Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Struktura finansowania przedsiębiorstw w krajach rozwiniętych i krajach rozwijających się

100%

Garsztka P., Schmidt K.

Finanse : czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN

|

2019

|

nr 1(12)

7-20

Głównym celem niniejszego artykułu jest analiza struktury finansowania przedsiębiorstw z wybranych europejskich gospodarek oraz porównanie struktury finansowania przedsiębiorstw z rynków rozwiniętych ze strukturą finansowania przedsiębiorstw działających na rynkach rozwijających się. Podobne badanie uwzględniające szereg gospodarek europejskich, w tym Polskę, przeprowadzili G. Łukasik i D. Naczyński. We wskazanym opracowaniu autorzy Ci skoncentrowali się jednak na dość zagregowanych danych pozyskanych z serwisu Eurostat i Bloomberg, nie podając jaka próba badawcza (liczba przedsiębiorstw) została przeanalizowana dla każdej gospodarki. Dodatkowo, nie przeprowadzono testów istotności statystycznej pozwalających na stwierdzenie, czy wykazane różnice są na tyle istotne, aby można wykorzystać je do wnioskowania. Przeprowadzone studia literaturowe, zaprezentowane w dalszej części artykułu, wykazały brak spójności w uzyskiwanych przez badaczy wynikach w analizowanym obszarze. W związku z powyższym uznano, że makroekonomiczne spojrzenie na problem struktury finansowania przedsiębiorstw jest zagadnieniem wymagającym zgłębienia. Przedstawiane opracowanie stanowi więc uzupełnienie istniejących braków, jak i przegląd wyników z punktu widzenia najnowszych danych. Istotną wartość dodaną artykułu stanowi przeprowadzenie badań na dużej próbie przedsiębiorstw, która uwzględnia nie tylko spółki giełdowe, ale również małe i średnie przedsiębiorstwa, które mają mniejsze szanse na pozyskanie kapitału z globalnych rynków. Dzięki temu uzyskane wyniki lepiej prezentują faktyczną strukturę finansowania podmiotów w danej gospodarce i niwelują wpływ grup kapitałowych. (fragment tekstu)

2

Badanie wpływu struktury finansowej na wartość spółki

100%

Wilmowska Z., Stanisław L. v. I.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2009

|

nr 16

517-530

Kształtowanie struktury finansowej przedsiębiorstwa, a w szczególności struktury kapitałowej polega na zachowaniu odpowiednich proporcji pomiędzy kapitałem własnym i kapitałem obcym stanowiących kapitał stały. Środki obce angażowane w finansowanie majątku trwałego powodują wzrost ryzyka niewypłacalności przedsiębiorstwa, a z drugiej strony korzystanie z finansowania obcego powoduje wzrost stopy rentowności kapitałów własnych ROE. artykule przedstawiono wyniki badań zależności między strukturą kapitałową spółek, a wartością kreowaną dla akcjonariuszy. Badano empirycznie wpływ struktury kapitałowej wybranych spółek obecnych na WGPW z ich wartością rynkową mierzoną MVA - wskaźnikiem wartości dodanej. (abstrakt oryginalny)

3

Mierzenie wpływu dźwigni finansowej na rentowność kapitału własnego

100%

Zarzecki D.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

1997

|

nr 764 Analiza decyzyjna w zarządzaniu : materiały na konferencję naukową zorganizowaną przez Katedrę Analizy i Diagnostyki Ekonomicznej Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Szklarska Poręba, 16-17 września 1997

55-63

Wymieniono metody pomiaru wpływu "dźwigni finansowej" na rentowność kapitału własnego oraz przedstawiono przykłady z wariantami: bez podatku dochodowego i z podatkiem dochodowym.

4

Mikrofinansowanie w początkowej fazie działalności MSP w Niemczech

100%

Mikołajczyk B., Baran-Szablewska E.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2010

|

nr 142

191-202

W opracowaniu przedstawiona została analiza mikrofinansownia w Niemczech na podstawie głównych wyników badania przeprowadzonego przezKfW Grupę Bankową w Niemczech w 2006 roku. W badaniu tego rynku wykorzystane zostały dwie reprezentatywne grupy mające podstawowe znaczenie dla mikrofinansów w Niemczech. (fragment tekstu)

5

Trade Credit in the Financial Structure of Polish Companies

100%

Górczyński S.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 1 (85) Zarządzanie finansami

267-278

Cel - Celem tego artykułu jest analiza zmian w strukturach finansowych przedsiębiorstw z różnych sektorów w latach 2010 do 2014. Metodyka - W badaniu dane publikowane przez GUS zostały używane. Wyniki - Udział kredytu kupieckiego w finansach firm zmienia się powoli i jest duża częścią budżetów przedsiębiorstw.(abstrakt oryginalny)

6

Znaczenie kontroli właścicielskiej dla kształtowania struktury źródeł finansowania przedsiębiorstw

100%

Wilczyński R.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 73 Ryzyko, zarządzanie, wartość

771-782

Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie zagadnienia wpływu kontroli właścicielskiej na strukturę źródeł finansowania przedsiębiorstw. Zgodnie z teorią agencji, wprowadzenie długu do struktury źródeł finansowania może mieć pozytywny wpływ na ujednolicenie interesów właścicieli i kadry zarządzającej. Ograniczenie swobody działania oraz ryzyko związane z zewnętrznym zadłużeniem powoduje, że z punktu widzenia menedżerów bardziej korzystne i preferowane jest finansowanie działalności przedsiębiorstwa kapitałem własnym. Wyższy poziom zadłużenia powinien więc być obserwowany wśród tych przedsiębiorstw, gdzie struktura właścicielska jest bardziej skoncentrowana, zapewniając większą efektywność kontroli właścicielskiej. Pozyskując kapitał w formie emisji akcji na rynku publicznym, dotychczasowi akcjonariusze muszą brać pod uwagę rozwodnienie swojego udziału w strukturze własności i potencjalne ryzyko utraty sprawowanej kontroli nad przedsiębiorstwem. Przeprowadzone przez autora badania na grupie niefinansowych spółek publicznych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2008-2012 potwierdziły, że najniższym poziomem zadłużenia charakteryzują się spółki o rozproszonej strukturze własności. Badania wykazały również, że w przypadku korzystnej sytuacji na rynku akcji i wysokiej wycenie spółek polskie spółki publiczne dysponują większą swobodą w kształtowaniu struktury kapitału. (abstrakt oryginalny)

7

Determinanty struktury długu przedsiębiorstw

100%

Kowalik M.

Przegląd Organizacji

|

2013

|

nr 2

20-24

W artykule podjęto próbę wskazania czynników i ich wpływu na kształtowanie struktury długu przedsiębiorstw. Jedną z kluczowych determinant struktury finansowej, a tym samym struktury długu, jest koszt pozyskania kapitału obcego. W artykule wskazano, że struktura kapitału obcego zależy m.in.: od wielkości przedsiębiorstwa, stadium rozwoju, sytuacji finansowej i zdolności kredytowej oraz od przepływów pieniężnych z działalności. Zauważono także, iż przedsiębiorstwa finansujące swoją działalność długiem, uwzględniają również złożoność procedury związanej z pozyskiwaniem tego kapitału. Ponadto podkreślono, iż znaczący wpływ na dostępność, jak i na koszt kapitału obcego, ma gospodarczy cykl koniunkturalny. (abstrakt oryginalny)

8

The Relevance of Using Cash Flows and Economic Profit-Based Methods in Capital Budgeting: a Focus on Techniques - FCFF, FCFE and EVA

100%

Gnap M., Pitera R.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2023

|

z. 172 Współczesne zarządzanie = Contemporary Management

219-238

Purpose: The purpose of this paper is to examine consequences of choice: cash flow or economic value-added method on the net present value of investment project, further on company value. Design/methodology/approach: The article introduces three main methods to measure the net present value of investment project: free cash flow to firm, free cash flow to equity, and economical value added. Paper examines the challenge of using these three-methods in determining what constitutes cash flow and what is the source of the investment value. Findings: The cost of capital should be calculated in different ways to ensure the validity of the calculation. Estimation should be explored by other influencing factors, such as expected rate of return, market value of cost, rather than accounting/historical value. Implementing these factors is necessary to evaluate business value. According to the presented approach the use of the FCFF technique creates fewer risks of acting against the interests of the owners than the use of the FCFE or EVA techniques. Practical implications: As one of the main implications in business, valuation is cost of capital. According to the financing priority theory, when a firm needs financing, the first consideration is internal financing, while equity financing is secondary. Both types of financing sources determine the financing structure and ultimately affect the value of the company. Originality/value: The paper provided and insight in the different investment project valuation methods that are used in the nowadays practice. This was done in an attempt to answer the question: What method should not be used in the assessment of investment projects? The paper provides evidence that most appropriate method in estimating NPV value of investment project is FCFF. (original abstract)

9

Struktura terminowa zobowiązań przedsiębiorstw rolniczych w Polsce

100%

Zawadzka D., Strzelecka A., Szafraniec-Siluta E.

Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu

|

2012

|

14

|

z. 1

575-579

Celem badań była analiza i ocena struktury terminowych zobowiązań przedsiębiorstw rolniczych w Polsce. Badania oparto na danych GUS opublikowanych w opracowaniu "Bilansowe wyniki finansowe podmiotów gospodarczych". Dotyczą one przedsiębiorstw prowadzących księgi rachunkowe, zatrudniające 10 i więcej pracowników. Zakres przedmiotowy badania obejmował m.in. bilans, rachunek zysków i strat, nakłady na środki trwałe. Za lata 2006-2010. W publikacji dane statystyczne zaprezentowano według Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD 2007). Do analiz przyjęto dane dla przedsiębiorstw ogółem oraz sekcji A - rolnictwo, leśnictwo, łowiectwo i rybactwo. (abstrakt oryginalny)

10

Kapitał amortyzacyjny w aspekcie optymalnej struktury finansowania przedsiębiorstw

100%

Iwin-Garzyńska J.

Monografie i Opracowania Naukowe / Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2005

|

Finanse przedsiębiorstwa

183-189

Przedstawiono istotę struktury kapitału i kapitału amortyzacyjnego. Przeprowadzono weryfikację wpływu kapitału amortyzacyjnego na strukturę kapitału przedsiębiorstwa.

11

Financing Structure of Enterprises in the Metal Industry in Poland Between 2000 and 2010

100%

Rzeszowski P., Sierpińska M.

Contemporary Economics

|

2012

|

6

|

nr 3

66-75

This paper presents research results regarding the direction of changes in financing structure adopted by enterprises in the metal industry in Poland. This sector of industry is extremely important in Poland. The main reason for undertaking this research was a desire to gain insight into the problems that enterprises experience in finding financing sources during economic crises because banks restrict lending, profit declines, and the ability to utilize capital derived from stock exchanges is limited. The assessment was based on an analysis of the structure of financing sources and the relationship of credits to own capital and to liabilities. The structure of financing sources adopted by companies in the metal industry underwent significant changes between 2000 and 2010. Enterprises in this industry began to utilize own capital more often during the period, while the proportion of external capital to total liabilities decreased. The increase in the proportion of internal capital influenced the improvement in financial liquidity but also contributed to an increase in the average cost of capital and limited the range of profitable investments. The results validate initial research hypotheses regarding an increase in the participation of internal capital in the financing of enterprises' activities and a decrease in the amount of bank loans utilized by the companies. (original abstract)

12

Zależność pomiędzy wielkością przedsiębiorstwa a strukturą źródeł finansowania

100%

Figura P.

Marketing i Zarządzanie

|

2016

|

nr 2(43)

271-284

W artykule przedstawiono różnice w sposobie kształtowania struktury źródeł finansowania pomiędzy małymi, średnimi i dużymi przedsiębiorstwami. W trakcie przeprowadzonych badań uwzględniono 97 471 sprawozdań finansowych przedsiębiorstw, prowadzących działalność gospodarczą w 12 różnych działach polskiej gospodarki narodowej. Do potwierdzenia zróżnicowania struktury kapitałowej w zależności od wielkości przedsiębiorstwa wykorzystano test nieparametryczny Kruskala-Wallisa. Przeprowadzone badania dowiodły, że polskie mikro i małe przedsiębiorstwa w większym stopniu finansują swój majątek z kapitału własnego, a w mniejszym stopniu wykorzystują do tego celu źródła w postaci krótkoterminowych, czy długoterminowych kapitałów obcych, aniżeli przedsiębiorstwa duże bądź średnie. Uzyskane podczas badań wyniki wskazują także na znaczący wpływ specyfiki prowadzonej działalności gospodarczej na strukturę źródeł finansowania podmiotów gospodarczych w Polsce.(abstrakt autora)

13

Struktura finansowania przedsiębiorstw na rynku globalnym

100%

Kościelniak H.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2008

|

nr 6 Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa

185-193

Prowadzenie działalności gospodarczej wymaga posiadania kapitału, uznawanego za podstawową determinantę funkcjonowania i rozwoju przedsiębiorstwa. Zarządzanie kapitałem przedsiębiorstwa jest procesem podejmowania decyzji dotyczących między innymi takich kwestii, jak: najkorzystniejsze źródła, momenty, warunki i wielkości pozyskiwania składników kapitałowych, ich transformacji na kapitał produkcyjny i kompetencje oraz kierunki i sposoby ich wykorzystania, w efekcie których, przy określonym poziomie ryzyka, będzie możliwe długookresowe osiąganie jego generalnego celu i podnoszenie jego wartości. Procesy gospodarcze z uwagi na ich złożoność, różnorodność form, potencjał, transakcje wymienne, łączą się z potrzebą określenia, a następnie interpretacji znaczenia poszczególnych źródeł finansowania.(fragment tekstu)

14

Determinanty struktury kapitału przedsiębiorstw należących do przemysłu elektromaszynowego (w świetle badań empirycznych)

100%

Zygmunt A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2010

|

nr 98 Finanse przedsiębiorstw

442-449

W artykule podjęto problematykę oddziaływania zewnętrznych i wewnętrznych determinant na strukturę kapitału przedsiębiorstw należących do branży przemysłu. Przeprowadzono identyfikację wpływu nieodsetkowej tarczy podatkowej, specyfiki branży, rozmiaru i dynamiki wzrostu przedsiębiorstwa, jego rentowności, unikalności produktu i kosztu kapitału na strukturę kapitału badanych przedsiębiorstw.(abstrakt oryginalny)

15

Koncepcja kwantyfikacji ryzyka finansowania

100%

Michalak A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 158 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

730-740

Finansowanie przedsiębiorstwa jest jednym z najważniejszych problemów w jego działalności. Na tle tego złożonego procesu rodzi się ryzyko finansowania, które może występować w wielu odmianach i może dotyczyć zarówno kapitałodawcy, jak i kapitałobiorcy. W artykule proponuje się metodykę kwantyfikacji ryzyka finansowania poprzez określenie w pierwszej kolejności wpływu czynników zewnętrznych i wewnętrznych na poszczególne rodzaje ryzyka finansowania. Następnie określa się klasę i natężenie ryzyka finansowania, które pozwalają wyznaczyć rangę poszczególnych odmian tego ryzyka. Znając rangę danej odmiany ryzyka finansowania, można wyznaczyć średnie ważone ryzyko finansowania, charakteryzujące przyjętą strukturę finansowania.(abstrakt oryginalny)

16

Analiza wybranych czynników kształtowania struktury finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 2015-2019

84%

Miarecka A.

Współczesne problemy zarządzania

|

2021

|

vol 9, nr 1(18)

43-52

Pozyskiwanie kapitałów obcych w warunkach ograniczonych możliwości finansowania własnego jest naturalnym procesem decyzyjnym w każdej firmie. Czynników kształtowania struktury finansowania jest wiele, z których kluczową rolę przypisuje się kosztowi kapitału oraz ryzyku. Autorka w oparciu o badania własne dokonuje oceny wpływu wybranych czynników na strukturę finansowania przedsiębiorstw w Polsce. Szczególna uwaga została skupiona na osiąganej rentowności oraz strukturze aktywów. Dokonano także oceny strategii finansowania w oparciu o relacje majątkowo-kapitałowe przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)

17

The Impact of Monetary Policy and Agent Heterogeneity on Firm Financing Structure: Evidence from the USA

84%

Malinowska A.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2016

|

nr 46

119-140

Using panel modelling and firm-level data for 222 US listed companies I investigate how changes in monetary policy approximated by the three-month US LIBOR interest rate and its combined effect with firm-specific characteristics influenced firms' financing decisions and their liability structure during the period 2005-2014. Reported findings suggest that despite the Zero Lower Bound on the Federal Funds Rate, the three-month US LIBOR has retained its impact on firm total debt, long-term bank debt and short-term trade credit. Monetary policy changes were found to have affected firm's liability structure, especially through parameters such as size, collateral and profitability. (original abstract)

18

Weryfikacja teorii finansowania w przedsiębiorstwach polskich

84%

Iwin-Garzyńska J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 48 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

328-337

Celem opracowania jest próba odnalezienia w danych liczbowych teorii finansowania, która charakteryzuje przedsiębiorstwa w Polsce. Cel ten zostanie osiągnięty na podstawie badań empirycznych źródeł finansowania przedsiębiorstw polskich. (fragment tekstu)

19

Corporate Debt and Crisis Severity in Europe

84%

Niemczak K.

e-Finanse

|

2013

|

9

|

nr 1

35-43

The aim of this paper is to analyse the financial structure of non-financial corporations in the European Union prior to the 2008 crisis and to determine whether the ex-ante differences in corporate financial structure had an impact on the severity of the 2008 financial crisis in European countries. The analysis confirms a negative relationship between the corporate debt ratio prior to the crisis and crisis-induced contractions in corporate investment and GDP. The results indicate a greater importance of the growth in corporate indebtedness in the years prior to the crisis for crisis vulnerability than solely the level of debt immediately before the crisis. The paper has several important implications for crisis prevention and mitigation policy. (original abstract)

20

Relacje struktury finansowania z ekonomiczną efektywnością aktywów obrotowych przemysłowych spółek giełdowych

84%

Comporek M.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2016

|

nr 3 (28)

38-53

Zasadniczym celem artykułu jest scharakteryzowanie związków zachodzących między wartością i strukturą źródeł finansowania przedsiębiorstwa a efektywnością ekonomiczną gospodarowania aktywami obrotowymi - mierzoną zarówno z perspektywy fundamentalnych podstaw tej efektywności, tkwiących w sprawnych procesach logistyki, produkcji i sprzedaży, jak i z uwzględnieniem cyklu obrotowego przedsiębiorstwa. Dla operacjonalizacji sformułowanego celu badawczego postawione zostały hipotezy badawcze stwierdzające, że: w giełdowych spółkach przemysłowych występują silne, negatywne związki korelacyjne między uzyskiwaną efektywnością ekonomiczną aktywów obrotowych a stopniem sfinansowania majątku całkowitego kapitałem własnym, a zarazem w jednostkach tych notuje się występowanie silnej, pozytywnej relacji między efektywnością aktywów obrotowych a wskaźnikiem wspierania finansowego przedsiębiorstwa. Badania empiryczne zrealizowane zostały wśród spółek publicznych należących do sektora przemysłu, które były notowane na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2006-2014 oraz których akcje były przedmiotem obrotu przez co najmniej pięć lat.(abstrakt oryginalny)