Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Znaczenie szacowania potencjalnego PKB w kontekście weryfikacji reguły Taylora

100%

Michałek A.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2009

|

39 Dynamiczne modele ekonometryczne

257-268

Taylor wypowiedział się żartobliwie o swojej regule, że jest tak prosta, iż można ją zapisać na odwrocie wizytówki. Rzeczywistość pokazuje, że praktyczne wykorzystanie tego typu reguły implikuje przyjęcie wielu założeń, co do ostatecznego jej kształtu. Artykuł porusza jedynie kwestię wpływu zastosowanych metod szacowania potencjalnego PKB, luki PKB na empiryczną weryfikację reguły Taylora. Przedstawiono dwa sposoby szacowania PKB potencjalnego: filtr HP oraz trend liniowy, przy czym bazowano na wyrównanych sezonowo (model addytywny ze zm. 0-1; procedura TRAMO/SEATS) szeregach: PKB bieżący oraz PKB realny. (abstrakt oryginalny)

2

Description of World GDP Rate Changes by Using Discrete Dynamic Model

75%

Kilyachkov A., Chaldaeva L., Kilyachkov N.

Business and Economic Horizons

|

2017

|

vol. 13, iss. 1

77-96

The rate of world GDP is changing periodically. A discrete dynamic model (DDM) describes this process. The model is based on the assumption that the global economy has certain "inertia". This allows us to describe the rate of change of global GDP in the subsequent year as a function of its change in the preceding year. This function can be approximated by using a finite number of terms of its Taylor series. A methodologically more rigorous approach is proposed for approximating the rate of world GDP change on non-overlapping time intervals. Radii of convergence were determined for approximating polynomials for these time ranges. Studies have shown the dependence of the shape of the radius of convergence from the nature of the convergence. DDM has a practical significance because it allows identifying the change in a character of economic dynamics without prior assumptions about the factors driving this trend. (original abstract)

3

The Macroeconomic Effects of the Taylor Rule Deviations in Central and Eastern European Countries

75%

Shevchuk V.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2023

|

nr 4 (67)

132-142

Wykorzystując dane kwartalne z lat 2002-2021, standardową regułę Taylora oszacowano dla czterech krajów Europy Środkowej i Wschodniej (Czech, Węgier, Polski i Rumunii). Posługując się modelem SVAR, otrzymano, że we wszystkich krajach EŚW zaniżony poziom stopy procentowej banku centralnego względem stopy na podstawie reguły Taylora jest spowodowany przez lukę dochodu oraz inflację. Jednocześnie odchylenia od reguły Taylora mają zróżnicowany wpływ na inne zmienne endogeniczne. Ponadto stwierdzono, że deprecjacja kursu walutowego przeważnie powoduje cykliczny spadek dochodu oraz przyspieszenie inflacji, cykliczny boom jest inflacyjny (z wyjątkiem Rumunii), a także wskazano, jak efekty inflacyjne względem dochodu różnią się w przekroju poszczególnych krajów EŚW.(abstrakt oryginalny)

4

Can the Taylor Rules Explain Exchange Rate Movements? Evidence from Central and Eastern European Countries

75%

Su C.-W., Si D.-k., Chang H.-L., Li X.-L.

Argumenta Oeconomica

|

2018

|

nr 2 (41)

35-60

This study investigates whether the Taylor rules can explain exchange rates for ten Central and Eastern European countries of the conditional distribution by employing a nonlinear quantile stationary test with the Fourier function, which combines the quantile unit root test with smooth unknown multiple breaks through the Fourier function and thus provide more accurate analysis results. We find that the choices and effectiveness of the monetary policies in Central Eastern European economies are highly influenced by the Taylor rules, and also influenced by external factors originating from the United States. Also, our findings point out the bilateral real exchange rates based on Taylor the rules convergence follow a non-linear way. Our results have important policy implications for Central and Eastern European Countries.(original abstract)

5

Zmiany w czasie reguły Taylora a polityka pieniężna w Polsce

75%

Baranowski P., Sztaudynger J. J.

Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2016

|

nr 3 (53)

9-20

Celem pracy jest empiryczna weryfikacja stabilności parametrów reguły Taylora w Polsce. Badanie przeprowadzono na podstawie danych miesięcznych w okresie 1996--2016. Autorzy stawiają następujące hipotezy: (1) regułę Taylora można zastosować dla polskiej gospodarki - zarówno inflacja, jak i luka produkcyjna istotnie oddziałują na stopy procentowe; (2) w regule stopy procentowej następują skokowe zmiany parametrów przy inflacji i luce produkcyjnej - modele z przełączaniem parametrów są wyraźnie lepsze od modeli o stałych parametrach. Analiza jest prowadzona w ramach małego modelu DSGE z przełączaniem Markowa, służącym do identyfikacji skokowych zmian parametrów "między stanami". Na skutek znaczących zmian sytuacji gospodarczej (w szczególności zmiennych determinujących uwarunkowania polityki pieniężnej, np. stopy inflacji czy luki produkcyjnej) prawdopodobne wydają się również skokowe zmiany reguł podejmowania decyzji przez Radę Polityki Pieniężnej. Zmiany parametrów mogą wynikać również ze zmian kadencji organów NBP (prezes, Rada Polityki Pieniężnej), zmian strategii NBP (np. wprowadzenie strategii bezpośredniego celu inflacyjnego), zmiany sposobu prowadzenia polityki pieniężnej w odpowiedzi na światowy kryzys finansowy, wprowadzenie niekonwencjonalnych instrumentów polityki pieniężnej itp. Wyniki bayesowskiego porównania modeli wskazują, że modele z przełączaniem parametrów są wyraźnie lepsze od modeli o stałych parametrach. Wyniki otrzymane w najlepszym wariancie (model z regułą antycypacyjną, zmienna siła reakcji na inflację i lukę produkcyjną) pozwoliły na zidentyfikowanie dwóch reżimów. W latach 1996-2001, 2009-2010 oraz po 2013 r. polityka pieniężna silnie reagowała na inflację, lecz nie reagowała na lukę produkcyjną. Z kolei w latach 2002-2008 polityka pieniężna bardzo słabo reagowała na inflację, ale silnie reagowała na lukę produkcyjną.(abstrakt oryginalny)

6

Measuring Nominal and Real Convergence of Selected CEE Countries by the Taylor Rule

75%

Böing T., Stadtmann G., Sydykova M.

International Journal of Management and Economics

|

2016

|

nr 52

9-22

We propose using a simple Taylor rule to evaluate business cycle convergence of the Czech Republic, Hungary, and Poland with the Eurozone. Our findings indicate an ongoing convergence of those CEE countries to the Eurozone, but with instabilities and heterogeneity between the countries. Especially Poland has shown a high degree of convergence in recent years. But there are still relevant differences in Taylor rates of each country to the Eurozone of about two percentage points. (original abstract)

7

State-Level Taylor Rule and Monetary Policy Stress

75%

Duran H. E., Gajewski P.

Equilibrium

|

2023

|

18

|

nr 1

89-120

Research background: Taylor rule is a widely adopted approach to follow monetary policy and investigate various mechanisms related to or triggered by monetary policy. To date, no in-depth examination of scale, determinants and spillovers of state-level monetary policy stress, stemming from the Federal Reserve Board?s (Fed?s) policy has been performed. Purpose of the article: This paper aims to investigate the nature of monetary policy stress on US States delivered by the single monetary policy by using a quarterly dataset spanning the years between 1989 and 2017. Methods: We apply a wide array of time series and panel regressions, such as unit root tests, co-integration tests, co-integrating FMOLS and DOLS regressions, and Spatial Panel SAR and SEM models. Findings & value added: When average stress imposed on states is calculated, it is observed that the level of stress is moderate, but the distribution across states is asymmetric. The cross-state determinants behind the average stress show that states with a higher percentage of working-age and highly educated population, as well as those with higher population density and more export-oriented are negatively stressed (i.e. they experience excessively low interest rates), whereas higher unemployment rate contributes to a positive stress (too high interest rates). To the best of our knowledge, the contribution of this paper lies in estimating monetary policy stress at the state level and unveiling some of the determinants of this stress. Moreover, the paper makes the first attempt to empirically test spatial spillovers of the stress, which are indeed found significant and negative.(original abstract)

8

Impact Différencié de la Politique Monétaire Commune sur les États Membres d'Une Union Monétaire : Cas de la CEMAC

63%

Ngakosso A.

Revue Internationale des Economistes de Langue Française : revue de l'Association Internationale de Economistes de Langue Française avec la collaboration Université des Sciences Economiques et de Gestion

|

2020

|

5

|

nr 2

104-125

L ' objet de cet article est d ' analyser les désajustements que pourrait générer la politique monétaire commune de la CEMAC dans la stabilisation macroéconomique dans le cadre de la mise en oeuvre de la règle de Taylor standard par la Banque Centrale des Etats de l ' Afrique Centrale (BEAC). Estimant d ' une part, une règle de Taylor par pays calée sur les seules conditions économiques nationales, et d ' autre part, une autre avec des données agrégées pour l ' ensemble des pays, il est apparu que la décision de politique monétaire de la BEAC est calée sur des grandeurs globales de l ' union dont le but prioritaire est le maintien de la parité fixe de sa monnaie avec l ' euro. Ainsi, sa politique monétaire a une efficacité limitée du fait des effets asymétriques de la politique monétaire commune. A cet effet, la BEAC devra renforcer sa politique monétaire par des politiques budgétaires nationales concertées, mener des réformes structurelles, mettre en place un budget fédéral et une union bancaire plus poussée, ainsi que respecter les exigences du triangle d ' incompatibilité du Mundell ou opter pour un régime de change flexible.(abstrakt oryginalny)

9

Simple monetary policy rules and data mining methods

63%

Kozłowski W., Piękoś P.

Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa

|

2010

|

nr 22 Metody ekonomii matematycznej w modelowaniu ekonomicznym

75-94

Przedmiotem pracy jest problem modelowania prostych reguł monetarnych, przykładem których jest szeroko obecna w literaturze makroekonomicznej reguła Taylora. Dokładniej, cel pracy jest realizowany przez weryfikację czy prowadzona przez banki centralne polityka monetarna (rozumiana jako ustalanie nominalnej krótkoterminowej stopy procentowej) może być w sposób statystycznie istotny modelowana w formie prostych reguł decyzyjnych opartych na zmiennych makroekonomicznych. Oprócz generacji reguł polityki monetarnej, niniejsza praca ma również na celu weryfikację wpływu globalnego kryzysu gospodarczego z lat 2008-2009 na ich stabilność oraz identyfikację różnic między regułami monetarnymi dla różnych banków centralnych. W pracy wykorzystane zostały heurystyczne metody analizy danych (data-mining), ponieważ umożliwiają one identyfikację zależności występujących w zbiorach danych bez zakładania wstępnych hipotez badawczych, co jest celem tej pracy. Przeanalizowano przypadki trzech banków centralnych: Narodowego Banku Polskiego, Banku Anglii i Rezerwy Federalnej. Najlepsze pod względem zarówno istotności statystycznej jak i ekonomicznej interpretowalności okazały się reguły wygenerowane dla Rezerwy Federalnej, podczas gdy reguły dla pozostałych banków centralnych były niezadowalające. Ustalono również, że proste reguły monetarne ulegają istotnej destabilizacji w okresie kryzysu ekonomicznego z lat 2008-2009. (abstrakt oryginalny)

10

Przyczyny trudności koordynacji polityki fiskalnej i pieniężnej w Unii Gospodarczej i Walutowej

63%

Święcicki I., Michałek J. J.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2014

|

nr 39

147-182

Praca analizuje interakcje między polityką pieniężną prowadzoną przez Europejski Bank Centralny (EBC) a politykami fiskalnymi prowadzonymi przez rządy 12 pierwszych członków strefy euro. Przeprowadzona została analiza faktycznego sposobu prowadzenia obu rodzajów polityk gospodarczych w strefie euro w latach 1999-2008. Dla oceny nastawienia polityki pieniężnej wykorzystano różne wersje reguły Taylora, dla oceny nastawienia polityki fiskalnej wykorzystano cyklicznie skorygowane saldo pierwotne. Analiza prowadzona była na danych historycznych, dostępnych decydentom w momencie podejmowania decyzji. Wskazano tu główne rozbieżności między przewidywaniami modeli a stanem faktycznym, wskazano również na możliwe przyczyny takiego stanu rzeczy - rozbieżności cyklów koniunkturalnych krajów strefy euro i różnice strukturalne. (abstrakt oryginalny)

11

Identification of Simple Monetary Policy Rules with the Use of Heuristic Methods of Data Analysis

63%

Kozłowski W., Piękoś P.

Studia i Materiały Polskiego Stowarzyszenia Zarządzania Wiedzą

|

2010

|

34

83-94

W artykule rozważono zagadnienie modelowania prostych reguł polityki monetarnej, których przykładem jest reguła Taylora, szeroko cytowana w literaturze makroekonomicznej. Dokładniej, celem artykułu jest sprawdzenie, czy polityka monetarna banków centralnych (w tym przypadku sprowadzona do ustalania nominalnych stóp procentowych w krótkim okresie czasu) może być modelowana w sposób statystycznie znaczący w postaci prostych reguł opartych na zmiennych makroekonomicznych. Niezależnie od identyfikacji reguł polityki monetarnej, artykuł także ma na celu sprawdzenie wpływu globalnego kryzysu lat 2008-2009 na stabilność reguł oraz identyfikację różnic między regułami polityki monetarnej różnych banków centralnych. W pracy posłużono się heurystycznymi metodami analizy danych (drążenia danych), jako pozwalających na identyfikację związków w zbiorach danych bez wstępnych hipotez, co jest przedmiotem pracy. Przeanalizowano przypadki trzech banków centralnych: NBP, Europejskiego Banku Centralnego oraz Banku Rezerw Federalnych Stanów Zjednoczonych. Najlepsze reguły z punktu widzenia zarówno istotności statystycznej, jak i interpretacji ekonomicznej, zostały wygenerowane dla USA, podczas gdy wyniki dla pozostałych banków były niezadowalające. Stwierdzono także, że proste reguły polityki monetarnej zostały w sposób znaczący zdestabilizowane w okresie kryzysu globalnego lat 2008-2009. (abstrakt oryginalny)

12

Szacowanie naturalnej stopy procentowej dla Polski

63%

Michałek A.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2012

|

43

|

nr 2

161-181

Naturalna stopa procentowa (NSP) jest jednym ze składników reguły stopy procentowej zaproponowanej przez Johna B. Taylora (1993) (reguły Taylora). Pierwotnym celem reguły jest dostarczenie rekomendacji dla władz banku centralnego w zakresie optymalnego poziomu stopy procentowej. Z punktu widzenia banku centralnego, stosującego strategię bezpośredniego celu inflacyjnego, głównym zadaniem jest stabilizacja inflacji na niskim poziomie, co wymaga precyzyjnego dostrojenia stóp realnych do tzw. poziomu naturalnego. NSP jest kategorią bezpośrednio nieobserwowalną, dlatego podejmowane są liczne próby jej estymacji. W pracy zaprezentowano wyniki pomiaru NSP w Polsce w latach 1998-2011 z wykorzystaniem metody graficznej oraz filtru Kalmana. Otrzymane szacunki NSP uwzględniono w rozważanej regule Taylora, a następnie dokonano porównania uzyskanych zaleceń. (abstrakt oryginalny)

13

Podejście nowej ekonomii keynesowskiej do polityki reguł : (w świetle analizy reguły J. B. Taylora)

63%

Paszyn K.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2007

|

208 Polityka gospodarcza : aspekty teoretyczne i praktyczne

91-108

Celem niniejszego artykułu jest zwrócenie uwagi na aspekt często pomijany przez teoretyków zajmujących się regułami typu taylorowskiego, a mianowicie, na podkreślaną wielokrotnie przez autora reguły J. B. Taylora, konieczność elastycznego stosowania tych reguł. Zresztą, według Taylora, nie muszą one mieć wcale postaci jakiejkolwiek formuły matematycznej. Mogą być jedynie ściśle określonymi celami i wytycznymi polityki gospodarczej, w połączeniu z określeniem typu reakcji władz decyzyjnych na określone zdarzenia gospodarcze. Takie pojmowanie stosowania reguł aktywnych w gospodarce, znacznie przybliża Taylora do zwolenników "przewidywalnej polityki" uznaniowej. Zjawisko zacierania się granic pomiędzy współcześnie postulowanym wariantem polityki uznaniowej i nowym wariantem polityki reguł w obrębie nurtu nowego keynesizmu jest tematem niniejszego tekstu. (fragment tekstu)

14

Polityka pieniężna i ceny nieruchomości w krajach OECD w modelu losowych współczynników

63%

Goczek Ł., Partyka K.

Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa

|

2017

|

nr 47 Modelowanie danych panelowych : teoria i praktyka : VI Krajowa Konferencja

101-112

Celem artykułu jest zbadanie zróżnicowania reakcji polityki pieniężnej na zmiany cen nieruchomości. W tym celu szacujemy model empiryczny oparty o regułę Taylora na podstawie próbki kwartalnych danych z OECD dla krajów stosujących politykę celu inflacyjnego. Badamy zależność pomiędzy stopą procentową a czterema wskaźnikami cen nieruchomości. Z powodu znaczącego zróżnicowania polityki pieniężnej w badanych krajach używamy panelowego modelu losowych współczynników. Po uwzględnieniu inflacji i luki popytowej odrzucamy hipotezę, że zmiany cen nieruchomości miały znaczący wpływ na politykę pieniężną. (abstrakt oryginalny)

15

Monetary Policy in Poland : How the Financial Crisis Changed the Central Bank's Preferences

63%

Mackiewicz-Łyziak J.

e-Finanse

|

2017

|

13

|

nr 1

15-24

The aim of the study is to analyze the preferences of the Polish central bank concerning inflation and output gap stabilization and verification, and whether these preferences changed after the beginning of the global financial crisis. For this purpose Taylor rules are estimated by the means of GMM (linear Taylor rule) and LS with breakpoints (nonlinear Taylor rule) estimation methods. We find that the smoothing parameter decreased, the weight of the output gap increased and the weight of inflation decreased after the outburst of the crisis. Moreover, we calculate ex-post interest rate simulations to compare the actual interest rates set by the NBP with a hypothetical situation of no change in the central bank's preferences. The results suggest that the interest rates set by the NBP were significantly lower in comparison with the no-change scenario, in particular in the first quarters after the beginning of the crisis. (original abstract)

16

Czy reguła Taylora mogłaby zastąpić BCI

63%

Soczyński K.

Gazeta Bankowa

|

2003

|

nr 31

31

Zdaniem autora nie grozi nam nadrestrykcyjność polityki pieniężnej, ale należałoby zmienić reguły polityki pieniężnej. Ułatwiłoby to prowadzenie takiej polityki, której skutkiem nie byłyby gwałtowne zmiany tempa wzrostu gospodarczego. Jednym z rozwiązań zdaniem autora mogłoby być odejście od bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI) na rzecz reguły Taylora.

17

Can the Taylor rule be a good tool to analyse the monetary policy quality at the time of recent market turbulences ?

63%

Bednarczyk J. L.

Central European Review of Economics & Finance

|

2016

|

Vol. 16, No 6

5-16

Article deals with the problems of application of the Taylor rule as a practical rule, facilitating monetary authorities` decision making in the years following financial crisis 2007+. Author comes to the conclusion, that the Taylor rule seems to be a poor tool to articulate postulates for central bank`s monetary policy and even for an ex post assessment of this policy. He proposes to substitute Non-decreasing economic growth rate of inflation (NDEGRI) for the Taylor rule as an indicator of the correctness of authorities actions.(original abstract)

18

Reakcja polityki pieniężnej na wydarzenia giełdowe

63%

Goczek Ł., Partyka K.

Gospodarka Narodowa

|

2016

|

nr 5

27-50

Celem artykułu jest analiza reakcji polityki pieniężnej Narodowego Banku Polskiego na wydarzenia giełdowe. W badaniu empirycznym wykorzystano ramy teoretyczne reguły Taylora w celu ustalenia czy zmiany polityki monetarnej w Polsce wykazują oznaki przeciwdziałania fluktuacjom giełdowym niewynikającym ze stabilizacji inflacji i luki popytowej. W trakcie badań oszacowano serię bayesowsko uśrednianych modeli wektorowej korekty błędem (VECM) przy użyciu danych miesięcznych dla lat 2001-2015. Uzyskane wyniki pozwalają argumentować, że polityka pieniężna istotnie reaguje na wzrosty na rynku giełdowym w celu amortyzacji ich wpływu na gospodarkę. Efekt ten zaobserwowano zarówno dla nominalnych, jak i realnych stóp procentowych. Tym samym polityka Narodowego Banku Polskiego ma empirycznie obserwowalny charakter opierania się wiatrowi. (abstrakt oryginalny)

19

Polityka pieniężna w strefie euro: dawne obawy, nowe wyzwania

63%

Wojtyna A.

Gospodarka Narodowa

|

2008

|

nr 11-12

1-20

Celem artykułu nie jest bezpośrednie nawiązanie do dyskusji nad potencjalnymi korzyściami i kosztami uczestnictwa Polski w Unii Gospodarczej i Walutowej oraz nad wyborem optymalnej ścieżki dochodzenia do pełnego członkostwa, tylko pośrednie nawiązanie do tych kwestii poprzez przedstawienie doświadczeń, bieżących dylematów oraz przyszłych uwarunkowań polityki monetarnej Europejskiego Banku Centralnego. Zdaniem autora pod koniec pierwszej dekady istnienia UGW, zaburzenia na światowych rynkach finansowych stały się nowym i właściwie pierwszym, bardzo poważnym testem dla polityki prowadzonej przez EBC. Według autora jest jeszcze zbyt wcześnie na wstępną choćby ocenę wyników tego testu. W artykule podjęta została próba poszukiwania odpowiedzi na inne pytania. Dlaczego przy ocenie skutków polityki pieniężnej ECB istotne jest uwzględnienie bardziej ogólnych ram instytucjonalnych? W jakim zakresie uzasadnione było przyjęcie przez EBC specyficznego kształtu strategii polityki pieniężnej? Na ile reguła Taylora okazuje się przydatna w ocenie restrykcyjności polityki pieniężnej EBC?

20

Sticky Prices Versus Sticky Information : an Application for Romania

63%

Caraiani P.

Argumenta Oeconomica

|

2009

|

nr 1 (22)

125-139

In this paper I compare New Keynesian models under different assumptions regarding the Phillips curves. I use three specifications of the Phillips curves, namely sticky prices, sticky prices with indexation and sticky information specification. I estimate the three models using Bayesian techniques. The degree of price stickiness is moderate, as is the degree of sticky information. The estimates of the Taylor rule are stable across the three models. The Bayesian comparison of the models favours the sticky information model. The results imply that the central bank in Romania should pay attention to the way the agents' expectations are formed. (original abstract)