Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Real Estate Investment Trusts' (REITs) Asset Management Strategies Within Global REIT Portfolios

100%

Adnan Y. M., Lamin N., Razali M. N., Jalil R. A., Esha Z.

Real Estate Management and Valuation

|

2021

|

vol. 29, iss. 1

72-86

Investment in REITs has become significant in recent years due to the stability and sustainable performance of the investment. A study on the management perspective is very important but this perspective is very limited. Asset management will derive from the profit optimization of the investment. Therefore, it is important to assess asset management strategies to ensure the sustainable performance of the assets. This paper aims to assess asset management strategies among matured REIT companies in developed countries in comparison with Malaysian REIT companies from the perspective of the managers. This research employed qualitative analyses by using content analysis techniques. A total of 41 REIT companies from the United States (US), Japan, Singapore, Australia and Malaysia were assessed. The analyses focused on the similarities and differences between the strategy framework identified in the literature review and the strategies adopted by global REITs and Malaysian REITs under review. The study will enable all REIT stakeholders to become well-informed on global REIT asset management that will derive the maximum profit from the investment. The success of developed countries' REITs will provide guidelines for Malaysian REITs to adopt the best practice of strategic asset management from REITs in mature markets. Furthermore, this study is one of few papers that have discussed the issue of strategic property investment, particularly focusing on REITs. (original abstract)

2

Lessons from the US and German REIT Markets for Drafting a Polish REIT Act

100%

Kowalke K., Funk B.

Real Estate Management and Valuation

|

2022

|

vol. 30, iss. 1

1-12

Investors are increasingly allocating capital into the real estate market through indirect investment vehicles such as REITs. There are currently no classic REITs in Poland, but given the experience of other countries and the expectations of Polish investors, an act is being prepared to regulate their functioning. The introduction of legal regulations regarding REITs has not always resulted in successful proliferation of these vehicles in each country. The German market for G-REITs is such an example, were only six G-REITs have evolved. There is also the example of the market in the United States, where extremely dynamic development of such institutions has been observed, especially in the recent years. At the end of 2019, 219 institutions of this type were operating on the US market. The purpose of this article is to identify, based on the experiences of the American and German markets, aspects stimulating and inhibiting the development of the REIT market, and then, on their basis, to recommend certain regulations, which might have been included in the PL-REIT act, and which were not included in first draft of the act in 2018. Taking them into account could cause the Polish act to stimulate the development of REITs in Poland to a greater extent. (original abstract)

3

Spółki wynajmu rynku nieruchomości czy PL REITs?

100%

Trzebiński A. A.

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

|

2018

|

nr 4

243-255

W połowie 2016 r. podjęto pierwszą, nieudaną próbę wprowadzenia funduszy REITs do Polski. Kilka miesięcy później (maj 2017 r.) Ministerstwo Finansów przedstawiło poprawiony projekt ustawy o spółkach wynajmu rynku nieruchomości (SWRN), których konstrukcja jest zbliżona do REITs. Zdaniem podmiotów opiniujących projekt ustawy o SWRN i zdaniem autora przyjęcie ustawy w proponowanej formie może przynieść inne rezultaty, niż są zakładane przez projektodawcę. Zamiast zwiększenia zaangażowania krajowego kapitału na rynku nieruchomości, można spodziewać się wykorzystywania SWRN do optymalizacji podatkowej i zahamowania rozwoju rynku funduszy nieruchomości w Polsce. Dlatego też w celu wyeliminowania tych zagrożeń w artykule przedstawiono potencjalne bariery rozwoju rynku SWRN. Zaproponowano także zmiany w konstrukcji SWRN z uwzględnieniem zasady działalności istniejących do tej pory funduszy nieruchomości i rozwiązań stosowanych w różnych krajach europejskich, co może przyczynić się do zwiększenia atrakcyjności inwestycji pośrednich na rynku nieruchomości. (abstrakt oryginalny)

4

Rozwój rynku funduszy typu REIT na świecie

100%

Frączek B.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2013

|

nr 170 Międzynarodowe stosunki gospodarcze : wybrane czynniki instytucjonalne i procesy realne w warunkach światowej niestabilności

69-80

Celem artykułu jest przedstawienie istoty funduszy typu REIT, wskazanie na ich podstawowe zalety oraz charakterystyka rozwoju od ich powstania na początku lat 60. ubiegłego stulecia.(fragment tekstu)

5

Reżim prawno-instytucjonalny Real Estate Investment Trust (REIT) w krajach Unii Europejskiej

84%

Papież R.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2010

|

nr 143

229-239

Autorka porównuje europejskie regulacje finansowania struktur REIT (Real Estate Investment Trust) ze wzorcem amerykańskim, wywodzącym się z Grantour Trust - modelu pośrednictwa pozwalającego przełamać bariery dostępności inwestycji na rynku nieruchomości. Ponadto autorka wskazała na możliwości stworzenia analogicznych rozwiązań prawnych w Unii Europejskiej umożliwiających konstrukcję europejskiej sieci REIT. (fragment tekstu)

6

Koncepcja EU REIT - przesłanki jednolitego modelu Real Estate Investment Trust w Europie

84%

Papież R.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2010

|

nr 71 System bankowy i rynki finansowe w warunkach globalnego kryzysu finansowego

251-265

Celem niniejszego opracowania jest identyfikacja podstawowych zasad jednolitego, europejskiego reżimu REIT, dla którego wzorcem - według autorki - powinien być reżim holenderski. (fragment tekstu)

7

Perspektywy wprowadzenia REIT-ów do polskiego porządku prawnego

84%

Kozarzewska A.

Współczesna Gospodarka

|

2022

|

13

|

nr 1

11-25

Cel. Analiza możliwości wykorzystania PL REIT dla ożywienia sektora mieszkań na wynajem w Polsce oraz wskazanie elementów umożliwiających biznesowe wykorzystanie tych instrumentów. Metoda. Analiza ostatniego projekt ustawy o firmach inwestujących w najem nieruchomości, która to miała wprowadzić REIT-y do polskiego porządku prawnego w 2019 r. oraz tekstu wcześniejszego projektu ustawy o spółkach rynku wynajmu nieruchomości, która miała wprowadzić ten wehikuł inwestycyjny w 2017 r. - prześledzenie ewolucji. Zapisy projektów ustaw porównano z wnioskami wynikającymi z prowadzonej obecnie przez ekspertów dyskusji. Zestawiono proponowane rozwiązania z 2018 r. z rozwiązaniami stosowanymi w Unii Europejskiej. Wyniki. Projekt ustawy dopuszczający możliwość inwestowania jedynie w mieszkania na wynajem budzi wątpliwości. Doświadczenia krajów Unii Europejskiej pokazują, że uchwalenie aktu prawnego nie gwarantuje zaistnienia REIT-ów w życiu gospodarczym. Inwestowanie w nieruchomości jest procesem długotrwałym a zbudowanie odpowiednich struktur organizacyjnych, zatrudnienie ekspertów oraz opracowanie ścieżek postępowania wymaga czasu. Inwestorzy mogą obawiać się zagrożeń związanych z REIT-ami, zapewnienie ich bezpieczeństwa będzie wymagało utworzenia podmiotów kontrolnych oraz nadanie im odpowiednich uprawnień i roli zapewniając w ten sposób odpowiedni nadzór. Dla prawidłowego funkcjonowania REIT-ów niezbędny jest znaczny kapitał pochodzący zarówno od inwestorów instytucjonalnych jak i indywidualnych. Przyciągnięcie kapitału inwestorów indywidualnych będzie wymagało wprowadzenia stymulatora, czynnika mobilizującego. (abstrakt oryginalny)

8

Fundusze nieruchomości typu "REIT" jako nowy inwestor instytucjonalny na polskim rynku nieruchomości

84%

Mazurczak A.

Biuletyn Stowarzyszenia Rzeczoznawców Majątkowych Województwa Wielkopolskiego

|

2018

|

49

|

nr 1

116-121

Dostęp do różnorodnych źródeł finansowania inwestycji, jest kluczowym aspektem rozwoju rynku nieruchomości. Jedną z możliwości jakie dają rozwinięte rynki są podmioty typu Real Estate Investment Trust (REIT), umożliwiające inwestorom indywidualnym pośredni udział w inwestycjach na rynku nieruchomości. Artykuł porusza finansowe i prawne aspekty wprowadzenia REIT w Polsce, zgodnie z projektem ustawy z maja 2017r.(abstrakt oryginalny)

9

Fundusze REIT - doświadczenia światowe a rynek polski

84%

Gierałtowska U.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 2 (86) Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie

435-447

Cel - zasadniczym celem artykułu jest prezentacja historii i zasad funkcjonowania funduszy REIT oraz ocena perspektyw wprowadzenia tego rozwiązania w Polsce. Metodologia badania - w artykule opisano ponad pięćdziesiąt lat doświadczenia amerykańskiego rynku funduszy REIT i dokonano porównania ze słabiej rozwiniętym rynkiem europejskim. Zwrócono uwagę, że globalny rynek funduszy REIT stale się rozwija. Wynik - fundusze REIT są bezpieczne, a ich atrakcyjność wynika przede wszystkim z dobrej dywersyfikacji geograficznej i sektorowej. Autorka podkreśla zalety funduszy REIT: niskie zróżnicowanie w dłuższym horyzoncie czasu, wysoką płynność, niską korelację z innymi aktywami. Jak dotąd, Polska nie uczestniczy w rozwoju europejskiego rynku funduszy REIT. Jednak doświadczenia krajów mogą i powinny być wykorzystane przez Polskę. Autorka przekonuje, że funkcjonowanie funduszy REIT w Polsce miałby pozytywny wpływ na rozwój polskiego rynku nieruchomości, jednak konieczne jest stworzenie odpowiednich przepisów prawnych dotyczących funkcjonowania tych funduszy w Polsce. Oryginalność/Wartość - artykuł stanowi wkład do badań i debaty na temat możliwości wprowadzenia REIT w Polsce.(abstrakt oryginalny)

10

Fundusze typu Real Estate lnvestment Trust brakującym ogniwem rynku finansowania nieruchomości w Polsce

84%

Adamczyk K.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2017

|

z. 153

103-120

Real Estate Iiwestment Trust (REIT) jest alternatywną metodą finansowania nieruchomości, pozwalającą pozyskać kapitał zarówno od inwestorów instytucjonalnych, jak indywidualnych. W artykule zaprezentowano zalety tej struktury, bazując na rozwiązaniach legislacyjnych przyjętych w Stanach Zjednoczonych oraz państwach europejskich. Fundusze nierucho mości funkcjonujące obecnie na polskim rynku nie cieszą się uznaniem inwestorów. REIT są powszechnie uważane za doskonałą formę inwestycji na rynku nieruchomości, z uwagi na stabilne zyski i wysoki poziom dywidend, wynikający ze specyfiki tego typu funduszy. Gwarantują one również odpowiednią dywersyfikację oraz niską korelację z innymi klasami aktywów. Wprowadzenie struktury REIT na polskim rynku to rozwiązanie, które może przyczynić się do zróżnicowania metod finansowania nieruchomości oraz zwiększenia udziału inwestorów krajowych na polskim rynku.(abstrakt oryginalny)

11

Działalność funduszy inwestycyjnych REIT w Stanach Zjednoczonych w kontekście polskich funduszy inwestycyjnych rynku nieruchomości

84%

Kowalke K., Swyd P.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2019

|

nr 382

91-108

Alokacja środków za pomocą funduszy inwestycyjnych rynku nieruchomości cieszy się coraz większą popularnością wśród inwestorów na świecie. Najpopularniejszymi funduszami tego typu są REIT, a największym rynkiem - rynek amerykański. Również w Polsce funkcjonują fundusze inwestycyjne, które inwestują na rynku nieruchomości. Nasz rynek jest jednak słabo rozwinięty. Brakuje na nim chociażby wspomnianych REIT. W tej kwestii może się jednak coś zmienić. Pod koniec 2018 roku kończył się bowiem proces legislacyjny związany z ustawą, która ma umożliwić powstawanie tego typu funduszy. Celem pierwszej części artykułu jest analiza i ocena amerykańskiego rynku funduszy REIT. Ukazano w niej specyfikę działalności funduszy, a także stopy zwrotu, jakie one wypracowały w latach 2010-2017. W drugiej części artykułu przeanalizowano i oceniono polski rynek funduszy nieruchomości w kontekście głównych założeń przygotowywanej ustawy regulującej działalność funduszy REIT w klasycznej formie. Ostatnim elementem artykułu będzie przedstawienie przyczyn zapotrzebowania na stworzenie ram prawnych dla funkcjonowania polskich funduszy inwestycyjnych typu REIT. (abstrakt oryginalny)

12

Trusty dla małych

84%

Skowron R.

Gazeta Bankowa

|

2009

|

nr 1

22-23

Większość państw europejskich systematycznie wprowadza prawne regulacje spółek typu REIT (Real Estate Investment Trust). Czy Polska zamierza dołączyć do tego grona? Pomimo finansowego kryzysu na rynku światowym, inwestowanie w nieruchomości nadal stanowi najpewniejszą formę alokacji kapitału. (abstrakt oryginalny)

13

Development of Real Estate Investment Trust (REIT) Regimes in Europe

84%

Mazurczak A.

Journal of International Studies

|

2011

|

4

|

nr 1

115-123

The purpose of this paper is to examine the existing REIT (Real Estate Investment Trust) regimes in Europe and to analyse whether REITs can be successful investment vehicle on the European markets. REIT is an investment regime that provides an efficient solution for small investors to participate in commercial real estate markets, avoiding real estate disadvantages as part of an investment portfolio. It is possible that the REIT concept will developed in all EU member states introducing real estate companies and their investors with new opportunities. In this paper main features and challenges of REIT regimes will be discussed. (original abstract)

14

An Investigation of the Moderating Effect of Liquidity on the Relationship between Debt and Financial Performance of REITs in Malaysia : an Optimal Liquidity Estimation

84%

Zainudin Z., Kantakji M. H., Bin Thabet O., Ani N. S., Rahman N. A.

Contemporary Economics

|

2019

|

13

|

nr 3

225-237

Numerous studies on Real Estate Investment Trusts (REITs) have claimed that the high dividend payout requirement has constrained the ability of REITs to use internal earnings and that they have to rely on debt financing to support their funding requirements. However, there is also some empirical evidence showing that the use of debt by REITs has adverse effects on the financial performance of REITs. To reconcile the empirical evidence that is obtained from the REITs literature, this study aims to empirically examine how and to what extent the effects of debt on financial performance are contingent on other factors. In this regard, liquidity is hypothesized to moderate the relationship between debt and financial performance and this study will simultaneously estimate the optimal liquidity level that could optimize the financial performance of REITs. The sample for the study consists of all MREITs for the time period from 2005-2016. The study applies the continuous sequential breakpoint threshold regression model specifications of WarpPLS 5.0 (Bai & Perron, 2003; Kock, 2015; Hansen, 2001; Perron, 2006) to analyze the moderating effects of liquidity and the optimal liquidity level on the debt-financial performance relationship, respectively. The findings reveal that the correlation between financial performance and debt is conditioned by liquidity while preserving a certain level of liquidity is negatively related to the debt and financial performance relationship. Thus, an appropriate level of liquidity needs to be maintained to attain the optimal level of liquidity and to optimize financial performance. It is found that each MREITs needs a liquidity level of more than 5.78% of its total net assets to optimize its financial performance. The findings offer a useful guide for MREITs to manage their optimal liquidity level. (original abstract)

15

The Time-Varying Nature of REITs

84%

Zhu B.

Real Estate Management and Valuation

|

2018

|

vol. 26, iss. 1

26-38

This paper investigates changes in the nature of REITs by estimating the time-varying long-run relationship among securitized real estate, direct re al estate, and stock performance. The informational environment of U.S. REITs has matured gradually since their introduction. As more information on this asset class has become available, the "true" nature of REITs has thus become more apparent. We find that the long-term elasticity of direct real esta te total returns on REIT total returns has increased since 1980, and became significant at the beginning of the 1990s, while the elasticity of general equity total returns remained insignificant. During the 2000s, the underlying property market was able to predict nearly 30% of REIT variance in the long te rm. Consequently, ignoring changes in the "nature" of REITs may lead to an underestimation of the in fluence from the underlying property market, and misspecification of the optimal weights in the long-term inter-asset portfolio. (original abstract)

16

Fundusze inwestycyjne REIT na rynku tureckim

84%

Kowalke K., Kramer R.

Zarządzanie i Finanse

|

14 (2016)

|

nr 4

119-134

Fundusze inwestycyjne rynku nieruchomości typu REIT cieszą się na świecie dużą popularnością. Nie funkcjonują one w typowej postaci na rynku polskim, ale obecne są w wielu krajach europejskich. Jednym z pierwszych rynków w Europie, na którym się pojawiły, był rynek turecki. Jest to rynek niezwykle specyficzny, jednak wśród polskich inwestorów dosyć popularny. Szacuje się, że Polacy mają ulokowane w funduszach inwestycyjnych akcji tureckich około 400 mln zł. W niniejszej pracy podjęta zostanie próba oceny opłacalności inwestycji w tureckie fundusze inwestycyjne REIT. Ponadto zaprezentowana zostanie specyfika tureckiego rynku nieruchomości oraz specyfika uwarunkowań prawnych towarzyszących działalności REIT w Turcji. Zakres czasowy badania stanowić będą lata 2009-2015, czyli okres po kryzysie finansowym z lat 2007-2008. (abstrakt oryginalny)

17

U.S. REITs: A Financial Economics Review as of 2018

84%

Coletta C. M., Busato F.

Real Estate Management and Valuation

|

2019

|

vol. 27, iss. 2

20-32

The U.S. Real Estate Investment Trust (REIT) sector, since its inception in the 1960s, has been witness to continuous evolution. The numerous events that have characterized its growth and its actual structure over time have made this sector an object of interest many researchers and authors, who tried to give answers to several financial questions that are still open to debate. We contend that a global review of financial literature on this specific industry could give good suggestions for further research themes for all those who are interested in studying the U.S. REIT market and its characteristics and for investors at large.(original abstract)

18

Wpływ kryzysu finansowego na działalność funduszy nieruchomości typu REIT w USA

84%

Mazurczak A.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2013

|

nr 155 Inwestowanie w aktywa rzeczowe i finansowe

69-81

REIT jest rodzajem zamkniętego funduszu stworzonego po to, aby inwestować w nieruchomości, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką lub w te dwa rodzaje aktywów jednocześnie. REITs można uznać za efektywną strukturę podatkową służącą finansowaniu i zarządzaniu nieruchomościami.(fragment tekstu)

19

REIT w Europie jako rezultat przekształceń instytucjonalnych rynku nieruchomości

84%

Załęczna M.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2008

|

nr 10 Inwestowanie na rynku kapitałowym

357-369

Przejawy procesu instytucjonalizacji na rynku nieruchomości odzwierciedlają zmiany kulturowe w społeczeństwie oraz rozwój gospodarczy, rynek ten jest zarówno narzędziem zmian jak i ich katalizatorem. Przekształcenia instytucjonalne, obserwowane w gospodarkach krajów zachodnich, dotyczące rynku nieruchomości wynikają m.in. z ogromnego wzrostu ilości i rodzajów podmiotów oferujących pośrednie inwestycje w nieruchomości. Jednym z modeli organizacyjno-prawnych, który funkcjonuje z powodzeniem w Stanach Zjednoczonych jest Real Estate Investment Trust (REIT). W niektórych krajach Europy Zachodniej wdrożono w życie podobne rozwiązania, w kolejnych dokonuje się tego obecnie. Trwają intensywne prace zmierzające do wypracowania wspólnego modelu REIT w Unii Europejskiej. Celem artykułu jest wskazanie przyczyn rozwoju REIT w Europie w kontekście przemian instytucjonalnych o charakterze gospodarczym i kulturowym.(abstrakt oryginalny)

20

Hiszpańskie fundusze SOCIMI (REIT) a efektywność informacyjna pośrednich inwestycji rynku nieruchomości

84%

Kasprzak P.

Świat Nieruchomości

|

2015

|

nr 3(93)

41-48

Szeroko rozumiana efektywność rynku jest różnie definiowana. Rynek efektywny w sensie alokacyjnym oferuje możliwość pozyskiwania kapitału tym uczestnikom, którzy gwarantują najwyższą stopę zwrotu z dokonanych inwestycji. Rynek efektywny w sensie transakcyjnym oferuje szybki do niego dostęp i niskie koszty transakcji. Na rynku efektywnym w sensie informacyjnym ceny aktywów w pełni odzwierciedlają dostępne o nich informacje. Rynek prywatnych inwestycji w nieruchomości jest niedoskonały, nieelastyczny, niezorganizowany i nieefektywny. Aby uatrakcyjnić rynek nieruchomości dla inwestorów ustawodawcy na rozwiniętych rynkach finansowych dopuszczają do funkcjonowania specjalistyczne fundusze typu REIT. Są one przykładem świadomie stosowanej polityki ekonomicznej, która np. dopuszcza redukcję obciążeń podatkowych po spełnieniu określonych wymogów, dla spełnienia istotnej gospodarczo funkcji. Obserwując ogarnięty kryzysem hiszpański rynek nieruchomości można zaobserwować zmiany w zakresie efektywności informacyjnej rynku inwestycji pośrednich wynikające z wprowadzenia do obrotu funduszy SOCIMI. Analiza jakościowa tego programu pozwala na zweryfikowanie hipotezy badawczej, że wprowadzenie funduszy typu REIT do obrotu giełdowego poprawia efektywność tego rynku. Dodatkową przesłanką powstania artykułu jest rozpoczęcie dyskusji o możliwości zastosowania analogicznych rozwiązań w Polsce, z oczekiwaniem pozytywnych efektów ich wprowadzenia. (abstrakt oryginalny)