Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

The Impact of Penny Stocks on the Pricing of Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange in Light of the CAPM

100%

Urbański S., Jawor P., Urbański K.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2014

|

14

|

nr 2

163-178

Oryginality and objective - Research on the pricing of stocks listed on developed markets shows inexplicable deviation from the pricing that could be observed with CAPM validity. A similar anomaly is found on the Polish market. Reasons for inconsistent pricing with CAPM are unknown, and they are the main objective of this research. Method - The study is conducted using stocks listed on the Warsaw Stock Exchange in 1995-2012. Quintile stock portfolios are formed on the basis of strategies widely used by investors. The study is carried out in several modes. In the subsequent modes penny stocks with the market values below 0.5, 1.5, 5.0 and 15.0 PLN are eliminated. Results - It is conjectured that both penny stocks and improper procedures for the test portfolios forming contribute to inconsistent stock pricing in light of the CAPM. The studies show that results are in line with the extended conjectures. Also, study results indicate that speculative stocks are mostly penny stocks, however, it is not possible to explicitly state that penny stock are speculative.(original abstract)

2

The Influence of Penny Stocks on the Pricing of Companies Quoted on the Warsaw Stock Exchange in the Context of the ICAPM

100%

Urbański S.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace / Szkoła Główna Handlowa

|

2015

|

nr 3, t. 3 Rynek kapitałowy

75-92

The paper attempts to explain the impact of penny stock on pricing in light of the ICAPM as stock exchanges introduce restrictions on penny stocks trading. The study is conducted using stocks listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE) between 1995-2012. The systematic risk and risk prices components are simulated by two chosen ICAPM applications, using different procedures of portfolio construction. The main market WSE stocks are sorted into queintile portfolios using two procedures. It is assumed that elimination of penny stocks contributes to more correct pricing, observed with ICAPM validity, however only when simulating algorithm uses appropriate construction of tested portfolios. The tests were carried out in four modes. All WSE stocks were analyzed in mode 1. Penny stocks with market values lower than 1.50, 5.00 and 10.00 PLN were excluded from the study in modes 2, 3 and 4. The analysis indicates that the results are in line with the extended conjectures. (original abstract)

3

Anomalie spółek "groszowych" na GPW w roku 2005

100%

Walkowiak T.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2007

|

nr 6, Cz. II Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie

477-486

Rok 2005 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie był okresem kontynuacji trendów wzrostowych akcji spółek, wzrost ten najlepiej pokazuje zmiana procentowa najważniejszych indeksów GPW. W ciągu ostatniego roku WIG wzrósł o 33,7% a WIG-20 o 35,4%. W dużej mierze trend ten jest związany z dobrymi fundamentami ekonomicznymi spółek oraz z ogólnym wzrostem gospodarczym, który możemy ostatnio obserwować. W roku 2005 na GPW można było także zaobserwować w krótkich okresach czasowych bardzo duże skoki cen akcji spółek o niewielkiej cenie rynkowej. Inwestorzy swoje decyzje najczęściej podejmują na podstawie informacji makro i mikroekonomicznych dotyczących spółek, sektorów i całej gospodarki -polskiej oraz światowej. Jednakże można też zaobserwować nagłe zmiany kursów akcji bez jakiegoś szczególnego uzasadnienia. Takie sytuacje można nazwać anomaliami. I co ciekawe, anomalie te najczęściej dotyczą spółek, które są niskiej płynności i małej wartości rynkowej przypadającej na jedną akcję. Są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie spółki, których cena na akcję wynosi poniżej 2 złotych, zwane często "groszowymi". Za cel tej pracy postawiłem sobie próbę odpowiedzi na pytanie: czy i jak inwestować w takie spółki. (fragment tekstu)

4

Proposal of Indicators Measuring the Development of Companies Qualified to the NewConnect Focus Segment

100%

Zygmanowski P., Śliwiński P.

Problemy Zarządzania

|

2019

|

17

|

nr 3 (83) Evolution and Effectiveness of National and European Financial Management - Recommendations for the Future

197-211

Wśród mediów finansowych oraz szerokiego grona inwestorów można się spotkać ze stwierdzeniem, że rynek NewConnect (NC) nie jest atrakcyjnym miejscem do dokonywania inwestycji, że na NC dominują spółki groszowe o niskiej płynności akcji, że indeks obrazujący zachowanie kursów akcji emitentów notowanych na tym rynku znajduje się w wieloletnim trendzie spadkowym. W niniejszym artykule podjęta została próba polemiki z powyższym poglądem, a autorzy postawili sobie za cel wskazanie nowych rozwiązań, których wprowadzenie mogłoby w istotnym stopniu poprawić odbiór rynku NewConnect wśród wszystkich grup uczestników tego rynku. Rozwiązania te to wskaźnik mający za zadanie dokonywanie pomiaru stopnia rozwoju spółek z segmentu NC Focus (NCGI-Focus) oraz wskaźnik mierzący stopień zmian wartości rynkowej emitentów z tego samego segmentu (NCFocusValue). Autorzy referatu przedstawili nie tylko zarys metodologiczny, lecz także poparli zasadność wprowadzenia obu miar wynikami empirycznymi odnoszącymi się do okresu funkcjonowania segmentu NC Focus. (abstrakt oryginalny)

5

Standing finansowy spółek groszowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

100%

Lesiak M.

Studia i Materiały / Wydział Zarządzania. Uniwersytet Warszawski

|

2023

|

nr 1

52-63

Cel: zasadniczym celem artykułu jest ocena kondycji finansowej spółek groszowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Metodologia: do określenia kondycji finansowej analizowanych podmiotów wykorzystano system ocen w dwóch wymiarach analitycznych, tzn.: analizę ekonomiczno-finansową w obszarze sprawności działania, zadłużenia, płynności finansowej i rentowności, a także miary statystyczne, aby ocenić zróżnicowanie poszczególnych wskaźników. Wyniki: wyniki analizy wykazały, że spółki groszowe w znacznej części nie odznaczały się wysokim stopniem zadłużenia, niską płynnością finansową czy brakiem zysków, co charakteryzuje podmioty zagrożone bankructwem. Ograniczenia/implikacje badawcze: rezultat przeprowadzonej analizy uprawnia do sformułowania wniosku, że spółki groszowe nie są podmiotami, które można kategorycznie zakwalifikować do grupy podmiotów zagrożonych upadłością. Oryginalność/wartość: artykuł stanowi opracowanie dotyczące wyników badań w obszarze kondycji finansowej spółek groszowych notowanych na GPW w Warszawie.(abstrakt oryginalny)

6

Wpływ ceny nominalnej akcji na natychmiastową stopę zwrotu z IPO

80%

Wołoszyn A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2013

|

nr 59

617-626

W artykule zostały opisane wyjaśnienia przyczyn efektu niedowartościowania oparte o finanse behawioralne, w tym teoria kaskad, sentyment inwestora, teoria prospektu, efekt kalendarzowy, strach inwestorów przed nagłą sprzedażą, a także wpływ ceny nominalnej na efekt niedowartościowania. Następnie został scharakteryzowany polski rynek kapitałowy. Mierząc wpływ ceny nominalnej na efekt niedowartościowania, spółki zostały podzielone na dwie grupy. W pierwszej grupie znalazły się spółki groszowe, których cena emisyjna była niższa od złotówki, a w drugiej grupie pozostałe spółki. Badanie zostało przeprowadzone na rynku NewConnect, ponieważ na GPW w latach 2007-2012 nie zadebiutowała żadna spółka groszowa. Wśród spółek groszowych średnie niedowartościowanie wyniosło 56,4% i było dwukrotnie wyższe od niedowartościowania pozostałych spółek debiutujących na NewConnect. Wyniki przeprowadzonych badań są statystycznie istotne. (abstrakt oryginalny)

7

CAPM Applications for Appropriate Stock Pricing - Impact of Speculation Companies

80%

Urbański S., Skalna I.

Managerial Economics

|

2017

|

18

|

nr 2

227-245

Research on the pricing of stocks listed on the Polish market shows a contradiction with the classic CAPM. The results of these studies are consistent with the results carried out on other developed markets. The reasons for inconsistent pricing are not known; this is the main objective of this work. It is a continuation of the authors' previous work on the impact of speculation and penny stocks on the pricing in light of the ICAPM. Despite the scientific justifications for pricing in light of the ICAPM, a common estimate of the capital cost for companies is still performed on the basis of the classic CAPM. It has been conjectured that speculative stocks contribute to incompatible pricing in light of the CAPM. The elimination of speculative stocks would allow for the proper estimate of the cost of capital without the need of complicated and laborious ICAPM applications. The research is conducted on the basis of stocks listed on the Warsaw Stock Exchange from 1995 through 2012. The tested period is divided into two separate sub-periods: 1995-2005 (the years preceding Poland's accession to the EU) and 2005-12 (the years of Poland's membership in the EU). The analyzed stocks are grouped into quintile portfolios according to two variants. The pricing tests are carried out in three modes. In Mode, 1 all listed stocks are analyzed. In Modes 2 and 3, speculative stocks are excluded from the study. The research results prove the validity of the adopted conjectures. (original abstract)