Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Badanie efektywności informacyjnej w formie słabej na rynku metali szlachetnych

100%

Górska A., Krawiec M.

|

nr 63 Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie

143-156

Ceny wielu towarów na przestrzeni ostatnich lat wykazują tendencję rosnącą, co sprawia, że zainteresowanie inwestorów przenosi się na rynki towarowe. Mają oni do dyspozycji bezpośrednie i pośrednie formy inwestowania w towary. W przypadku form bezpośrednich, takich jak fizyczny zakup towaru na rynku rzeczywistym, problemem może być zapewnienie odpowiednich warunków przechowywania. Wyjątek stanowią metale szlachetne. Podstawowe metale szlachetne, w które można inwestować, to złoto, srebro, platyna i pallad. Mimo że zazwyczaj największe znaczenie przypisuje się złotu, celem niniejszej pracy jest ocena efektywności informacyjnej rynku wszystkich wymienionych metali szlachetnych. Materiał empiryczny stanowią ceny spot z rynku londyńskiego, obejmujące okres od stycznia 2009 do grudnia 2011. Na ich podstawie wyznaczono stopy zwrotu, a następnie przeprowadzono podstawowe testy wykorzystywane do weryfikacji słabej efektywności rynku (test serii, test ilorazu wariancji, testy autokorelacji). Otrzymane wyniki, choć nie do końca jednoznaczne, potwierdziły słabą efektywność rynku metali szlachetnych w badanym okresie.(abstrakt oryginalny)

2

Pozyskiwanie metali szlachetnych na selektywnych jonitach

100%

Jermakowicz-Bartkowiak D., Kolarz B. N.

|

nr 1041 Zielona chemia

162-166

W pracy przedstawiono nowe polimery otrzymane z kopolimerów chlorku winylobenzylu sieciowane diwinylobenzenem, które poprzez wprowadzenie do ich struktury ligandów wykazywały zdolności do sorpcji chlorokompleksów metali szlachetnych: złota, platyny i palladu z roztworów kwasu solnego. W celu wprowadzenia grup aminowych do struktury polimerów kopolimery modyfikowano diaminami. Otrzymane anionity sorbowały 150 mg Au, 109 mg Pt i 64 mg Pd na gram suchego jonitu z wieloskładnikowych roztworów. (abstrakt oryginalny)

3

Złoto dla zuchwałych

75%

Raduła P.

|

nr 12

14-15

Złoto osiąga rekordowe ceny. Kusi ono inwestorów, zwłaszcza w czasie kryzysu, ponieważ jest odporne na dekoniunkturę i zawirowania na rynkach. W artykule podjęto próbę odpowiedzi na pytanie czy warto inwestować w ten kruszec.

4

Szanse i zagrożenia inwestycji na wybranych segmentach rynku finansowego

75%

Wojtasińska A.

|

nr 3

123-138

Inwestycje finansowe są ważnym elementem finansów gospodarstw domowych. Dają szansę na zapewnienie im dobrobytu finansowego i poczucia bezpieczeństwa. Niosą jednak za sobą pewne zagrożenia. Inwestowanie to proces, podczas którego inwestor konstruuje portfel aktywów finansowych, odzwierciedlający określone cele inwestycyjne, np. maksymalizację zysku i/lub minimalizację ryzyka. Założeniem inwestycji jest zysk. Jednak nie zawsze inwestorom udaje się odnieść pożądany wynik często przez źle podejmowane decyzje inwestycyjne. Każdy z inwestorów ma świadomość, że im większa oczekiwana stopa zwrotu tym wyższe akceptowalne ryzyko inwestycyjne. Celem artykułu jest pokazanie rentowności wybranych form inwestycji w instrumenty ryzykowne oraz przeprowadzenie analizy dochodowości inwestycji w te walory z uwzględnieniem poziomu ryzyka na wybranych segmentach rynku finansowego - kapitałowym, metali szlachetnych i na rynku forex.(abstrakt oryginalny)

5

Jednoczynnikowy model Sharpe'a - analiza empiryczna na przykładzie wybranych walorów rynku metali nieżelaznych

75%

Trzpiot G., Krężołek D.

|

nr 91 Analiza szeregów czasowych a statystyczny pomiar ryzyka

99-109

Modele czynnikowe mają szerokie praktyczne zastosowanie w określaniu determinantów kształtowania się aktywów finansowych. Pozwalają na efektywną identyfikację czynników ryzyka, a co za tym idzie - skuteczne zarządzanie inwestycjami. Przedstawiony model Sharpe'a jest jednym z najpopularniejszych modeli wykorzystywanych na rynku finansowym. (fragment tekstu)

6

Zastosowanie narzędzi analizy technicznej w inwestowaniu na rynkach metali szlachetnych

75%

Górska A., Krawiec M.

|

nr 2

148-157

Inwestycje na rynkach towarowych można podzielić na bezpośrednie i pośrednie. W przypadku inwestycji bezpośrednich najmniej kłopotliwe jest inwestowanie w metale szlachetne, ponieważ nie wymagają szczególnych warunków przechowywania. Do wspomagania decyzji inwestycyjnych na rynkach metali szlachetnych można wykorzystać metody analizy technicznej. Zasady ich stosowania są analogiczne jak w przypadku inwestowania na rynku akcji. Stąd celem niniejszej pracy jest wykorzystanie wybranych wskaźników analizy technicznej do oceny inwestycji na rynkach metali szlachetnych. Materiał empiryczny stanowią ceny spot z rynku londyńskiego, obejmujące okres od stycznia 2005 do maja 2011. Na ich podstawie zostaną wyznaczone średnie ruchome i oscylatory, co pomoże wybrać odpowiednie strategie. (abstrakt oryginalny)

7

Rozwój rynku terminowego na giełdach towarowych w Chinach i jego powiązania z globalnym rynkiem terminowym - analiza rynku kontraktów futures na metale przemysłowe i szlachetne

75%

Tomaszewski J.

|

nr 1 (85) Zarządzanie finansami

555-565

Cel - Przedstawienie rozwoju rynku terminowego na giełdach towarowych w Chinach oraz analizie zależności pomiędzy cenami wybranych kontraktów futures na giełdach chińskich i analogicznych kontraktów notowanych na giełdach w krajach wysoko rozwiniętych. Metodologia badania - W artykule dokonano analizy opisowej i statystycznej rozwoju giełd towarowych w Chinach w latach 2005-2015 oraz statystycznej analizy korelacji pomiędzy cenami kontraktów futures notowanych na różnych rynkach. Wynik - Szybki rozwój giełd towarowych w Chinach i wzrost ich udziału w światowym systemie terminowych rynków towarowych. Silna korelację cen futures na giełdach chińskich i giełdach państw wysoko rozwiniętych. Wobec braku dostępu inwestorów zagranicznych do giełd chińskich korelacja ta nie może być efektem aktywności inwestorów portfelowych, a jej wyjaśnień należy szukać w czynnikach fundamentalnych. Oryginalność/wartość - Brak dostępu zagranicznych inwestorów finansowych umożliwia wykorzystanie analizy zależności rynku chińskiego i rynków wysoko rozwiniętych jako alternatywnego narzędzia weryfikacji tezy o rosnącym udziale transakcji inwestorów portfelowych w kształtowaniu cen futures na giełdach towarowych.(abstrakt oryginalny)

8

Konstrukcja portfeli Markowitzai portfeli o minimalnej semiwariancji uwzględniających pośrednie i bezpośrednie formy inwestowania w towary

63%

Górska A., Krawiec M.

|

96

|

z. 2

91-97

Inwestowanie w towary stanowi dobrą alternatywę dla inwestycji w instrumenty finansowe. Uwzględnienie towarów w portfelu pozwala osiągać korzyści z jego dywersyfikacji. Jednak uważa się, że udział towarów nie powinien przekraczać 30%. Stąd, celem pracy jest weryfikacja tych wytycznych w warunkach polskiego rynku. W badaniach uwzględniono akcje wybranych spółek, notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, metale szlachetne i towary rolne. Aby wyznaczyć udziały poszczególnych walorów, zastosowano dwa alternatywne podejścia: klasyczny model Markowitza i model SEM, minimalizujący semiwariancję portfela.(abstrakt oryginalny)

9

The Conditional Dependence Structure between Precious Metals : a Copula-GARCH Approach

63%

Wanat S., Papież M., Śmiech S.

|

nr 4 (940)

19-33

W pracy analizowano warunkową strukturę zależności na rynku metali szlachetnych z wykorzystaniem modeli copula-DCC-GARCH. Na podstawie warunkowych macierzy korelacji rozpoznano stany rynku metali szlachetnych. W tym celu przyjęto, że określonemu stanowi rynku odpowiada typowy wzór warunkowej struktury zależności. Momenty przejścia pomiędzy poszczególnymi stanami odpowiadające nagłym (drastycznym) zmianom w warunkowej strukturze zależności zidentyfikowano, wykorzystując metody grupowania. Zastosowanie opisanej metodologii pozwoliło w okresie od 1997 r. do 2013 r. wyodrębnić trzy stany rynku czterech metali szlachetnych (złoto, srebro, platyna, pallad). Badania wskazały także na znaczny wzrost zależności między rozważanymi metalami na przełomie kwietnia i maja 2004 r.(abstrakt oryginalny)

10

Impact of the Covid-19 Pandemic on the Choice of Investment Strategies and Investors' Behavior on the Warsaw Stock Exchange - 2017-2020 Research Findings

63%

Jabłoński B., Kika D.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2023

|

z. 170 Contemporary management = Współczesne zarządzanie

145-162

Purpose: This paper attempts to reveal the potential differences between the portfolios of dividend-paying companies with growth or value potential and the same portfolios fortified with the financial instruments replicating precious metals or real estate price behavior in a turbulent global economy. Design/methodology/approach: The research objective of this paper is accomplished by means of a thorough literature analysis. Moreover, the authors employ comparative analysis methods to explore the features of stock portfolios held by dividend-paying companies with value or growth potential and portfolios of the companies that are fortified with financial instruments replicating the price behavior of precious metals or real estate and uncover the similarities and differences. Research of the characteristics of financial instrument portfolio variants and comparison between them is conducted by means of standard deviation of the rate of return, coefficient of variation, the Pearson correlation coefficient and the Spearman's rank correlation coefficient. It was also assessed whether the estimated correlation coefficients were statistically significant through the use of a non-parametric correlation coefficient significance test. Findings: The results of the empirical analyses conducted here reveal that the average annual return of portfolios held by dividend-paying companies with value and growth potential is lower than ETFs replicating precious metals. Furthermore, during the turbulent economy of 2020, the inclusion of precious metal assets boosted the rates of return of the Polish dividend-paying companies portfolios. Research limitations/implications: The research was carried out on a limited number of the analyzed companies. Therefore, it could be biased, due to the deterministic stock sampling method. Practical implications: Knowledge of the similarities and differences between dividend-paying companies with value or growth potential and the risk diversification of such companies' stock portfolios by means of instruments replicating the price behavior of precious metals or real estate is of great importance to both the investors and investment funds' boards. Consequently, one can make better investment decisions. Social implications: Among the paper's social implications, the most important appears to be a possible change in the investors' attitude towards dividend-paying companies with value potential and financial instruments replicating the price behavior of precious metals or real estate. Ultimately, investors' needs could be better addressed. Originality/value: What is new in the paper is the stock comparison of dividend-paying companies' with value and growth potential with precious metals and real estate-based instruments. The paper also attempts to compare efficiency of investing in the portfolio variants, capturing the effect of the SARS-CoV-2 pandemic, thereby filling our knowledge gap. (original abstract)

11

Porównanie metod szacowania wartości zagrożonej na rynku metali szlachetnych

63%

Just M.

|

2012

|

nr 96

181-193

Kryzysy finansowy i gospodarczy wpłynęły na wzrost ryzyka na rynkach finansowych i towarowych. W okresie zaburzeń rynkowych szczególnie ważny staje się proces zarządzania ryzykiem. Proces ten obejmuje kilka etapów, z których jednym z istotniejszych jest pomiar ryzyka. Wybór odpowiedniej metody mierzenia ryzyka nie jest zadaniem prostym. Można było się o tym przekonać podczas kryzysu kredytów subprime, spowodowanego głównie niedoszacowaniem ryzyka wielu instrumentów finansowych. Obserwowane duże spadki cen instrumentów finansowych oraz wzrost cen towarów w kilku ostatnich latach wywołały duże zainteresowanie rynkiem towarów. Istotną korzyścią związaną z inwestycjami w towary jest dywersyfikacja portfela inwestycyjnego, wynikająca z ujemnej korelacji między rynkiem towarowym i rynkami finansowymi [Górska i Krawiec 2009, 2010]. Wzrosło zainteresowanie nie tylko inwestycjami długoterminowymi w towary, ale także tymi o charakterze spekulacji. Wpłynęło to na wzrost zmienności cen towarów, dlatego szczególnie ważny stał się problem właściwego pomiaru ryzyka cen towarów. (fragment tekstu)

12

Analiza porównawcza ryzyka ekstremalnego na rynkach metali nieżelaznych i szlachetnych

63%

Krężołek D.

|

2015

|

16(XVI)

|

nr 3

202-213

Przedmiotem artykułu jest prezentacja wyników pomiaru ryzyka powiązanego z ekstremalnymi zmianami stóp zwrotu wybranych metali nieżelaznych i szlachetnych. Przeprowadzono analizę porównawczą w kontekście podejmowanych działań inwestycyjnych. Wykorzystano mierniki ryzyka bazujące na obserwacjach w ogonach rozkładu, w tym mierniki kwantylowe. Zastosowano gruboogonowe rozkłady prawdopo14 dobieństwa. Analiza wykazała istotne różnice w zmienności stóp zwrotu oraz poziomie ryzyka ekstremalnego pomiędzy badanymi grupami metali. Informacja ta może zostać efektywnie wykorzystana w konstrukcji zdywersyfikowanych portfeli inwestycyjnych oraz podejmowaniu decyzji związanych z zarządzaniem ryzykiem w obrębie zjawisk rzadkich.(abstrakt oryginalny)

13

Możliwość wykorzystywania instrumentów rynku metali szlachetnych do dywersyfikacji równoległej

63%

Gierałtowska U.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania

|

2012

|

nr 26 Metody ilościowe w ekonomii

99-120

W artykule przedstawiono definicję dywersyfikacji równoległej oraz omówiono zależności pomiędzy rynkiem finansowym a rynkiem metali szlachetnych, który oferuje szeroką gamę instrumentów. Prowadzone badania wskazują, że dywersyfikacja ryzyka na podstawie aktywów alternatywnych jest konieczna, ponieważ aktywa te są słabo skorelowane (a w czasie bessy najczęściej ujemnie skorelowane) z klasycznymi aktywami (indeksy giełdowe i waluty - euro, dolar). Badania zostały przeprowadzone w okresie I 2000-IX 2010. (abstrakt oryginalny)

14

Granger Causality Tests for Precious Metals Returns

63%

Krawiec M., Górska A.

|

nr 2

13-22

The aim of the paper was examining Granger causality between rates of return of precious metals. The study covers the period from 2008 through 2013 and includes gold, silver, platinum, and palladium. After developing statistical analysis and confirming stationarity of time series under consideration, the Granger causality test was run. Its results revealed a bilateral causation between silver and platinum rates of return. The study also detected causal relationships flowing from gold and palladium rates of return to silver returns.(original abstract)

15

Applying Block Bootstrap Methods in Silver Prices Forecasting

63%

Sroka Ł.

|

2022

|

26

|

nr 2

15-29

W artykule skupiono się na zaprezentowaniu możliwości prognostycznych czterech metod bootstrapowych wykorzystywanych do prognozowania cen na podstawie szeregów czasowych. Celem pracy jest przeanalizowanie jakości prognoz stawianych przez prezentowane w artykule metody dla kontraktów terminowych na srebro. Aby go osiągnąć, przeanalizowano błędy prognoz ex post oraz ex ante dla prognoz postawionych przy wykorzystaniu metod bootstrapowych. Prognozy zostały obliczone przy wykorzystaniu dziennych cen zamknięcia kontraktów terminowych na srebro z okresu od 1 lipca 2020 r. do 27 marca 2022 r. Analiza wykazała, że jakość prognoz każdej z prezentowanych metod jest na zadowalającym poziomie, a ponadto prognozy obliczone przy użyciu metod bootstrapowych są bliższe rzeczywistym realizacjom cen kontraktów terminowych na srebro niż prognozy otrzymane przy wykorzystaniu modelu ARMA(1,1). Ponadto wykazano, że prognozy stawiane metodą tapered block bootstrap są najmniej obciążone błędem prognoz.(abstrakt oryginalny)

16

Zastosowanie narzędzi analizy technicznej w bezpośrednim i pośrednim inwestowaniu w towary

63%

Górska A.

|

z. 4

67-76

Inwestowanie w towary może się odbywać na dwa sposoby. Inwestowanie pośrednie polega m.in. na zakupie akcji spółek działających na rynkach towarowych, zaś bezpośrednie na fizycznym zakupie towaru na rynku gotówkowym. W inwestowaniu bezpośrednim najmniej kłopotliwe jest inwestowanie na rynkach metali szlachetnych. Inwestorzy giełdowi w swoich decyzjach inwestycyjnych posiłkują się narzędziami analizy technicznej, których zasady stosowania są analogiczne w przypadku inwestowania w metale szlachetne jak i w akcje spółek. Celem pracy jest zatem wykorzystanie wybranych wskaźników analizy technicznej do oceny inwestycji bezpośrednich i pośrednich w towary. Analiza oparta jest na cenach spot, pochodzących z okresu od marca 2009 do końca lipca 2011 roku. Na ich podstawie są wyznaczone podstawowe wskaźniki i oscylatory, które będą pomocne w wyborze odpowiednich strategii. (abstrakt oryginalny)

17

Testing Day of the Week Effect on Precious Metals Market

63%

Krężołek D.

|

18

81-97

Efektywność rynku zakłada, że ceny aktywów powinny cechować się losowością i nieprzewidywalnością tak, aby potencjalni uczestnicy rynku nie byli wstanie generować ponadprzeciętnych zysków. Oznacza to, że w szeregach czasowych nie powinno występować zjawisko sezonowości, które jednoznacznie wyznacza pewien wzorzec zachowań aktywów finansowych. W referacie podjęto próbę weryfikacji efektu dnia tygodnia na rynku metali szlachetnych. Wybór obszaru badawczego nie jest akcydentalny. Metale szlachetne stanowią alternatywę dla klasycznych inwestycji kapitałowych, zwłaszcza w przypadku kryzysów finansowych i gospodarczych. Ponadto literatura przedmiotu wykazuje lukę w obszarze analiz dynamiki na rynkach towarowych w porównaniu z aktywami rynku kapitałowego. Wyniki nie są jednoznaczne. Efekt dnia tygodnia zaobserwowano przede wszystkim dla stóp zwrotu złota i palladu (cały okres i okres wzrostu) oraz sporadycznie dla stóp zwrotu srebra (okres trendu spadkowego). Badanie wykazało, że w kontekście kryteriów informacyjnych należy stosować modele AR-APARCH z gruboogonowymi rozkładami prawdopodobieństwa dla reszt. (abstrakt oryginalny)

18

The Use of Value-at-Risk Methodology in the Assessment of Investor's Risk Attitudes on the Precious Metals Market

63%

Krężołek D.

Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2017

|

nr 3 (57)

101-112

Proces podejmowania decyzji jest bezpośrednio powiązany z zagadnieniem ryzyka, bez względu na obszar, jakiego dotyczy. W przypadku inwestycji finansowych należy wspomnieć o szczególnym rodzaju ryzyka, mianowicie o ryzyku inwestycyjnym. Biorąc pod uwagę finansowe szeregi czasowe (ceny oraz stopy zwrotu), można zauważyć, że niewielkie odchylenia przyszłej realizacji inwestycji od jej wartości oczekiwanej nie stanowią głównej troski wśród inwestorów. Inaczej jest, jeśli owa zmienność jest istotna, nieprzewidywalna oraz wynika z nieoczekiwanych i niepożądanych zdarzeń losowych. W takiej sytuacji należy zwrócić szczególną uwagę na właściwy pomiar ryzyka. Głównym celem prezentowanej pracy jest omówienie nowej rodziny mierników ryzyka na przykładzie inwestycji realizowanych na rynku metali szlachetnych. Nowa rodzina miar ryzyka nosi nazwę GlueVaR i jest bezpośrednio powiązana z popularnymi w teorii i praktyce miarami VaR oraz CVaR. Miara GlueVaR stanowi kombinację liniową wspomnianych mierników dla ustalonego systemu wag oraz poziomów tolerancji. Ważną cechą miar należących do rodziny GlueVaR jest to, iż uwzględniają stosunek inwestora wobec ryzyka (który jest podejściem czysto subiektywnym, indywidualnym). Dodatkowo mierniki GlueVaR należą do rodziny miar koherentnych, spełniając jednocześnie wszystkie aksjomaty dobrej miary ryzyka. Podkreśla się zwłaszcza spełnianie zadość własności subaddytywności, mającej szczególne znaczenie w budowie portfeli inwestycyjnych.(abstrakt oryginalny)

19

Prognozowanie zmienności stóp zwrotu na rynkach złota i srebra z uwzględnieniem efektu asymetrii i długiej pamięci

63%

Włodarczyk B.

|

2017

|

nr 50 T. 1. Metody ilościowe w ekonomii

231-247

W artykule dokonano analizy znaczenia efektu asymetrii i długiej pamięci w modelowaniu i prognozowaniu warunkowej zmienności oraz ryzyka rynkowego na rynku towarowym na przykładzie złota i srebra. Wykorzystano szeroki zestaw liniowych i nieliniowych modeli typu GARCH. Analiza prognoz wewnątrz próby (in-sample) i spoza próby (out of sample) wykazała, że zmienność stóp zwrotu dla złota i srebra jest w dokładniejszy sposób opisywana przez nieliniowe modele zmienności wykorzystujące długą pamięć i efekt asymetrii. W szczególności model FIAPARCH okazał się najlepszy do budowy prognoz VaR dla długich i krótkich pozycji. Model ten również generował najniższą liczbę naruszeń zasad bezpieczeństwa sformułowanych w Umowie Kapitałowej Bazylea II, osiągając poziom ekspozycji na ryzyko przy 99-procentowym przedziale ufności. (abstrakt oryginalny)

20

Non-Classical Measures of Investment Risk on the Market of Precious Non-Ferrous Metals Using the Methodology of Stable Distributions

63%

Krężołek D.

|

12

89-103

Celem artykułu jest prezentacja wybranych nieklasycznych miar ryzyka, które mają szerokie praktyczne zastosowanie w przypadku inwestycji finansowych, w tym inwestycji w walory notowane na rynkach surowców (nieżelazne metale szlachetne). Przedmiotem badania są szeregi czasowe reprezentowane przez stopy zwrotu cen złota, srebra, platyny oraz palladu. Do oceny ryzyka inwestycyjnego wykorzystano miary wyznaczone w oparciu o metodologię Value-at-Risk stosując estymację opartą na wartościach z ogona rozkładu. Dodatkowo do oceny ryzyka wykorzystano wskaźnik Rachev'a. Przyjęto założenie, że stopy zwrotu wykorzystanych zmiennych należą do rodziny rozkładów stabilnych. Wyniki badania potwierdzają stosowność wykorzystania rozkładów stabilnych do oceny ryzyka na rynku metali nieżelaznych. (abstrakt oryginalny)