Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Signaling Hypotheses of Share Repurchase - Life Cycle Approach : the Case of Polish Listed Companies

100%

Wrońska-Bukalska E., Kaźmierska-Jóźwiak B.

Equilibrium

|

2017

|

12

|

nr 2

245-257

Research background: Payout policy has attracted a great deal of research, how-ever it still has not been satisfactorily explained why corporations repurchase their shares. The most popular explanation for share repurchases is their signaling power. An alternative explanation for share repurchases is related to free cash flow. We assume that both theories are not competitive, due to the fact that the motives for share repurchases may differ depending on the firm's life cycle stage.Purpose of the article: The aim of the paper is to test the hypotheses that companies in growth stage are more prone to repurchase their shares due to the their undervaluation.Methods: Our analysis focuses on 116 repurchase on WSE and 47 repurchase on NewConnect in Poland during the period 2004-2016 to test the hypothesis. We assume that companies listed on WSE are in their mature stage while listed on NewConnect are in the growth stage. We use market value to book the value ratio (M/BV) and the relation of M/BV ratio for the repurchasing company to the M/BV ratio for the whole market at the date of implementing share repurchase program as a proxies for firm valuation.Findings & Value added: Our study does not confirm that repurchased companies at a growth stage are more undervalued than repurchased companies at a mature stage (at statistically significant level), however there are more repurchased companies at a growth stage with lower M/BV value than repurchase companies in mature stage. Adding corporate life cycle theory into the study, our result can contribute to the literature by more distinctly understanding the motivation of share repurchases. The results might be helpful for companies to determine their financial policies and for investors to determine their investment decisions. (original abstract)

2

Rozwój transakcji going private w Polsce

100%

Struciński A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 73 Ryzyko, zarządzanie, wartość

757-769

Cel - Analiza wpływu tempa wzrostu gospodarczego, koniunktury na rynku giełdowym oraz wysokości stóp procentowych na liczbę oraz wartość spółek wycofywanych z obrotu giełdowego w Polsce w latach 1998-2013. Metodologia badania - Regresja liniowa liczby i wartości spółek wyprowadzanych z obrotu giełdowego względem stopy wzrostu PKB, stopy zwrotu z indeksu WIG oraz stopy procentowej WIBOR. Wynik - Uzyskane rezultaty wskazują na ujemną, statystycznie istotną zależność między liczbą spółek wycofywanych z obrotu giełdowego a realną stopą wzrostu PKB w roku poprzedzającym okres zdarzenia oraz stopą zwrotu z indeksu WIG zanotowaną 2 lata przed zdarzeniem. Przy uwzględnieniu wszystkich transakcji żadna ze zmiennych nie miała statystycznie istotnego wpływu na łączną wartość spółek opuszczających rynek giełdowy. Po wykluczeniu przypadku o największej wartości, stopy zwrotu z indeksu WIG w roku bezpośrednio poprzedzającym rok wycofania miały dodatnie i statystycznie istotne oddziaływanie. Oryginalność/wartość - Dotychczas nie przeprowadzano podobnej analizy w Polsce. Otrzymane wyniki stanowią wstęp do dalszych badań przyczyn wycofywania polskich spółek z obrotu giełdowego. (abstrakt oryginalny)

3

Teoretyczne i regulacyjne aspekty odkupu własnych akcji przez spółki

100%

Uchman J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 172 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Finanse przedsiębiorstw

230-238

Opracowanie przedstawia wybrane problemy teoretyczne dotyczące odkupu własnych akcji przez spółki akcyjne. Szczególnie ważne jest, czy odkup własnych akcji wpłynie na ceny akcji i wartość firmy. Artykuł rozpatruje również prawne aspekty zagadnienia. (abstrakt oryginalny)

4

Analiza wpływu wykupu akcji na wartość spółek giełdowych w latach 2005-2010

100%

Słoński T., Zawadzki B. M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 174 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Rynek finansowy

488-500

W artykule przedstawiono wyniki badań nad skupami własnych akcji przeprowadzonymi przez spółki notowane na GPW w Warszawie w latach 2005-2010. Wykorzystanie metodologii analizy zdarzeń pozwoliło na stwierdzenie, że ogłoszenie skupu własnych akcji jest pozytywną informacją dla akcjonariuszy i pozwala na osiągnięcie istotnej statystycznie, zwyżkowej stopy zwrotu w dniu następnym. Interpretacja przez inwestorów sygnału o skupie akcji zależy od wielkości spółki ogłaszającej ten zamiar. W próbie przedsiębiorstw o najniższej kapitalizacji nie można zaobserwować statystycznie istotnego efektu.(abstrakt oryginalny)

5

Buy-back akcji własnych w celu ich umorzenia

75%

Kuciński A., Byczkowska M.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2017

|

nr 127

131-141

Nabywanie akcji własnych w celu ich umorzenia stanowi alternatywną wobec dywidendy pieniężnej metodę transferu kapitałów spółki do udziałowców. Na najbardziej rozwiniętych rynkach kapitałowych obserwuje się rosnące znaczenie wykupów akcji własnych kosztem dywidendy. Zasadniczym celem prowadzonych rozważań jest analiza i ocena skali stosowania wykupów akcji własnych w celu ich umorzenia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jako metody dystrybucji gotówki na rzecz akcjonariuszy. Z analizy przeprowadzonych badań wynika, iż wykupy akcji własnych na GPW w Warszawie są przeprowadzane stosunkowo rzadko.(abstrakt oryginalny)

6

Uiszczenie ceny wykupu akcji przez akcjonariuszy większościowych w procedurze przymusowego wykupu akcji niepublicznej spółki akcyjnej

75%

Gruszka M.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2019

|

nr 3

78-83

Przepisy regulujące przymusowy wykup akcji niepublicznej spółki akcyjnej zostały wprowadzone do polskiego porządku prawnego ustawą z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych. Na ich podstawie akcjonariusze reprezentujący odpowiednią część kapitału zakładowego są uprawnieni do pozbawienia akcjonariuszy mniejszościowych prawa własności akcji, a przez to do wykluczenia ich ze spółki. Realizacja tego szczególnego prawa większości rozpoczyna się od podjęcia uchwały przez Walne Zgromadzenie, a kończy się na uiszczeniu ustalonej ceny wykupu. Zarówno w literaturze przedmiotu, jak i orzecznictwie podkreśla się szczególne znaczenie tego ostatniego etapu, bowiem do momentu jego wystąpienia akcjonariusze mniejszościowi zachowują swoje uprawnienia z akcji. Wydawałoby się więc, że ze względu na pewność i bezpieczeństwo obrotu, precyzyjne ustalenie czy i kiedy doszło do uiszczenia ceny za akcje podlegające przymusowemu wykupowi nie powinno napotykać jakichkolwiek trudności. Jednak przepisy Kodeksu spółek handlowych w zakresie uiszczenia ceny wykupu mogą być wykładane na wiele sposobów, prowadzących do odmiennych od siebie wniosków. Najlepiej problem ten obrazują orzeczenia Sądu Najwyższego - wyrok z dnia 20 lutego 2008 r., sygn. akt II CSK 441/07 oraz uchwała z dnia 14 września 2016 r., sygn. akt III CZP 39/16 - w których to przedstawione zostały dwa zupełnie różne podejścia do tego tematu.(abstrakt oryginalny)

7

Wykup akcji własnych jako forma płatności inwestorskich w małych spółkach giełdowych

75%

Zarębski S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2010

|

nr 51 Uwarunkowania rynkowe rozwoju mikro i małych przedsiębiorstw Mikrofirma 2010

237-244

Klasyczna polityka dywidend w przedsiębiorstwach jest coraz częściej zastępowana przez nowoczesną politykę płatności spółki wobec inwestorów. W przeciwieństwie do sytuacji, w której jedynym sposobem rozliczeń spółki z jej akcjonariuszami jest wypłata regularnej, okresowej dywidendy, polityka płatności charakteryzuje się różnorodnością możliwych do wykorzystania instrumentów finansowych, uzupełniających klasyczną dywidendę lub stanowiących wobec niej alternatywę. Taka zmiana czyni z polityki płatności efektywne i elastyczne narzędzie w arsenale nowoczesnej praktyki zarządzania finansami przedsiębiorstw. Najpopularniejszym z instrumentów płatności wobec inwestorów jest wykup akcji własnych (buy back, share repurchase). Ze względu na liczne zalety, zarówno dla przedsiębiorstwa, jak i dla inwestorów, staje się on dominującą w świecie formą rozliczeń pomiędzy spółką a jej właścicielami. W artykule opisano perspektywy wykupu akcji własnych przez polskie przedsiębiorstwa, ze szczególnym uwzględnieniem analizy wykorzystywania tego instrumentu w mniejszych spółkach akcyjnych.(fragment tekstu)

8

Payout Policy of European Companies

75%

Kowerski M.

Barometr Regionalny

|

2017

|

15

|

nr 3

11-28

Pomimo wielkiego znaczenia Europy w globalnej gospodarce, stosunkowo niewiele jest publikacji na temat polityki wypłat spółek europejskich. Prowadzone, stosunkowo nieliczne badania polityki wypłat przez spółki europejskie dotyczą różnych państw, grup spółek i okresów, co powoduje duże trudności w porównaniach i formułowaniu właściwych wniosków. Celem pracy jest analiza polityki wypłat spółek europejskich na tle spółek z rynków pozaeuropejskich. Przeprowadzono badania literaturowe oraz własne analizy i wyodrębniono najważniejsze tendencje polityki wypłat spółek europejskich. Spółki europejskie charakteryzują się wyższą niż pozaeuropejskie skłonnością do płacenia dywidend i rosnącą, chociaż zmienną, wartością wypłat, zarówno dywidend jak i nabywania własnych akcji. Spółki europejskie przeznaczają znacznie większą część zysków netto dla akcjonariuszy niż spółki z innych kontynentów przy czym w ostatnich latach obserwuje się tendencję wzrostu stóp wypłat dywidend w Europie. Wysokie stopy dywidend europejskich spółek kompensują niskie oprocentowanie obligacji skarbu państwa i korporacyjnych. (abstrakt oryginalny)

9

Nabywanie akcji własnych przez prostą spółkę akcyjną

75%

Dąbrowski D.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2021

|

nr 7

53-59

Prosta spółka akcyjna to nowy typ spółki kapitałowej w prawie polskim, który ma stanowić alternatywę głównie dla spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Przepisy dotyczące tej spółki przewidują m.in. zakaz nabywania przez nią akcji własnych oraz określone wyjątki od tego zakazu. Celem artykułu jest analiza nowego unormowania dotyczącego nabywania akcji własnych. Generalna ocena przepisów dotyczących nabywania akcji własnych przez prostą spółkę akcyjną jest co do zasady pozytywna, mimo kilku drobnych uchybień. Autor stawia jednak tezę, że niewłaściwe jest utrzymanie jako reguły zakazu nabywania akcji własnych. Zasadne byłoby pominięcie tego zakazu i poprzestanie na wskazaniu przesłanek dopuszczalnego nabycia akcji własnych.(abstrakt oryginalny)

10

Alternatywne formy wypłat inwestorskich w polityce dywidend spółek niepublicznych

75%

Zarębski S.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

R. 11, nr 2, cz. 2

607-618

W niniejszej pracy opisano politykę wypłat inwestorskich spółek niepublicznych pod kątem wykorzystywania przez takie spółki różnorodnych form wypłat inwestorskich. Artykuł koncentruje się na alternatywnych - wobec klasycznej, regularnej, okresowej dywidendy gotówkowej - formach dystrybucji środków f inansowych od spółki do jej właścicieli, takich jak dywidenda specjalna czy akcyjna, wykup akcji własnych oraz specjalne formy rozliczeń właścicielskich (splity, dywidendy akcyjne, programy DRIP). (abstrakt oryginalny)

11

Nabycie akcji własnych a bezpieczeństwo finansowe publicznych spółek przemysłowych

75%

Pieloch-Babiarz A.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2017

|

t. 18, z. 9, cz. 2 Przedsiębiorczość i zarządzanie w rozwoju ekonomicznym

115-128

Zasadniczym celem artykułu jest zidentyfikowanie i scharakteryzowanie finansowych rezultatów realizacji nabycia akcji własnych w publicznych spółkach przemysłowych w latach 2001-2016. Cel pracy należy uznać za szczególnie istotny zarówno z punktu widzenia zmian zachodzących w sytuacji finansowej przedsiębiorstw przeprowadzających wykup akcji własnych, jak i ich wartości rynkowej. (fragment tekstu)

12

Announced Reasons and Anticipated Results of Share Repurchase Programs - Case of Warsaw Stock Exchange Companies

75%

Wrońska-Bukalska E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2014

|

vol. 2, t. 301 Future of Finance. Część III. Przyszłość finansów rynku kapitałowego

237-247

Celem artykułu jest przedstawienie znaczenia wykupów akcji własnych, identyfikacji deklarowanych przez spółkę przyczyn wykupów akcji oraz potencjalnych skutków wykupów akcji (z uwzględnieniem umorzenia odkupionych akcji lub dalszej ich odsprzedaży). W literaturze dominuje przekonanie, że spółki dokonują wykupów akcji głównie w celu przeznaczenia nadwyżek gotówki na rzecz właścicieli. Główną hipotezą poddaną weryfikacji było stwierdzenie, że spółki wykupując akcje realizują większy zakres celów niż tylko dystrybucja gotówki. Przedmiotem badań były spółki notowane ma Giełdzie Papierów Wartościowych w okresie 2005-2012. Wyniki badań przeprowadzonych na potrzeby niniejszego opracowania wskazują, że akcje rzeczywiście są wykupowane nie tylko w celu dystrybucji gotówki. Właściwie, ta przesłanka stanowi najrzadziej deklarowaną przyczynę wykupów akcji. (abstrakt oryginalny)

13

Closing the Value Gap by The Means of Stock Repurchase Announcement - the Case of Warsaw Stock Exchange

75%

Słoński T., Zawadzki B.

Business and Economic Horizons

|

2013

|

vol. 9, iss. 3

58-68

This article shows that announcement of share repurchase programs on Polish market is used as a price catalyst when the spread between intrinsic and market value is large. The article presents determinants, conditions and results of 77 open market share repurchase programs conducted on Warsaw Stock Exchange (WSE) between 2005 and 2010. We find the behaviour of management boards of companies listed on WSE consistent with the market timing theory assumptions, as in most cases managers passed the information to the market without any additional economic costs. Investors who adopted the strategy to invest in undervalued stocks and hold the securities for 6 months realized a total return of 61.15% in the analyzed period.(original abstract)

14

Rentowność i płynność a dywidendy i wykupy akcji

63%

Bukalska E.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

R. 11, nr 2, cz. 2

31-42

Celem niniejszego opracowania jest weryfikacja hipotezy odnoszącej się do związku płynności finansowej i rentowności oraz wykupów akcji i dywidend. Hipoteza badawcza odnosi się do stwierdzenia, że dla decyzji o wypłatach dywidendy ważniejszym czynnikiem jest rentowność, podczas gdy dla decyzji o wykupie akcji - płynność. Dla potrzeb weryfikacji postawionej hipotezy przeprowadzono badania teoretyczne i empiryczne 19 spółek notowanych na GPW reprezentujących jedną z branż. W wyniku przeprowadzonych badań empirycznych możliwe było stwierdzenie, że na wypłatę dywidendy decydują się firmy zyskowne jednocześnie posiadające gotówkę lub łatwy dostęp do gotówki (wysoką płynność) w celu zabezpieczenia wypłaty dywidendy na rzecz właścicieli. Spółki stosujące wykup akcji własnych charakteryzują się natomiast relatywnie niższym poziomem płynności finansowej zarówno w stosunku do przeciętnej dla spółek z branży, jak i do spółek wypłacających dywidendę. Uzyskane wyniki mogą też wskazywać, że transfer gotówki nie jest najważniejszą przyczyną, dla której badane spółki dokonują wykupu akcji własnych. Możliwe że spółki te dokonywały wykupu akcji w celu poprawy wskaźników giełdowych oraz zmniejszenia liczby akcji w obiegu celem doprowadzenia do stabilizowania kursu akcji. (abstrakt oryginalny)

15

Determinanty decyzji o emisji i wykupie akcji w polskich spółkach giełdowych : wyniki badania ankietowego

63%

Duliniec A.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2018

|

nr 1 (91) Zarządzanie finansami

245-255

Cel - Prezentacja wyników badania determinantów decyzji dyrektorów finansowych polskich spółek giełdowych w zakresie emisji nowych akcji oraz wykupu własnych akcji. Analiza zróżnicowania tych determinantów ze względu na wielkość badanej spółki. Interpretacja wyników badań w kontekście podstawowych teorii struktury finansowania. Porównanie wyników badania przeprowadzonego w Polsce z wynikami podobnych badań ankietowych przeprowadzonych wcześniej w Europie Zachodniej i Ameryce Północnej. Metodologia badania - Badanie ankietowe 200 dyrektorów finansowych polskich spółkach giełdowych na podstawie autorskiego scenariusza. Ankieta została zrealizowana metodą CATI (wywiady telefoniczne wspomagane komputerowo ). Wynik - Główne determinanty decyzji o emisji przez spółki giełdowe nowych akcji to przede wszystkim chęć pozyskania bezpiecznego źródła finansowania, jakim jest kapitał własny (akcyjny) oraz dostępność alternatywnych źródeł finansowania, tj. zysków zatrzymanych i kapitału dłużnego. Te wyniki są spójne z teorią hierarchii źródeł finansowania. Przewartościowanie lub niedowartościowanie akcji spółki na polskim rynku giełdowym ma dużo mniejszy wpływ na decyzje dyrektorów finansowych o emisji akcji niż na rynkach rozwiniętych. Motywy decyzji o wykupie przez spółkę własnych akcji są w dużej mierze uzależnione od wielkości przedsiębiorstwa. Oryginalność/wartość - Pierwsze na polskim rynku badania ankietowe determinantów decyzji o emisji i wykupie akcji. Wcześniejsze badania firm amerykańskich i europejskich nie obejmowały motywów decyzji o wykupie własnych akcji przez spółki giełdowe. Uwzględnienie determinantów tych decyzji w przeprowadzonym badaniu ankietowym polskich spółek giełdowych jest niewątpliwie rozwiązaniem oryginalnym.(abstrakt oryginalny)

16

Wykup akcji własnych przez spółki giełdowe jako forma dystrybucji wartości dla akcjonariuszy

63%

Szewc-Rogalska A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 271, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

365-373

Celem pracy jest analiza uwarunkowań stosowania wykupów akcji własnych przez spółki giełdowe jako formy dystrybucji wartości dla akcjonariuszy. Problem ten jest szczególnie istotny w okresie niekorzystnej koniunktury na rynku kapitałowym. Ogłoszenie wykupu niedoszacowanych akcji własnych przez spółkę powoduje na ogół wzrost cen akcji w długim okresie. Operacje buy-back stanowią również instrument optymalizacji struktury kapitału, kształtowania struktury własnościowej i obrony przed wrogimi przejęciami. Zarówno uwarunkowania realizacji, jak i konsekwencje ekonomiczne są odmienne w przypadku wypłat dywidend gotówkowych oraz wykupu akcji własnych przez spółki giełdowe.(abstrakt oryginalny)

17

Wykup akcji jako instrument strategii finansowej przedsiębiorstwa

63%

Błach J.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2008

|

Finanse wobec sfery realnej gospodarki : praca zbiorowa. T. 2

75-87

Operacja wykupu akcji własnych (stock repurchase, buy-back) jest przeprowadzana w spółkach posiadających nadmiar środków pieniężnych, niewykorzystanych w działalności operacyjnej lub inwestycyjnej. Skutki wykupu akcji własnych mają złożony charakter: pozwalają ustalić optymalną strukturę kapitału przedsiębiorstwa, poprawiają wyniki finansowe, informują rynek kapitałowy o bieżącym niedowartościowaniu akcji oraz o nadwyżkach pieniężnych będących w dyspozycji spółki, zwiększają poziom ryzyka finansowego, a także wywołują zmiany w strukturze własnościowej podmiotu. (fragment tekstu)

18

Dywidendy specjalne jako forma płatności inwestorskich w małych i średnich spółkach kapitałowych

63%

Zarębski S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2011

|

nr 62 Uwarunkowania rynkowe rozwoju mikro, małych i średnich przedsiębiorstw - Mikrofirma 2011 : systemy finansowania i oceny

244-254

Ewolucja polityki dywidend w przedsiębiorstwach zmierza do coraz głębszego różnicowania narzędzi wypłat inwestorskich, a klasyczna jednoinstrumentowa polityka dywidend jest wypierana przez nowoczesną wieloinstrumentalną politykę płatności spółki wobec inwestorów. Alternatywne instrumenty tej polityki coraz częściej uzupełniają bądź nawet zastępują wypłaty regularnych, okresowych dywidend. Pozwala to na kreowanie i realizowanie bardziej efektywnej i elastycznej polityki płatności w spółkach kapitałowych. Jednym z ważnych instrumentów płatności wobec inwestorów pozostaje dywidenda specjalna (specially designated dividend, SDD). Pomimo zmiany charakteru i funkcji tego instrumentu w ostatnich kilkudziesięciu latach, jego liczne zalety zarówno dla przedsiębiorstwa, jak i dla inwestorów  spowodowały, że nie został on wyparty przez inne finansowe narzędzia relacji inwestorskich (na przykład przez wykup akcji własnych) i wciąż stanowi kluczowe narzędzie szeroko rozumianej polityki dywidend. Dywidendy specjalne mogą być interesującym instrumentem także dla mniejszych podmiotów gospodarczych, gdyż ich specyfika (prawna i ekonomiczna) powoduje, że inne instrumenty, na przykład dywidendy akcyjne czy wykup akcji własnych, mogą być dla takich spółek znacznie mniej efektywne. Artykuł charakteryzuje dywidendy specjalne jako jeden z podstawowych instrumentów wypłat inwestorskich przedsiębiorstw i analizuje jego znaczenie, ze szczególnym uwzględnieniem jego wykorzystywania w średnich i małych spółkach kapitałowych. W artykule przedstawiono podstawowe zalety tego instrumentu dla praktyki zarządzania dywidendą w mniejszych spółkach, zanalizowano także podstawowe różnice pomiędzy dywidendą specjalną a innymi narzędziami polityki dywidend.(abstrakt oryginalny)

19

The Buyback Anomaly in the Polish Capital Market

63%

Szyszka A., Zaremba A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 38

481-494

Badania amerykańskiego rynku akcji wykazały występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu z inwestycji w spółki, które dokonywały skupu akcji własnych. Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja, czy podobna anomalia występuje na rynku polskim. Przeprowadzone analizy potwierdzają występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu ze spółek skupujących własne akcje oraz wskazują na zyskowność strategii inwestycyjnej, polegającej na budowaniu portfeli złożonych ze spółek, które uprzednio ogłosiły skup akcji własnych. W artykule wskazujemy także na potencjalne przyczyny i wskazujemy na różne możliwe interpretacje zaobserwowanych przez nas wyników. (abstrakt oryginalny)

20

Wykup akcji własnych a wyplata dywidendy - na przykładzie wybranej grupy spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

63%

Kaźmierska-Jóźwiak B.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

R. 11, nr 4, cz. 4

51-63

Opracowanie podejmuje problematykę skupu akcji własnych w relacji do wypłaty dywidend z uwagi na rosnące w ostatnich latach, zwłaszcza na rynkach krajów rozwiniętych, znaczenie pierwszego z wymienionych narzędzi. Celem artykułu jest analiza realizacji wykupów akcji własnych przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, realizujące regularne, coroczne dywidend w latach 2005-2009. Opracowanie podzielono na część teoretyczną, w której zawarto rozważania teoretyczne na temat problematyki dywidend oraz skupu akcji własnych oraz empiryczną, w której przedstawiono wyniki badań własnych. (abstrakt oryginalny)