Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Prospect Theory Versus Expected Utility Theory: Assumptions, Predictions, Intuition and Modelling of Risk Attitudes

100%

Lewandowski M.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2017

|

9

|

nr 4

275-321

The main focus of this tutorial/review is on presenting Prospect Theory in the context of the still ongoing debate between the behavioral (mainly descriptive) and the classical (mainly normative) approach in decision theory underriskanduncertainty. ThegoalistodiscussProspectTheoryvs. Expected Utility in a comparative way. We discuss: a) which assumptions (implicit and explicit) of the classical theory are being questioned in Prospect Theory; b) how does the theory incorporate robust experimental evidence, striving, at the same time, to find the right balance between the basic rationality postulates of Expected Utility (e.g. monotonicity wrt. First-Order Stochastic Dominance), psychological plausibility and mathematical elegance; c) how are risk attitudes modeled in the theory. In particular we discuss prospect stochastic dominance and the three-pillar structure of modeling risk attitudes in Prospect Theory involving: the non-additive decision weights with lower and upper subadditivity and their relationship to the notions of pessimism and optimism, as well as preferences towards consequences separated into preferences within and across thedomainsofgainsandlosses(correspondingtobasicutilityandlossaversion), d) example applications of Prospect Theory. (original abstract)

2

Dyskontowanie pod wpływem awersji do ryzyka - próba uogólnienia

100%

Piasecki K.

|

nr 297

145-152

Głównym celem artykułu jest kontynuacja badań nad wpływem awersji do ryzyka na wartość bieżącą. Niniejsze rozważania są uogólnione do przypadku, gdy miara awersji do ryzyka zależy równocześnie od momentu i wartości przepływu finansowego. Z ogólnej definicji wartości bieżącej został wyprowadzony warunek ograniczający zmienność stosowanej miary awersji do ryzyka. Rozważania te uzupełniono o dwa aksjomaty określające miarę awersji do ryzyka jako monotoniczną funkcję momentu i wartości przepływu finansowego. Ponadto pokazano, że w przypadku braku awersji do ryzyka definiowana wartość bieżąca spełnia warunki nałożone przez definicję Peccatiego.(abstrakt oryginalny)

3

Zależność statystyczna pomiędzy poziomem awersji do ryzyka a charakterystykami ekonomicznymi podmiotów gospodarczych posiadających ubezpieczenie od ognia i innych zdarzeń losowych

100%

Jeziorska M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2010

|

nr 106 Ubezpieczenia emerytalne, społeczne i metody aktuarialne

58-65

Celem referatu jest zbadanie zależności korelacyjnych między wysokością współczynnika awersji do ryzyka a zakresem wykonywanej działalności, wysokością posiadanych aktywów, osiągniętym wynikiem technicznym netto podmiotów gospodarczych biorących udział w badaniu. Analizie podlegały podmioty posiadające ubezpieczenie od ognia i innych zdarzeń losowych, które na podstawie ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. zobowiązane są do publikowania sprawozdania finansowego. (abstrakt oryginalny)

4

To answer or not to answer? A field test of loss aversion

100%

Krawczyk M.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2012

|

nr 29

106-114

This study is a field experiment on loss aversion. The framing of scoring rules was differentiated in an exam at the University of Warsaw, with only half the students facing explicit penalty points in the case of giving an incorrect answer. Loss aversion predicts that less risk will be taken (less questions will be answered) when losses are possible but in fact, no treatment effect was observed. (original abstract)

5

Nie lubimy ryzyka

100%

Żylicz T.

|

nr 10

18-19

Gotowość do zapłacenia za działania związane z ochroną środowiska badana jest często za pomocą metod bezpośrednich, które wymagają określenia preferencji. Te zaś są zależne od awersji do ryzyka. Przez wiele lat badano tę awersję do ryzyka i następnie na jej podstawie określano preferencje. Dopiero niedawno zauważono, że - niezależnie od indywidualnej awersji do ryzyka - na preferencje wobec ochrony środowiska ma wpływ także pewność osiągnięcia interesującego nas wyniku. Okazuje się często, że ludzie bardziej cenią sobie przedsięwzięcia, których wynik jest, w małym stopniu obarczony niepewnością, a czasem na odwrót. (abstrakt oryginalny)

6

Risk Aversion and a Calculus for Finitely Generated Piecewise Linear Functions: A Calculus that Economists Ought to Develop?

84%

Lahiri S.

|

nr 1

1-10

In this note we propose a calculus for piece-wise linear functions, in order to obtain derivatives and second derivatives at points where the function is not differentiable. Such derivatives can be used to calculate coefficients of risk aversion at initial wealth for piece-wise linear utility functions for gains, which display loss aversion-and hence non differentiability at zero gains. (original abstract)

7

Awersja do ryzyka a skłonność rolników do wprowadzania zmian w gospodarstwach rolnych

84%

Sulewski P.

Roczniki Naukowe Ekonomii Rolnictwa i Rozwoju Obszarów Wiejskich

|

2015

|

102

|

z. 4

41-49

W opracowaniu przeanalizowano zależność między częstotliwością zmian dokonywanych w gospodarstwach rolnych a stopniem awersji do ryzyka rolników. Przeprowadzone badanie wykazało, że liczba zmian dotyczących podstawowych obszarów funkcjonowania gospodarstw znacząco różniła się w zależności od stopnia awersji do ryzyka. Zaobserwowano, że rolnicy o niskim poziomie awersji do ryzyka znacznie częściej wprowadzali lub planowali wprowadzanie zmian, podczas gdy wysoki poziom awersji wiązał się zazwyczaj z niższą częstotliwością wdrażania zmian. Dokonane obserwacje prowadzą do wniosku, że postawa rolników względem ryzyka może stanowić ważny element w procesie zmian strukturalnych w rolnictwie. (abstrakt oryginalny)

8

Konsumpcja, spowolnienie gospodarcze i awersja do strat

84%

Pońsko P.

Bank i Kredyt

|

2010

|

nr 2

71-86

Poniższy artykuł jest przeglądem obecnego stanu wiedzy na temat konsumpcji. W szczególności starano się w nim odpowiedzieć na pytanie, dlaczego mamy do czynienia z dodatnią dynamiką wydatków konsumpcyjnych w okresie obniżenia dochodów do dyspozycji, np. podczas spowolnienia gospodarczego. Artykuł zawiera krótki przegląd wybranych hipotez na ten temat. Hipoteza permanentnego dochodu, która w istocie tłumaczy małą wrażliwość konsumpcji na wysokość bieżących dochodów, niestety nie jest w stanie wyjaśnić obserwowanych wahań wydatków konsumpcyjnych. Hipotezy krótkowzroczności i ograniczeń płynności, mimo że lepiej tłumaczą kształtowanie się konsumpcji, nie dają zadowalającej odpowiedzi na nurtujące nas pytanie. W artykule zasugerowano, że najlepsze wytłumaczenie oferuje behawioralna hipoteza awersji do strat, której wadą są trudności ze zbudowaniem łatwego do wykorzystania modelu na poziomie makroekonomicznym. (abstrakt oryginalny)

9

CEO Emotional Bias and Dividend Policy : Bayesian Network Method

84%

Azouzi M. A., Jarboui A.

Business and Economic Horizons

|

2012

|

vol. 7, iss. 1

1-18

This paper assumes that managers, investors, or both behave irrationally. In addition, even though scholars have investigated behavioral irrationality from three angles, investor sentiment, investor biases and managerial biases, we focus on the relationship between one of the managerial biases, overconfidence and dividend policy. Previous research investigating the relationship between overconfidence and financial decisions has studied investment, financing decisions and firm values. However, there are only a few exceptions to examine how a managerial emotional bias (optimism, loss aversion and overconfidence) affects dividend policies. This stream of research contends whether to distribute dividends or not depends on how managers perceive of the company's future. I will use Bayesian network method to examine this relation. Emotional bias has been measured by means of a questionnaire comprising several items. As for the selected sample, it has been composed of some100 Tunisian executives. Our results have revealed that leader affected by behavioral biases (optimism, loss aversion, and overconfidence) adjusts its dividend policy choices based on their ability to assess alternatives (optimism and overconfidence) and risk perception (loss aversion) to create of shareholder value and ensure its place at the head of the management team. (original abstract)

10

Determiners of Enterprise Risk Management Applications in Turkey: an Empirical Study With Logistic Regression Model on the Companies Included in ISE (Istanbul Stock Exchange)

67%

Önder Ş., Ergin H.

Business and Economic Horizons

|

2012

|

vol. 7, iss. 1

19-26

This paper assumes that managers, investors, or both behave irrationally. In addition, even though scholars have investigated behavioral irrationality from three angles, investor sentiment, investor biases and managerial biases, we focus on the relationship between one of the managerial biases, overconfidence and dividend policy. Previous research investigating the relationship between overconfidence and financial decisions has studied investment, financing decisions and firm values. However, there are only a few exceptions to examine how a managerial emotional bias (optimism, loss aversion and overconfidence) affects dividend policies. This stream of research contends whether to distribute dividends or not depends on how managers perceive of the company's future. I will use Bayesian network method to examine this relation. Emotional bias has been measured by means of a questionnaire comprising several items. As for the selected sample, it has been composed of some100 Tunisian executives. Our results have revealed that leader affected by behavioral biases (optimism, loss aversion, and overconfidence) adjusts its dividend policy choices based on their ability to assess alternatives (optimism and overconfidence) and risk perception (loss aversion) to create of shareholder value and ensure its place at the head of the management team. (original abstract)

11

Badanie efektu pewności i izolacji na rynku nieruchomości w kontekście teorii perspektywy

67%

Brzezicka J., Radzewicz A., Kuryj-Wysocka O., Wiśniewski R.

Studia Ekonomiczne / Polska Akademia Nauk. Instytut Nauk Ekonomicznych

|

2013

|

nr 4 (79)

560-582

System rynku nieruchomości (RN) jest przedmiotem badań naukowych, zarówno w ujęciu teoretycznym jak i praktycznym. System ten dotyczy nie tylko nieruchomości, ale również relacji i zależności występujących między podmiotami działającymi w obszarze tego rynku. Uczestnicy rynku podejmują decyzje indywidualnie. Proces ten odbywa się na podstawie posiadanej wiedzy, nabytych umiejętności oraz postaw społecznych i otoczenia, które reprezentują. Obserwacja zespołu tych zachowań przybliża badacza do pełniejszego obrazu rynku nieruchomości, jego specyfiki i złożoności. Celem pracy jest przedstawienie teorii perspektywy (TP) i jej dwóch efektów - efektu pewności i izolacji w odniesieniu do rynku nieruchomości. Przedmiotem badań były zachowania podmiotów rynkowych. Do badań wykorzystano metodę indywidualnego przypadku opartą na kwestionariuszu ankiety zaimplementowanego z psychologii poznawczej. Grupę ankietowanych stanowili studenci oraz pracownicy Uniwersytetu Warmińsko-Mazurskiego w Olsztynie, przebadani w latach 2012-2013. Przedmiotem badań było określenie stopnia awersji uczestników rynkowych do straty oraz ryzyka. Przeprowadzone prace potwierdziły występowanie efektu pewności oraz izolacji na rynku nieruchomości. W przypadku efektu pewności ankietowani wybierali odpowiedzi, które w przyszłości przyniosą pewny zysk, nawet jeśli mieli do wyboru opcję dającą większy zysk, ale występujący z mniejszym prawdopodobieństwem. W przypadku efektu izolacji odnotowano niespójność preferencji uczestników rynku. W sytuacji wyborów mających mniejszą wagę (zmiana najemcy na nowego) uczestnicy badania wykazywali się mniejszą awersją do ryzyka, dostrzegając możliwość większego zysku (konsekwencje krótkookresowe, mniejsze wartości nominalne). Jeśli zaś sytuacja dotyczyła problemów o większej randze (sprzedaż mieszkania i zakup nowego), ankietowani prezentowali większą awersję do ryzyka kosztem potencjalnych zysków. Przeprowadzone badania wskazują, że na rynku nieruchomości należy uwzględnić specyfikę oraz indywidualny charakter uczestników rynku, którzy opierają się nie tylko na klasycznej teorii ekonomicznej, ale w ich zachowaniach przejawiają się elementy psychologii poznawczej i ekonomii behawioralnej.(abstrakt oryginalny)

12

Kreacja wartości przedsiębiorstwa w perspektywie ekonomii behawioralnej

59%

Polowczyk J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2010

|

nr 35 Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach kryzysu

589-608

Artykuł przedstawia proces kreowania wartości firmy na rynku kapitałowym w świetle koncepcji ekonomii behawioralnej. Składa się z trzech podstawowych części. W części pierwszej zostały omówione ogólne złożenia ekonomii behawioralnej. Część druga przedstawia psychologiczne postawy kluczowych aktorów rynku kapitałowego: akcjonariuszy, zarządzających spółkami, analityków i audytorów. W części trzeciej wyjaśniono problemy związane z pojawieniem się transakcji wysokiej częstotliwości, jako innowacji na rynku kapitałowym, wzmacniającej procesy hiperkonkurencji w gospodarce. Wartość każdej spółki publicznej jest kreowana na rynku kapitałowym i jest efektem konfrontacji interesów wszystkich zainteresowanych stron: akcjonariuszy (inwestorów), zarządów spółek, analityków i audytorów. Wszyscy oni z zainteresowaniem śledzą kwartalne raporty finansowe, a w szczególności jeden parametr: wartość zysku na jedną akcję (earnings per share - EPS). Parametr ten dominuje i zniekształca decyzje zarządzających, analityków, inwestorów i audytorów pomimo, że mówi niewiele o kondycji biznesu i długoterminowych perspektywach rozwoju spółki. Postawy uczestników rynków kapitałowych zostały wyjaśnione na podstawie teorii perspektywy D.Kahnemana i A.Tversky'iego, a także przy wykorzystaniu kognitywnych zniekształceń, kluczowych w ekonomii psychologicznej. Zachowanie akcjonariuszy można wyjaśnić za pomocą awersji do strat, instynktu stadnego, efektu dyspozycji, błędu kotwiczenia, awersji do ryzyka, efektu ramy, efektu posiadania i efektu status quo. Decyzje zarządzających znajdują się pod wpływem tendencji do przeceniania swoich możliwości, błędu dostępności, rachunkowości umysłowej, efektu kalibracji, myślenia życzeniowego i wybiórczej atrybucji. Analitycy są nadmiernie optymistyczni, a także ulegają błędom reprezentatywności oraz instynktowi stadnemu. Z kolei zachowanie audytorów można wyjaśnić za pomocą efektu zapewnienia osobistych korzyści oraz niejednoznaczności zasad rachunkowości. (abstrakt oryginalny)