Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Modelowanie mikrostruktury polskiego rynku kapitałowego

100%

Doman M.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2007

|

nr 92

43-57

Prezentowane badanie stanowi próbę opisania aspektu ministruktury w przypadku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie . (fragment tekstu)

2

Testing for a Serial Correlation in VaR Failures through the Exponential Autoregressive Conditional Duration Model

100%

Małecka M.

Statistics in Transition

|

2021

|

22

|

nr 1

145-162

Although regulatory standards, currently developed by the Basel Committee on Banking Supervision, anticipate a shift from VaR to ES, the evaluation of risk models currently remains based on the VaR measure. Motivated by the Basel regulations, we address the issue of VaR backtesting and contribute to the debate by exploring statistical properties of the exponential autoregressive conditional duration (EACD) VaR test. We show that, under the null, the tested parameter lies at the boundary of the parameter space, which can profoundly affect the accuracy of this test. To compensate for this deficiency, a mixture of chi-square distributions is applied. The resulting accuracy improvement allows for the omission of the Monte Carlo simulations used to implement the EACD VaR test in earlier studies, which dramatically improves the computational efficiency of the procedure. We demonstrate that the EACD approach to testing VaR has the potential to enhance statistical inference in most problematic cases - for small samples and for those close to the null. (original abstract)

3

Distribution Choice for the Asymmetric ACD Models

100%

Bień-Barkowska K.

Dynamic Econometric Models

|

2011

|

11

55-72

W artykule dokonano uogólnienia asymetrycznego modelu ACD, zaproponowanego w pracy (Bauwens, Giot, 2003) w odniesieniu do nowych rozkładów składnika losowego: rozkładu Burra i uogólnionego rozkładu gamma. Wyprowadzono funkcję wiarygodności dla rozszerzonych specyfikacji i przedstawiono procedurę testowania jakości dopasowania modeli za pomocą transformat gęstości (Diebold i in., 1998). Dodatkowo, przedstawiono przykładową aplikację asymetrycznych modeli ACD w odniesieniu do odstępów czasu (tzw. czasów trwania) pomiędzy momentami, w których składane są zlecenia z limitem ceny lub zlecenia rynkowe na kierowanym zleceniami międzybankowym kasowym rynku złotego. Dokonano weryfikacji wpływu dwóch czynników mikrostruktury rynku (spreadu bid-ask i zmienności) na tempo składania wyróżnionych typów zleceń. (abstrakt oryginalny)

4

Analiza czasów trwania pomiędzy zmianami kierunku cen akcji - wpływ uwzględnienia wewnątrzdziennej sezonowości na ranking modeli ACD

100%

Białkowska J., Pipień M.

Folia Oeconomica Cracoviensia

|

2015

|

56

35-80

Przedmiotem badań są dane o wysokiej częstotliwości opisujące kształtowanie się czasu trwania zmiany kierunku cen akcji. Do analizy odstępów czasu pomiędzy dwoma kolejnymi zdarzeniami transakcyjnymi, polegającymi na zmianie trendu cenowego akcji, wykorzystuje się modele warunkowego czasu trwania (ang. Autoregressive Conditional Duration, ACD). Jednym z celów niniejszej pracy jest zbudowanie rankingu modeli ACD ze względu na ich jakość dopasowania. W artykule zbadano wpływu procedury odsezonowania na zmianę pozycji modeli w rankingu. W celu uwzględnienia efektu wewnątrzdziennej sezonowości zastosowano nieparametryczną regresję Nadaraya i Watsona z funkcją jądrową normalną. Aby potwierdzić poprawność zbudowanych rankingów dla danych odsezonowanych i tych bez efektu cykliczności, przeprowadzono weryfikację statystyczną przy pomocy testów t-Studenta oraz testu ilorazu wiarygodności. (abstrakt oryginalny)

5

Tax Revenue and Economic Growth in Developing Country: an Autoregressive Distribution Lags Approach

100%

Maganya M. H.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2020

|

7

|

nr 54

205-217

Tanzania, like most other developing countries, faces numerous economic challenges in striving to achieve sustainable economic growth and development through taxation. In the literature, the debate on how effective taxes are as a tool for promoting economic growth and economic development remains inconclusive, as various research have reported mixed effects of tax on economic growth. This article investigates the effect of taxation on economic growth in Tanzania using the recently developed technique of autoregressive distributed lag model (ARDL) bounds testing procedure for the period from 1996 to 2019. Various preliminary tests were conducted including stationary tests as well as the pair-wise Granger causality test. According to the results obtained, domestic goods and services (TGS) taxes are positively related to GDP growth and are statistically significant at 1% level. Income taxes, on the other hand, were found to be negatively related to GDP growth and to be statistically significant at 5% level. The pair-wise Granger causality results indicated that there is bidirectional Granger causality between TGS and GDP growth at 1 % significance level. The government should aim at growing, nurturing and sustaining tax base to positively drive economic growth even further. (original abstract)

6

Bayesian Estimation and Prediction for ACD Models in the Analysis of Trade Durations from the Polish Stock Market

100%

Huptas R.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2014

|

6

|

nr 4

237-273

In recent years, autoregressive conditional duration models (ACD models) introduced by Engle and Russell in 1998 have become very popular in modelling of the durations between selected events of the transaction process (trade durations or price durations) and modelling of financial market microstructure effects. The aim of the paper is to develop Bayesian inference for the ACD models. Different specifications of ACD models will be considered and compared with particular emphasis on the linear ACD model, Box-Cox ACD model, augmented Box-Cox ACD model and augmented (Hentschel) ACD model. The analysis will consider models with the Burr distribution and the generalized Gamma distribution for the innovation term. Bayesian inference will be presented and practically used in estimation of and prediction within ACD models describing trade durations. The MCMC methods including Metropolis-Hastings algorithm are suitably adopted to obtain samples from the posterior densities of interest. The empirical part of the work includes modelling of trade durations of selected equities from the Polish stock market. (original abstract)

7

Model ACD - podstawowa specyfikacja i przykład zastosowania

84%

Bień K.

Przegląd Statystyczny

|

2006

|

53

|

z. 3

83-97

Celem artykułu jest prezentacja modeli autoregresyjnego warunkowego czasu trwania (Autoregressive Conditional Duration, ACD) - narzędzia w ekonometrii, które na świecie spotkało się z bardzo dużą popularnością w modelowaniu czasów trwania pomiędzy wybranymi zdarzeniami procesu transakcyjnego, jak na przykład zawarcie transakcji lub zmiana ceny. Jednym z przykładowych zastosowań modeli ACD jest badanie zależności pomiędzy wybranymi charakterystykami procesu transakcyjnego a czasem oczekiwania na transakcję. Wyniki takich badań mogą służyć do weryfikacji wybranych hipotez teoretycznych modeli mikrostruktury rynku finansowego. Oprócz prezentacji teoretycznych założeń modelu ACD, w artykule przedstawiono przykład empiryczny - przeprowadzony na podstawie czasów trwania pomiędzy transakcjami akcjami wybranych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie. W badaniu wykazano między innymi, że czasy trwania pomiędzy transakcjami na rynku notowań ciągłych posiadają zbliżone własności (autokorelacja, sezonowość wewnątrzdzienna, nadmierne rozproszenie) do danych z giełdy NYSĘ i stanowiących dotychczas podstawę większości prezentowanych w literaturze modeli ACD. Dowiedziono również, że na intensywność zawierania transakcji ujemny wpływ wywierają opóźnione absolutne wartości zmian cen transakcyjnych. (abstrakt oryginalny)

8

Zaawansowane specyfikacje modeli ACD - prezentacja oraz przykład zastosowania

84%

Bień K.

Przegląd Statystyczny

|

2006

|

53

|

z. 1

90-108

Celem artykułu jest prezentacja wybranych specyfikacji modeli autoregresyjnego warunkowego czasu trwania (autoregressive conditional duration, ACD). Modele te na przestrzeni ostatnich kilku lat zyskały szczególną popularność w opisywaniu warunkowej wartości oczekiwanej czasu trwania pomiędzy wybranymi zdarzeniami procesu transakcyjnego, takimi jak: złożenie zlecenia, zawarcie transakcji czy też zmiana ceny transakcyjnej. W artykule dokonano klasyfikacji poszczególnych specyfikacji na podstawie dwóch kryteriów - parametryzacji równania warunkowej wartości oczekiwanej oraz rozkładu składnika losowego. Zaprezentowano również proponowane metody weryfikacji modeli ACD - prognozy funkcji gęstości czasu trwania (density forecasts) oraz nieparametryczny test „D" (nonparametńc D-test). Teoretyczną prezentację zagadnień uzupełniono praktycznym przykładem zastosowania modeli ACD do analizy szeregów czasów trwania pomiędzy transakcjami akcjami spółek PGF S.A. oraz Telekomunikacja Polska S.A - notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie. Badanie empiryczne jednoznacznie wykazało, że najlepszą postacią modelu dla analizowanych danych jest jedna z najbardziej ogólnych specyfikacji - model Boxa-Coxa ACD2 z uogólnionym rozkładem gamma.

9

Explaining Liquidity Dynamics in the Order Driven FX Spot Market

84%

Bień-Barkowska K.

Przegląd Statystyczny

|

2014

|

61

|

z. 3

223-244

Przedmiotem artykułu jest badanie dynamiki wybranych miar płynności systemu transakcyjnego Reuters Dealing 3000 Spot Matching, który jest głównym, kierowanym zleceniami, międzybankowym rynkiem kasowej wymiany walutowej dla pary EUR/PLN. W artykule przedstawiono schemat wewnątrzdziennej i wewnątrztygodniowej sezonowości dla różnych miar płynności rynku obrazujących kształt arkusza zleceń. Do opisu dużej persystencji płynności wykorzystano modele Autoregresyjnego Warunkowego Czasu Trwania (Autoregressive Conditional Duration, ACD) z długą pamięcią. Szczególną uwagę poświęcono oddziaływaniu napływu nowej informacji na wahania płynności. Wykazano statystycznie istotny dodatni wpływ prawdopodobieństwa zawierania transakcji na podstawie prywatnej informacji (PIN) na wielkość zmiany ceny wywołaną pojedynczą transakcją i na wielkość spreadu bid-ask, a także ujemny wpływ na podaż płynności po stronie ask rynku (zlecenia sprzedaży euro). W badaniu uwzględniono również wpływ innych zmiennych kontrolnych, takich jak wolumen transakcji, zmienność i opóźnione stopy zwrotu. (abstrakt oryginalny)

10

Zmienność momentów wyższych rzędów na rynkach finansowych

84%

Zdanowicz T.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2013

|

nr 154 Innowacje w finansach i ubezpieczeniach - metody matematyczne i ekonometryczne

152-161

W pracy zaprezentowano wyniki estymacji autoregresyjnych modeli warunkowej funkcji gęstości dla szeregów stóp zwrotu z 35 indeksów giełd światowych. Badanie będące kontynuacją wcześniejszych prac autora należy traktować jako wstęp do głębszej analizy wpływu gospodarki Chin na główne gospodarki świata (reprezentowane przez indeksy giełdowe oraz kursy walutowe). Dla analizowanych szeregów należy wskazać modele AR-GARCH jako lepsze niż modele ARCD, co sugerowałoby brak zmienności rozkładu warunkowego. W pewnym sensie potwierdzają się wyniki testów przyczynowości w ryzyku, które wskazały na zależności między badanymi szeregami w kwantylach rozkładów warunkowych - sugerują jako przyczynę zmienności rozkładu wpływ innych zmiennych niż uwzględnione w pracy. Przeprowadzone badanie nie jest do końca wiarygodne ze względu na stosunkowo krótką próbę. Wskazuje to jednoznacznie na potrzebę przeprowadzenia kolejnych analiz na odpowiednio dłuższych szeregach, zarówno testów przyczynowości, jak i estymacji modeli ARCD. (fragment tekstu)

11

The UHF-GARCH-Type Model in the Analysis of Intraday Volatility and Price Durations - the Bayesian Approach

84%

Huptas R.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2016

|

8

|

nr 1

1-20

In empirical research on financial market microstructure and in testing some predictions from the market microstructure literature, the behavior of some characteristics of trading process can be very important and useful. Among all characteristics associated with tick-by-tick data, the trading time and the price seem the most important. The very first joint model for prices and durations, the so-called UHF-GARCH, has been introduced by Engle (2000). The main aim of this paper is to propose a simple, novel extension of Engle's specification based on trade-to-trade data and to develop and apply the Bayesian approach to estimation of this model. The intraday dynamics of the return volatility is modelled by an EGARCH-type specification adapted to irregularly time-spaced data. In the analysis of price durations, the Box-Cox ACD model with the generalized gamma distribution for the error term is considered. To the best of our knowledge, the UHF-GARCH model with such a combination of the EGARCH and the Box-Cox ACD structures has not been studied in the literature so far. To estimate the model, the Bayesian approach is adopted. Finally, the methodology developed in the paper is employed to analyze transaction data from the Polish Stock Market.(original abstract)

12

Zastosowanie modelu autoregresyjnego warunkowego czasu rwania do analizy danych transakcyjnych wysokiej częstotliwości na GPW w Warszawie

84%

Krawiec M., Landmesser J.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2008

|

nr 9 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie

651-662

Model ACD (autoregressive conditional duration model) to interesujące narzędzie stosowane w analizie danych transakcyjnych wysokiej częstotliwości. Po raz pierwszy zaproponowali go w 1998 roku Engle i Russel i od tamtej pory stał się popularny w modelowaniu szeregów czasowych dla czasów trwania. Pojawiły się również rozmaite modyfikacje modeli ACD. Jednakże liczne praktyczne zastosowania, prezentowane w literaturze, na ogół odnoszą się do danych pochodzących z NYSE. W Polsce badania w tym zakresie nie są jeszcze rozpowszechnione, stąd celem niniejszej pracy jest zastosowanie modeli ACD do analizy danych pochodzących z GPW w Warszawie. Szacujemy różne postacie modeli ACD w odniesieniu do czasów trwania transakcji dokonywanych na akcjach PEKAO od początku czerwca do końca grudnia 2006. Uzyskane wyniki potwierdzają przydatność tych modeli w badaniach rynku kapitałowego w Polsce.(abstrakt oryginalny)

13

Modelowanie mikrostruktury polskiego rynku kapitałowego

67%

Doman M.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2006

|

nr 78

149-167

W artykule podjęto próbę opisania zmian cen transakcyjnych mikrostruktury rynku w przypadku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Za pomocą modelu autoregresyjnej duracji warunkowej (Autoregressive Conditional Duration – ACD) zbadano warunkowy oczekiwany czas trwania ceny. Analizę przeprowadzono dla spółki Agora, należącej do portfela indeksu WIG20.