income, ROE and ROA are used. The study was carried out in the long term perspective, covering the period 2002-2011, which resulted in obtaining data vectors allowing for the calculation of the coefficient of correlation, indicating the phenomena occurring within the analyzed variables and their interrelationships. (original abstract)

5

Kapitalizacja rezerw a kreowanie wartości rynkowej giełdowych spółek akcyjnych

84%

Sajnóg A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2014

|

vol. 2, t. 300 Future of Finance. Część II. Przyszłość finansów przedsiębiorstw i ubezpieczeń

213-231

Problematyka kapitalizacji rezerw stanowi ważny aspekt zarządzania przedsiębiorstwem, w szczególności kształtowania struktury kapitału własnego, który może zwiększać jego wartość na rynku. Na tym tle istotnego znaczenia nabiera realistyczna ocena wpływu podwyższenia kapitału zakładowego z własnych środków na kształtowanie się wartości rynkowej przedsiębiorstwa. Zasadniczym celem artykułu jest ocena związku między tymi kategoriami w warunkach polskiego rynku kapitałowego. Weryfikacja hipotezy o istnieniu potencjału wzrostu wartości rynkowej oraz jej pozytywnych zmianach na skutek kapitalizacji rezerw, została przeprowadzona w oparciu o analizę spółek notowanych na GPW w Warszawie. Badania empiryczne zostały poprzedzone teoretycznymi rozważaniami nad ekonomicznymi efektami podwyższenia kapitału zakładowego w trybie kapitalizacji wewnętrznej. (abstrakt oryginalny)

6

Does the Change in the Company's Name Affect the Share Price? The Case Study of the Polish Capital Market

84%

Asyngier R.

Journal of Economics & Management / University of Economics in Katowice

|

2018

|

nr 32

18-29

Aim/purpose - The paper was aimed to find out if abnormal returns occur before and after changes in the names of companies listed on the Warsaw Stock Exchange. Design/methodology/approach - Due to the fact that this was an early stage of the research, an appropriate methodology was used in the research which took into account indexes of relative force of quotations of some selected companies in relation to the wide Warsaw Stock Exchange WIG index. Findings - The research findings proved the existence of positive abnormal returns before the name changes and negative trends after the name changes in companies in the long term. Comparing the average volume of share trading before and after the name changes in companies, no positive effect was noticed in this scope. Research implications/limitations - The clear and unambiguous results appear to be significant for investors while taking investment decisions. Therefore, the conclusions from the findings of the pilot research need to be confirmed and verified in further studies on the problem, with the use of a more advanced methods. Originality/value/contribution - The paper represents one of the few empirical studies on the impact of the name changes of listed companies on the share prices in relation to the emerging markets, and the first ones concerning the Polish share market. The findings of the study may give grounds to discuss and identify practical causes of market behaviors as a result of changes in companies' names.(original abstract)

7

Financing of Fixed Assets in Selected Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange - the Risk and Profitability

84%

Jóźwicki R.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2014

|

t. 15, z. 10, cz.2 Finansowe i organizacyjne aspekty kooperacji nauki i lokalnej przedsiębiorczości część 2

187-195

Each company to grow need capital to finance their assets. Some companies use lots of fixed assets but to avoid the lose of the value of their fixed assets they need to gain long-term liabilities. The goal of this paper is to examine correlation between the level of the long term liabili-ties and the level of fixed assets of the polish capital market companies and inspection if the financial risk is awarded by additional rate of return. To reach the goal, the Author used the data from quarterly reports for 3rd quarter of 2013 of the capital market companies listed in index of the 20 biggest and most liquid companies (WIG 20) and index of the 40 mid size companies (mWIG40). The Author removed from analysis banks (due to their financial statements). The conclusion is that the correlation is at the medium level and the companies are not awarded by higher rate of return. This means that examined in this study companies listed on the Warsaw Stock Exchange accept increased financial risk. Additionally, we also have to remember that in the case of financing of the company, it is not always possible to realize the finance strategy, especially in relation to the risk. In some cases, company have no choice and must use only those sources which are available.(original abstract)

8

Wybrane problemy wprowadzania przedsiębiorstw na Giełdę Papierów Wartościowych w kontekście wzrostu efektywności ich działania oraz maksymalizacji wartości

84%

Białowąs P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2008

|

nr 1191 Problemy gospodarki światowej

22-32

Przedstawiono koncepcje rozwoju oparte na celach prospołecznych i na celach stricte ekonomicznych. Omówiono tendencje w zakresie wprowadzania spółek na rynek giełdowy. Pokazano wady i zalety bycia spółką notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych. Przybliżono zagadnienie maksymalizacji efektywności oraz wartości organizacji.

9

"Budowlanka" na giełdzie

84%

Szwedzik K.

Gospodarka

|

1997

|

nr 49

14-20

Branża budowlana to najliczniej reprezentowany sektor gospodarki narodowej na giełdzie warszawskiej. W 1996 r. podczas jesiennej bessy przy Nowym Świecie akcje spółek budowlanych straciły na wartości prawie 30 procent Jednakże ich ostatnie wyniki wykazują dokładnie trend odwrotny. Łączne przychody giełdowych spółek budowlanych po 3 kwartałach 1997 r. były już wyższe od ich globalnej sprzedaży w całym 1996 r, natomiast ich łączne zyski netto po 10 miesiącach przekroczyły o ponad 150 procent globalną wartość całorocznych zysków tych firm w 1996 r.

10

Kreacja wartości na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

84%

Cwynar A., Cwynar W.

Przegląd Organizacji

|

2005

|

nr 12

28-31

Ubiegły rok należał do wyjątkowo udanych dla przedsiębiorstw notowanych na giełdzie w Warszawie i dla ich inwestorów. Postanowiliśmy zbadać, które branże przyczyniły się do tego najbardziej, a które najmniej. W tym celu zmierzyliśmy wykreowaną przez sklasyfikowane w nich spółki wartość, stosując dwie metody: ekonomiczną wartość dodaną EVA® (Economic Value Added) i nadwyżkowy dochód akcjonariuszy AR (Abnormal Return).(fragment tekstu)

11

Wycena przedsiębiorstw na podstawie ich porównań : amerykańska praktyka wyceny

84%

Buchner R., Englert J., Pielichaty E.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

1994

|

nr 690 Systemy informacyjno-decyzyjne rachunkowości

19-30

Autorzy omówili i przedstawili na konkretnym przypadku amerykańską metodę wyceny przedsiębiorstwa za pomocą notowań giełdowych przedsiębiorstw porównywalnych (metoda similar-public company). Przedstawili dodatnie i ujemne cechy takiej wyceny, postulując stosowanie jej jako metody wspierającej proces wyceny.

12

Czy globalne ograniczenia emisji CO2 zmniejszą wielkość zasobów w dyspozycji firm eksploatujących paliwa kopalne i zmienią ich wycenę?

84%

Jurdziak L., Kawalec W.

Polityka Energetyczna

|

2013

|

16

|

z. 4

321-333

Rynkowa wartość spółek giełdowych w poważnym stopniu zależy od ich wizerunku, kształtowanego m.in. przez nagłaśniane oceny agencji ratingowych, instytucjonalne prognozy rozwoju danego sektora gospodarki, wreszcie opinie uznanych ekspertów. Historia gospodarcza zna wiele przykładów zarówno niedoszacowania wschodzącej wartości firm jak i znacznego przeszacowania całych branż, potocznie określanych mianem "bańki giełdowej". Kompanie górnicze, które pośród swoich aktywów mają zasoby paliw kopalnych, w ostatnich latach mają problemy z antyekologicznym wizerunkiem współodpowiedzialnych za emisję CO2. W ostatnim czasie, mimo rosnącego w skali globalnej wydobycia paliw kopalnych, zainicjowano kampanię negatywną, ostrzegającą globalną społeczność przed kolejną bańką giełdową związaną z domniemanym przeszacowaniem wartości zasobów paliw kopalnych, należących do międzynarodowych kompanii górniczych. Przesłanką tej tezy jest stwierdzenie, że skoro świat zdecydował się ograniczyć emisję CO2 do roku 2050 do łącznej ilości 1000 GT by utrzymać wzrost temperatury w granicach 2°C, to automatycznie około 40-60% zasobów paliw kopalnych w dyspozycji tych firm powinno pozostać pod ziemią i nigdy nie zostać wydobyte. W konsekwencji nie powinny być one brane pod uwagę przy wycenie tych firm. Inwestorzy niedoinformowani o ryzyku "klimatycznej" przeceny aktywów podejmują błędne decyzje i zawyżają wycenę ich akcji, przez co kapitalizacja firm "paliw kopalnych" jest znacznie zawyżona. Przyjmując, (według szacunków Goldman Sachs), że zasoby tworzą około 50% wyceny firmy w łańcuchu tworzenia jej wartości, oznacza to, że wartość kompanii górniczych może być przeszacowana nawet do 25% (w przypadku firm eksploatujących wyłącznie paliwa kopalne). To bardzo stanowcza teza, a jej automatyczne zastosowanie mogłoby mieć dalekosiężne skutki dla kondycji przemysłu wydobywczego. Autorzy tej pracy poddają w wątpliwość prawidłowość przyjętego wnioskowania, zastanawiają się też, czy polskie kompanie węglowe i energetyczne też są przeszacowane i czy grozi nam ich przecena. Nie ma uzasadnienia dla automatycznego przeliczania zaostrzanych limitów emisji CO2 (ostatnio Parlament Europejski ograniczył je poprzez uchwalenie backloadingu) na redukcję zasobów paliw kopalnych danej kompanii górniczej bez wnikliwej analizy kosztów produkcji energii elektrycznej z tych paliw. (abstrakt oryginalny)

13

Wartość spółek notowanych na GPW S.A. w Warszawie ze szczególnym uwzględnieniem sektora budowlanego

84%

Opałka A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu

|

2012

|

nr 27

465-476

Rozwój rynku kapitałowego daje każdej spółce możliwości przyspieszonego rozwoju i podwyższania wartości firmy. W warunkach globalizacji i jednolitego rynku finansowego tylko nowoczesne podejście do zarządzania nastawione na maksymalizację wartości przedsiębiorstwa przyniesie długofalowe korzyści dla menedżerów, właścicieli. Celem artykułu jest przedstawienie wartości spółek notowanych na GPW S.A. ze szczególnym uwzględnieniem sektora budowlanego. Uczestnictwo w obrocie publicznym daje ogromne możliwości kreowania wartości firmy mierzonych wskaźnikami rynkowymi i kapitalizacją. Uwzględnienie branżowe w podziale przedsiębiorstw pozwala analizować, które spółki są najbardziej wrażliwe na złe informacje z rynku. (abstrakt oryginalny)

14

Mierniki kreowania dodatkowej wartości

84%

Sumek-Brandys B.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

2000

|

nr 553

151-160

Celem artykułu jest przedstawienie mierników wartości kreowanej: ekonomiczna wartość dodana- EVA, rynkowa wartość dodana MVA. Omówiono sposoby obliczania EVA i MVA oraz powiązania występujące między tymi miernikami.

15

Struktura pasywów a wartość rynkowa spółki. Próba podejścia badawczego

67%

Kuczowic J., Wilczek M. T.

Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2006

|

nr 40 Kształtowanie wartości przedsiębiorstwa - aspekty teoretyczne i praktyczne

57-77

Podstawowym celem przeprowadzonych badań była analiza zależności występujących między strukturą kapitału spółek a ich wartością rynkową. Jednocześnie dokonano analizy wpływu wybranych elementów tworzących strukturą pasywów na kształtowanie się powyższych zależności. W tym celu dokonano obliczeń korelacji pomiędzy strukturą kapitału a wartością rynkową spółek wybranych do badań. Ze względu na wymóg dostępności danych, badania ograniczono do dwóch grup spółek notowanych na WGPW. Pierwszą grupę stanowiły spółki zaliczane do indeksu WIG20. Uwzględniono dane ze spółek zaliczanych do indeksu WIG20 1 stycznia 2002 r., nawet jeśli następnie spółka została wykreślona z indeksu. Taki zakres czasowy przyjęty został ze względu na konieczność zachowania porównywalności danych finansowych za cały okres badań. Od stycznia 2002 r. w sposób istotny zmienione zostały zasady prowadzenia rachunkowości, w tym sporządzania sprawozdań finansowych - przede wszystkim zmienił się wzór sprawozdań, co spowodowało, że nie ma możliwości porównania danych z lat 2002-2004 z wartościami za okresy wcześniejsze. Ponadto, w uwzględnionej próbie spółek nie znalazły się banki, których wyniki finansowe i sposób prowadzenia sprawozdawczości finansowej nie pozwalał na porównywanie danych ze spółkami sektora niefinansowego. W rezultacie, do badań zakwalifikowano jedenaście spółek, w tym cztery o charakterze produkcyjnym (Kęty, KGHM, Optimus, Orlen) i siedem usługowych (Agora, Comarch, Computerland, Elektrim, Netia, Prokom, TP SA). Drugą grupę objętą badaniami stanowią spółki średnie sektora niefinansowego, zaliczane do indeksu MIDWIG. Spośród takich spółek wybrano losowo dziewięć podmiotów, których akcje są notowane na warszawskiej giełdzie przez cały okres przyjęty do badań. Odmiennie niż w spółkach dużych, do tej grupy należą, poza dwoma hurtowniami farmaceutycznymi (Farmacol i Prosper), spółki o charakterze produkcyjnym (Amica, Irena, Rafako, Sokołów, Żywiec) i budowlanym (Budimex i Elektrobudowa). W opracowaniu spółki tej grupy będą nazywane spółkami średnimi, w odróżnieniu od spółek dużych, którym to pojęciem kryć się będą spółki należące do indeksu WIG20. Analiza objęła wartości kwartalne odpowiednich zmiennych za lata 2002-2004. (fragment tekstu)

16

Statystyczna analiza kosztu kapitału dla wybranych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

67%

Tarczyński W., Łuniewska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

249-261

Treść artykułu dotyczyła empirycznej weryfikacji pewnego sposobu szacowania średnio ważonego kosztu kapitału, zaproponowanego przez W. Jurka i E. Penkert dla wybranych spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Przedmiotem badań autorów było 30 spółek (15 najlepszych i 15 najsłabszych) notowanych w IV kwartale 2002 roku n GPW w Warszawie, nie krócej niż od stycznia 2001 na rynku notowań ciągłych. Badaniami objęto kwartały od I 2001 do III 2002.

17

Przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w długim okresie

67%

Sukacz D.

Nasz Rynek Kapitałowy

|

2004

|

nr 6

18-20

Autor w niniejszym artykule przybliżył jeden z efektów związanych z rynkiem pierwotnym, a mianowicie przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w długim okresie. Efekt ten oznacza, iż w średnim i długim terminie ceny akcji spółek wprowadzonych do obrotu giełdowego zachowują się dużo gorzej od całego rynku. Świadczy to, iż po realizacji zysków na pierwszych notowaniach, inwestorzy nie są już tak optymistyczni co do przyszłości notowań tych akcji i niechętnie je nabywają.

18

Firm do pracy nie zabraknie

67%

Romański W.

Businessman Magazine

|

2005

|

nr 2

15-18

Według ekspertów, wiele spółek, które wchodzą na giełdę, do niej nie dorosło. Mamy też do czynienia ze zjawiskiem przeszacowywania ceny emisyjnej. Nic więc dziwnego, iż wielu debiutantów na giełdzie ponosi straty. Poza tym w polskim biznesie doradczym na porządku dziennym jest kuluarowe dyskredytowanie konkurentów, w tym także tych najaktywniejszych na rynku giełdowym.