Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Deriving Inflation Expectations From Business Tendency Survey in Slovakia

100%

Kral P., Laco P., Sulajova Z.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2007

|

nr 1162 Application of Mathematics and Statistics in Economics

102-108

Oczekiwania inflacyjne są ważnym elementem ekonomii i narzędziem polityki ekonomicznej, zwłaszcza polityki monetarnej. Współcześnie banki centralne wierzą, że są w stanie sterować tymi oczekiwaniami przez strategię komunikacji banku narodowego. Oczekiwania inflacyjne mogą zatem stać się racjonalne. Aby analizować zachowanie oczekiwanej stopy inflacji, potrzebny jest jakiś pomiar oczekiwań. W państwach bez efektywnego rynku finansowego dane oparte na sondażach są jedynym wyborem w celu otrzymania szeregów czasowych oczekiwań inflacyjnych. Cel artykułu jest dwojaki: (1) identyfikacja relacji między wynikami sondażu tendencji gospodarczych i bieżącą inflacją (2) wykorzystanie jakościowych danych do obliczania oczekiwanej stopy inflacji. Jeśli chodzi o pierwszą sprawę, wyspecyfikowano modele prostej regresji liniowej i autoregresji, które pozwoliły estymować indeks cen producenta na podstawie przeszłych wyników statystyki bilansowej. W drugiej kwestii została zastosowana metoda probabilistyczna w celu obliczenia oczekiwanego PPI i z powodu braku danych zmodyfikowano wspomnianą metodę w celu dostosowania do dostępnych danych. (abstrakt oryginalny)

2

Dispersion of Inflation Expectations in the European Union During the Global Financial Crisis

100%

Acedański J., Włodarczyk J.

Equilibrium

|

2016

|

11

|

nr 4

737-749

Inflation expectations, both their median and dispersion, are of great importance to the effectiveness of monetary policy. The goal of this paper is to examine the impact of the global financial crisis on dispersion of inflation expectations in the European Union. Using European Commission's survey data, we find that in the early phase of the crisis the dispersion dropped rapidly but then, after Lehman Brothers' collapse, the trend reversed and these fluctuations cannot be explained by movements of inflation rates and other commonly used factors. We also observe that, in the new European Union member states, the initial drop of the dispersion was weaker whereas the subsequent rise was stronger as compared to the old member states. (original abstract)

3

Long-run Inflation Expectations in the ECB Survey of Professional Forecasters : What Do the Survey Responses Tell Us?

100%

Oinonen S., Viren M.

Equilibrium

|

2020

|

15

|

nr 4

675-695

Research background: At the background, there are issues related to policy credibility and policy targets. For these issues, long-term forecasts can provide important information. Of course, long-term forecasts are needed also e.g. for evaluation of real returns.Purpose of the article: This paper tries to find out how informative the ECB Survey of Professional Forecasters data on long-term inflation prospects are from the point of view of the overall quality of the survey and on the other hand from the point of view of monetary policy credibility. Methods: The analysis makes use of individual forecaster level quarterly panel data for the period 1999Q1-2018Q4. Conventional panel econometrics tools are used to find out whether forecasts are sensitive to changes in actual inflation and other relevant variables.Findings & Value added: We find some weaknesses considering the size of the survey, the selection of the sample (more precisely the participation to the survey) and the inertial responses of forecasters which suggest that the survey values are not actively updated. Moreover, we find that towards the end of the sample period, the survey values are related to actual inflation and to short-term expectations, which is not consistent with the credibility of the official inflation target. (original abstract)

4

Zastosowanie kointegracji do modelu P-star

75%

Leszkiewicz K.

Bank i Kredyt

|

2009

|

nr 5

89-107

W artykule poddano empirycznej weryfikacji hipotezę dotyczącą przyczyn występowania inflacji w polskiej gospodarce w latach 1999-2007. Wykorzystany do badania model został skonstruowany zgodnie z koncepcją P-star, co pozwoliło na bezpośrednie porównanie wpływu czynników decydujących o monetarnym oraz kosztowym charakterze procesów inflacyjnych. Wnioskowanie zostało przeprowadzone w ramach wielowymiarowej analizy kointegracyjnej. Badanie obejmowało: estymację parametrów długookresowej funkcji popytu na pieniądz, szacowanie luki płynnościowej, analizę sposobu formułowania przez podmioty oczekiwań inflacyjnych oraz estymację parametrów modelu korekty błędem opisującego kształtowanie się krótkookresowej dynamiki cen. Otrzymane wyniki wskazują, że zasadne jest zastosowanie koncepcji P-star do modelowania inflacji w Polsce. Dowiedziono, że procesy inflacyjne są zjawiskiem złożonym, wywoływanym przez połączenie czynników o charakterze kosztowym oraz monetarnym. Głównym źródłem zjawisk inflacyjnych w polskiej gospodarce w objętym próbą okresie były jednak czynniki kosztowe.(abstrakt oryginalny)

5

Forecasting Euro Area Inflation Using Single-Equation and Multivariate VAR-Models

75%

Gerdesmeier D., Roffia B., Reimers H.-E.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2017

|

vol. 17, iss. 2

19-34

Forecasting inflation is of key relevance for central banks, not least because the objective of low and stable inflation is embodied in most central banks' mandates and the monetary policy transmission mechanism is well known to be subject to long and variable lags. To our best knowledge, central banks around the world use conditional as well as unconditional forecasts for such purposes. Turning to unconditional forecasts, these can be derived on the basis of structural and non-structural models. Among the latter, vector autoregressive (VAR)-models are among the most popular tools. This study aims at assessing and deriving a set of unconditional forecasts for euro area inflation based on several specifications which take into account the information content of, inter alia, monetary and credit variables. The models are ordered and based on their in-sample performance and the "best" model is selected accordingly. The results indicate that the inclusion of money and credit variables in the information set improves the quality of the forecasts over a horizon of one to eight quarters. This supports the view that central banks should regularly monitor developments in money and credit.(original abstract)

6

Selected Methods of the Determination of Core Inflation

75%

Przybylska-Mazur A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2015

|

nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market

334-345

Inflację bazową można definiować jako część inflacji rejestrowanej, która służy do oceny średnio- i długookresowego trendu wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych w gospodarce. Zazwyczaj przyjmuje się, że inflacja bazowa jest związana z oczekiwaniami inflacyjnymi i presją popytową oraz jest niezależna od szoków podażowych. Wskaźniki inflacji bazowej umożliwiają pogłębioną ocenę procesów inflacyjnych w gospodarce, a zatem są pomocne w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych i monetarnych w średnim i długim okresie. Można wyróżnić wiele miar inflacji bazowej. W związku z tym w artykule zostały zaprezentowane wybrane metody wyznaczania inflacji bazowej(abstrakt oryginalny)

7

Analiza głównych cech oczekiwań inflacyjnych konsumentów indywidualnych w Polsce w latach 2004-2014

75%

Walerysiak G.

Zarządzanie i Finanse

|

2015

|

R. 13, nr 4, cz. 2

301-315

Przedmiotem artykułu jest próba zidentyfikowania modelu formułowania oczekiwań inflacyjnych przez polskich konsumentów indywidualnych. W tym celu, na podstawie danych za lata 2004-2014, najpierw przetestowano cechy, jakimi powinny odznaczać się przewidywania racjonalne, a więc nieobciążoność i ortogonalność. Następnie poruszono problem antycypacyjności oczekiwań inflacyjnych. Pozwoliło to skonstruować model hybrydowy będący kombinacją oczekiwań racjonalnych i adaptacyjnych. (abstrakt oryginalny)

8

Teoriogrowy model inflacji. Wpływ oczekiwań inwestorów na rzeczywisty poziom inflacji

75%

Dzbanuszkiewicz A., Ejdys M.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2005

|

nr 17

152-165

Inspiracją do przeprowadzenia naszych badań, których wyniki prezentujemy w niniejszej pracy, była chęć uchwycenia wpływu decyzji inwestycyjnych poszczególnych inwestorów na kształtowanie się inflacji. Drugim ważnym zagadnieniem, którym się zajęliśmy, jest wpływ oczekiwań inflacyjnych na decyzje tychże inwestorów. Te dwie zależności (wpływ oczekiwań na decyzje oraz decyzji na inflację) są ze sobą bardzo ściśle powiązane. Celowe jest zatem rozpatrywanie ich łącznie. (fragment tekstu)

9

Kontrowersje wokół koncepcji krzywej Phillipsa

75%

Grabia T.

Gospodarka Narodowa

|

2014

|

nr 5

5-28

Złożoność mechanizmów rządzących gospodarką powoduje, że najważniejsze kategorie makroekonomiczne, do których należy zaliczyć m. in. inflację i bezrobocie, z reguły są współzależne. Analiza związków między tymi wielkościami jest przedmiotem badań ekonomistów mniej więcej od lat 50. XX w. Od tego czasu niezmiennie dużą popularnością cieszy się tzw. krzywa Phillipsa. Celem artykułu jest przedstawienie kontrowersji, jakie wywołuje ona wśród teoretyków ekonomii. Artykuł składa się z wprowadzenia, trzech części zasadniczych oraz podsumowania. W części pierwszej zanalizowano problem dotyczący położenia i nachylenia różnych wersji krzywej Phillipsa. W części drugiej przedstawiono kontrowersje związane z hipotezą racjonalnych oczekiwań oraz stopą bezrobocia równowagi. W części trzeciej podjęto próbę odpowiedzi na pytanie, czy krzywa Phillipsa nadal powinna być wykorzystywana we współczesnych analizach makroekonomicznych. Artykuł zakończono podsumowaniem zawierającym wnioski końcowe. Stwierdzono w nich m.in., że krzywa Phillipsa może przyjmować różne kształty zarówno w okresie krótkim, jak i długim. Zależy to bowiem od rodzaju inflacji, która może być popytowa lub kosztowa, oraz od tego, czy przeważać będą jej pozytywne, czy negatywne następstwa. Ponadto podkreślono, że krzywa Phillipsa w rozszerzonych wersjach nadal może być skutecznym narzędziem analitycznym, stosowanym w makroekonomii. (abstrakt oryginalny)

10

Kształtowanie oczekiwań inflacyjnych przez prognozy inflacji w świetle badań empirycznych

75%

Szyszko M.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace / Szkoła Główna Handlowa

|

2015

|

nr 3, t. 1 Bankowość. Sieć bezpieczeństwa i otoczenie banków

61-73

Nowoczesne banki centralne najczęściej wdrażają strategię bezpośredniego celu inflacyjnego (inflation targeting, BCI). Naukowcy akademiccy i praktycy - bankierzy centralni, zgodni są co do tego, że jest to najskuteczniejszy sposób realizacji celów makroekonomicznych - przede wszystkim celu inflacyjnego - wobec mechanizmów funkcjonowania współczesnych gospodarek. Strategia ta nakierowana jest na kształtowanie oczekiwań inflacyjnych podmiotów gospodarczych. Bank centralny wykorzystuje kilka sposobów wywierania wpływu na oczekiwania: od najprostszych, takich jak wykorzystywanie ogłoszonego numerycznie celu inflacyjnego jako kotwicy nominalnej, po bardziej wyrafinowane, takie jak prognoza inflacji, której sporządzenie jest wyzwaniem dla ekspertów banku centralnego. Niniejszy artykuł poświęcony jest właśnie zagadnieniom związanym z wpływem prognozy inflacji na oczekiwania inflacyjne konsumentów. Wywieranie tego wpływu jest podstawową rolą prognoz inflacji banku centralnego. (fragment tekstu)

11

Kształtowanie oczekiwań inflacyjnych w okresach zaburzeń

75%

Szyszko M.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2011

|

nr 202

18-29

W artykule opisano rolę oczekiwań inflacyjnych w nowoczesnej polityce monetarnej oraz problemy związane z wdrażaniem strategii nakierowanej na oczekiwania w okresie zaburzeń na rynku finansowym i w sferze realnej. Przełożenie oczekiwań na inflację odzwierciedla nowokeynesistowska krzywa Phillipsa. Zgodnie z jej formułą inflacja ma charakter antycypacyjny i zależy od dzisiejszych oczekiwań przyszłej inflacji. Zależy również od luki popytowej. Drugi kanał ujawnia możliwość krótkookresowego wpływu banku centralnego na sferę realną. Zaburzenia na rynkach oznaczają zmianę modelu kształtowania oczekiwań oraz ich wyższą zmienność. Zjawiska te zależą w dużej mierze od reputacji banku centralnego. W artykule krótko opisano te problemy. (abstrakt oryginalny)

12

Financial Crisis, Low Inflation Environment and Short-Term Inflation Expectations in Poland

75%

Łyziak T.

Bank i Kredyt

|

2016

|

nr 4

285-300

To what extent the financial crisis, whose sharp phase began in 2008, and low inflation environment that started in 2013 have affected inflation expectations in Poland? Have inflation expectations of the private sector become more forward-looking? Is monetary policy still able to influence those expectations as compared with the pre-crisis period? These are the main questions addressed in this study. To answer them we analyse survey-based measures of inflation expectations of consumers, enterprises and financial sector analysts. Estimation of simple and extended hybrid models of inflation expectations combined with the verification of the orthogonality of expectational errors with respect to available information leads us to the conclusion that since 2008 the share of enterprises and financial sector analysts making improved use of available information and producing forward-looking forecasts has increased. Their expectations have become more sensitive to interest rate changes and developments in the real economy. However, at the same time enterprises' inflation expectations have become less influenced by the NBP inflation target and more responsive to current inflation. The formation of consumer inflation expectations has not been affected significantly. (original abstract)

13

The Interdependences of Central Bank's Forecasts and Inflation Expectations of Consumers

63%

Szyszko M.

Bank i Kredyt

|

2013

|

nr 1

33-65

This paper focuses on the relationship between inflation forecast and inflation expectations of households measured on the basis of conducted surveys. Two hypothesis are presented. The first one assumes that there are interdependences between the inflation forecast results and consumers inflation expectations. The second hypothesis implies that the existence of the interdependences between the inflation forecasts and inflation expectations depends neither on detailed solutions in the field of forecasting inflation applied by central banks nor on their attitude towards inflation forecast targeting implementation. The research covers 4 central banks: of the Czech Republic, Hungary, Poland and Romania. (original abstract)

14

Empirical Assessment of Inflation Targeting (Analysis of Selected Economic Statistics)

63%

Walerysiak G.

Comparative Economic Research

|

2013

|

16

|

nr 3

147-167

Strategia celu inflacyjnego jest jedną z wielu strategii monetarnych, charakterystyczne dla nie jej koncentracja na inflacji jako zmiennej ekonomicznej, którą bank centralny może zarządzać i jednocześnie przekonanie, że inflacja jest tak istotna dla podmiotów gospodarczych i gospodarki, że można za jej pomocą wpływać na zachowania podmiotów. Celem zarządzania inflacją w strategii celu inflacyjnego jest sprowadzenie i utrzymywania jej na wybranym pożądanym poziomie. Celem artykułu jest weryfikacja empiryczna, czy strategia celu inflacyjnego okazała się być skuteczna w osiąganiu celu, jaki przed nią się stawia oraz czy możliwość realizacji tego celu jest uzależniona od warunków zewnętrznych, jakim jest kryzys globalny. Analiza obejmuje wszystkie kraje stosujące strategię celu inflacyjnego i obejmują lata 1990-2010. Poczynione badania pozwalają wyciągnąć wniosek, że obserwacja sytuacji inflacyjnej przed i po wprowadzeniu strategii celu inflacyjnego wskazuje na spadek inflacji i jej zmienności po wprowadzeniu strategii. Nie można jednak jednoznacznie mówić o zależności przyczynowo-skutkowej. Obserwacja zachowania inflacji w krajach celu inflacyjnego w czasie kryzysu globalnego wskazuje, że z reguły nie udało im się utrzymać inflacji na wcześniejszym poziomie, a niejednokrotnie inflacja przekroczyła dopuszczalne zakładane poziomy. Pytanie jest czy jest to efekt odejścia od zobowiązań zawartych w strategii, czy też niemożności jej realizacji. W obu przypadkach może to wskazywać na nieadekwatność strategii celu inflacyjnego w sytuacji globalnego kryzysu ekonomicznego i przynajmniej na konieczność jej modyfikacji. (abstrakt oryginalny)

15

Usefulness of Survey-based Measures of Consumer Inflation Expectations in the Czech Republic, Hungary, Poland and Slovakia

63%

Kokoszczyński R., Łyziak T., Stanisławska E.

Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego / Szkoła Główna Handlowa

|

2008

|

nr 79 Survey data in economic research : Polish contribution to the 28th CIRET Conference

44-71

We apply different versions of probability and regression methods to quantify consumers' inflation perception and expectations in the Czech Republic, Hungary, Poland and Slovakia. The assessment of their usefulness leads us to the conclusion that survey-based measures are not sufficiently reliable in Hungary and Slovakia. Therefore analysing one of the requirements of the rational expectations hypothesis, namely their unbiasedness, we constrain our analysis to Czech and Polish consumers. It seems that consumer inflation expectations in both economies do not fulfill rational expectations. Therefore, when estimating New Keynesian Phillips curves we relax that theoretical assumption. (original abstract)

16

Inflation Forecasts versus Shaping Inflation Expectations : Comparative Analysis

63%

Szyszko M.

Comparative Economic Research

|

2015

|

18

|

nr 4

139-156

W artykule przedstawiono problematykę oczekiwań inflacyjnych konsumentów i prognoz inflacji banku centralnego. Punktem wyjścia w analizie jest istotna rola oczekiwań inflacyjnych w polityce pieniężnej. To ważka zmienna uwzględniania w procesie decyzyjnym przez komitety monetarne, gdyż obrazuje ona przyszły poziom inflacji. Banki centralne chcą również wpływać na poziom oczekiwań, gdyż kontrola nad nimi ułatwia osiąganie celu nadrzędnego polityki pieniężnej. Prognoza inflacji jest narzędziem, którego główną funkcją jest kształtowanie oczekiwań inflacyjnych uczestników życia gospodarczego. W obejmującym 4 banki centralne porównawczym badaniu empirycznym (Narodowy Bank Węgier, Narodowy Bank Polski, Narodowy Bank Czech, Bank Szwecji), autorka analizowała istnienie współzależności między prognozami inflacji banków centralnych a oczekiwaniami inflacyjnymi konsumentów. Dane o oczekiwaniach pozyskane są z sondaży i skwantyfikowane. Do badań ilościowych wykorzystano nieparametryczne miary współzależności. Wyniki badań potwierdzają istnienie takich współzależności. Ich siła jest różna w badanych krajach i zmienia się od słabej do umiarkowanej. Badanie otwiera pole do poszukiwań dalszych współzależności. (abstrakt oryginalny)

17

Wpływ banku centralnego na oczekiwania inflacyjne gospodarstw domowych

63%

Szyszko M.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2015

|

49

|

nr 4

569-578

W artykule przedstawiono badania na temat kształtowania oczekiwań przez banki centralne. Po pierwsze, zarysowano przesłanki stabilizowania oczekiwań wynikające z teorii monetarnej. Po drugie, scharakteryzowano aspekty strategii celu inflacyjnego wspierające kształtowanie oczekiwań. Po trzecie, przeanalizowano postawy banków centralnych Czech, Polski i Węgier, wspierające kształtowanie oczekiwań. Właściwą część empiryczną badań stanowi analiza ilościowa współzależności między prognozami inflacji a oczekiwaniami inflacyjnymi. Jej podstawą była kwantyfikacja oczekiwań inflacyjnych konsumentów. Wyniki potwierdziły istnienie współzależności między prognozami a oczekiwaniami konsumentów o sile od słabej do umiarkowanej. Nie doszukano się bezpośredniego związku między rezultatami a ramami strategii wdrażanymi przez banki centralne. (abstrakt oryginalny)

18

Inferring the Adequacy of Wage Expectations Among the Non-Working

63%

Strzelecki P., Tyrowicz J.

Gospodarka Narodowa

|

2015

|

nr 6

51-69

Pojęcie płacy progowej różni się zarówno koncepcyjnie, jak i empirycznie od kategorii oczekiwań płacowych. Celem artykułu jest przedstawienie metody oceny adekwatności obu typów oczekiwań dotyczących płac osób, które nie pracują. Metoda ta jest użyta do zweryfikowania hipotezy o adekwatności płac progowych i oczekiwań płacowych bezrobotnych w Polsce. W artykule przeanalizowano, w jakim stopniu płace progowe oraz oczekiwania płacowe osób bezrobotnych są uzasadnione rynkową wyceną pracy osób o identycznych charakterystykach. W analizie wykorzystane zostały dane o oczekiwaniach płacowych (ankieta Narodowego Banku Polskiego) oraz płacach progowych (Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności). Do oceny adekwatności oczekiwań płacowych użyto metod parametrycznych i nieparametrycznych umożliwiających porównanie rozkładów płac progowych, oczekiwań płacowych oraz skonstruowanych płac kontrfaktycznych. Wyniki analizy wskazują, że płace oczekiwane pozostają wyższe od płac progowych oraz są dodatnio skorelowane z presją płacową w gospodarce. Ponadto wyniki potwierdzają hipotezę, że oczekiwania płacowe osób bezrobotnych w Polsce w latach 2011-2014 nie były nadmierne. Wynik ten jest ważny, gdyż w przypadku, gdy oczekiwania płacowe osób bezrobotnych są wyższe niż ich wycena rynkowa, stanowi to źródło zjawiska bezrobocia i współwystępującej presji płacowej. (abstrakt oryginalny)

19

Recenzja: Magdalena Szyszko, Oczekiwania inflacyjne w polityce pieniężnej. Zarządzanie z wykorzystaniem prognoz inflacji, Difin, Warszawa 2016, s. 179

63%

Lubiński M.

Gospodarka Narodowa

|

2016

|

nr 6

175-179

Omawiana monografia jest próbą oceny działań banków centralnych Czech, Norwegii, Polski, Rumunii, Szwecji, Węgier i Anglii w zakresie, w jakim wywierają wpływ na oczekiwania podmiotów gospodarujących. Wybór takiego właśnie obszaru dociekań wynikał z przeświadczenia Autorki, że "oczekiwania uczestników rynku wskazywane są jako podstawowy kanał mechanizmu transmisji monetarnej". [...] Reasumując, uważam że bilans zalet i słabości książki zdecydowanie przechyla się na stronę tych pierwszych, co powinno stanowić dostateczną zachętę do lektury. (fragment tekstu)

20

Wpływ długu publicznego na oczekiwania inflacyjne konsumentów w Europie

63%

Mackiewicz-Łyziak J.

Gospodarka Narodowa

|

2014

|

nr 5

113-132

Zgodnie z fiskalną teorią poziomu cen polityka fiskalna może mieć wpływ na stopę inflacji, a zatem potencjalnie może także wpływać na oczekiwania inflacyjne. Celem artykułu jest sprawdzenie, czy w rzeczywistości taka zależność istnieje. W badaniu przedstawiony został wpływ długu publicznego na oczekiwania inflacyjne konsumentów w 20 krajach europejskich, wysoko i nisko zadłużonych. W artykule analizujemy, czy konsumenci europejscy rozpoznają zagrożenie dla stabilności cen związane z wysokim zadłużeniem i w jaki sposób uwzględniają informację dotyczącą długu publicznego przy formułowaniu oczekiwań inflacyjnych. Na danych panelowych estymowane jest równanie oczekiwań inflacyjnych, w którym jedną ze zmiennych objaśniających jest stosunek długu publicznego do PKB. Ponadto ocenie poddana jest makroekonomiczna efektywność oczekiwań inflacyjnych względem długu publicznego. Wyniki badania pokazują, że w grupie krajów nisko zadłużonych dług publiczny nie wpływa w istotny sposób na oczekiwania inflacyjne konsumentów, natomiast w grupie krajów wysoko zadłużonych istnieje dodatni, istotny wpływ wielkości zadłużenia na oczekiwania. Ponadto w krajach, gdzie dług rzeczywiście może stanowić zagrożenie i uruchomić procesy inflacyjne, konsumenci przetwarzają informację na jego temat w sposób efektywny, podczas gdy w krajach nisko zadłużonych błędy prognoz nie są ortogonalne względem informacji na temat długu. Jednym z istotnych wniosków płynących z przedstawionego badania jest to, że sugeruje ono występowanie dodatkowego kanału, poprzez który wysokie zadłużenie może przekładać się na wyższą inflację, mianowicie kanału oczekiwań. (abstrakt oryginalny)