Planowanie przestrzenne w gminach obecnie jest często pozbawione rzetelnego rachunku ekonomicznego. Wykonywane prognozy finansowe dla miejscowych planów zagospodarowania przestrzennego (MPZP) są ułomne i istnieje duża dowolność w ich opracowaniu. Obejmują one koszty budowy infrastruktury, ale nie uwzględniają rozproszenia zabudowy i tempa jej przyrostu, m.in. ze względu na brak jednolitego uniwersalnego modelu obliczeniowego. Tworzącej się zabudowie mieszkaniowej towarzyszy powstawanie infrastruktury drogowej, która taki rachunek ekonomiczny już posiada. Ścisłe powiązanie przyrostu zabudowy z infrastrukturą drogową pozwoli na wykorzystanie tego rachunku.(abstrakt oryginalny)
W praktyce gospodarczej wzrasta znaczenie metody IRR w procesie oceny opłacalności przedsięwzięć inwestycyjnych. Poprawność wykorzystywania tej metody w praktyce jest determinowana koniecznością przestrzegania określonych zasad i reguł metodologicznych. Niestety często w praktyce gospodarczej nie są one w pełni respektowane.
Aim of the paper is to propose a new tool for a decision supporting system concerning the financial project evaluation. It is based on the determination of the internal rate of return (IRR) of a investment project in which all expenditure and anticipated incomes are vague, and described by Ordered Fuzzy Numbers (OFNs). It means that the probabilistic approach is neglected in this paper and the use of the well developed arithmetics of OFNs is made to find a positive fuzzy root of a fuzzy polynomial representing the fuzzy net present value of the project. Since in the space of OFNs a partial order relation is defined together with a number of defuzzification functionals, the authors can construct a decision support system for investors helping them in acceptance procedure of most profitable investment projects.(original abstract)
4
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Rozkład w czasie przepływów pieniężnych jest ważnym elementem wpływającym na końcową ocenę projektu z wykorzystaniem metod złożonych opartych na DCF. Przyjęcie do analizy opłacalności projektu inwestycyjnego bardziej szczegółowych przepływów niż roczne skutkuje uzyskaniem znacząco różnych wyników niż na podstawie danych rocznych. W artykule stawiane są pytania, czy różnice te są na tyle istotne, by wyliczając NPV lub IRR, przyjąć za podstawę bardziej szczegółowe dane. (abstrakt oryginalny)
Przedstawiono rozważania dotyczące granicznej stopy wzrostu popytu i jej funkcji. Zanalizowano funkcję IRR jako funkcję odwrotną do funkcji granicznej stopy wzrostu popytu.
The paper explains how some discounting cash flows (DCF) methods can beadapted to analyses of macroeconomic trends, related e.g. to long-termchanges in GDP. Average annual growth rate in GDP in Poland in 1996-2005 has been evaluated by use of the method analogous to that used for calculationof the Internal Rate of Return (IRR) in microeconomic analyses. Contrarily tothe generally used geometricmean, the proposed average growth rate (equivalent to that proposed earlier by I. Timofiejuk) takes into account the accumulated volume of the GDP generated over the whole analysed period, and notmerely the ratio of the GDP volume in the last year to that of the base one. This prevents the bias favouring a potential choice of the delayed growth trajectory, yielding identical growth index for the last year of the period as someother (uniform or accelerated) growth patterns, but characterised by a lowervolume of the GDP accrued over that period. Calculation of current value of GDP flows for past or future multi-year periodshas a sound economic meaning and can be a valuable tool of macroeconomical analyses and studies of growth policy options, adding new arguments for possible growth now trajectories. It has been found out that the internal growth rate of GDP in Polandamounted to 4.8% annually in 1996-2003, as compared to 4.0% geometric average rate for that period. The corresponding IRR rate for the years 1996-2005 has been estimated at 4.5-4.6%, against 4.2%-4.3% geometric average.Final section deals with comparative trends in GDP in Poland and other member states of the EU. Strong economic upturn in Poland in 2003-2004 has beena surprise tomany experts. The growth has been faster than forecast by the European Commission and OECD. It is supposed to continue after the accession. (original abstract)
Przepływy pieniężne lub przepływy pieniężne netto można przyjąć za podstawę prawie wszystkich metod oceny projektów inwestycyjnych. Autor opisał te metody dzieląc je umownie na tradycyjne i nowoczesne. Do nowoczesnych można zaliczyć: kryterium wartości netto (NPV) oraz (NTV), kryterium wewnętrznej stopy zwrotu (IRR), kryterium okresu zwrotu opartego na zaktualizowanych przepływach pieniężnych netto (OZ). Do tradycyjnych zaś: kryterium prostego okresu zwrotu (POZ), kryterium księgowej stopy zwrotu (ARR).
W matematyce finansowej (szeroko rozumianej) często mamy do czynienia z rozwiązywaniem różnego rodzaju równań m. in. równań algebraicznych i równań różniczkowych. Równania algebraiczne pojawiają się na przykład w analizie przepływów pieniężnych (wyznaczanie IRR, YTM, rozwiązywanie równania bankierów), a równania różniczkowe (w szczególności -stochastyczne równania różniczkowe) są matematycznymi modelami ewolucji cen wielu instrumentów finansowych. W wielu przypadkach musimy się zadowolić jedynie przybliżonymi rozwiązaniami wspomnianych równań, rozwiązaniami wyznaczonymi za pomocą metod numerycznych i symulacji. W artykule poruszone zostaną niektóre problemy , które mogą się pojawić przy wyznaczaniu wewnętrznej stopy zwrotu inwestycji (IRR) w przypadkach, gdy strumień przepływów pieniężnych jest deterministyczny lub losowy. Ten ostatni przypadek zostanie zilustrowany prostym przykładem rachunkowym.(fragment tekstu)
Jak wynika z badań autora, świadomość wielkości kosztów kapitałów pozyskanych na drodze leasingu nie jest wysoka. W praktyce, koszty obsługi kontraktów leasingowych trudno w sposób jednoznaczny ocenić analizując sprawozdania finansowe. W zależności od formy leasingu oraz od przeznaczenia przedmiotów leasingu, płatności te mogą się znajdować w kosztach wytworzenia, sprzedaży, ogólnego zarządu, finansowych lub też być pokrywane z zysku netto (np. część kapitałowa płatności z tytułu leasingu finansowego). (fragment tekstu)
W opracowaniu na przykładzie wyznaczania wewnętrznej stopy zwrotu przedstawiono niektóre możliwości, jakie w zakresie rozwiązywania równań algebraicznych oferuje program Mathematica® (wersja 4.0) firmy Wolfram Research Inc. z Champaign w stanie Illinois (USA). (fragm. tekstu)
Autor przeprowadził rozważania i obliczenia, których celem było porównanie właściwości użytkowych dwóch metod: wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) i zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu (MIRR).
Leasing jest alternatywnym sposobem finansowania majątku trwałego firmy, korzystanie z niego ma jednak sens tylko wtedy, gdy z finansowego punktu widzenia jest on bardziej opłacalny dla firmy niż uzyskanie kredytu. Autor w swoim opracowaniu proponuje ocenę opłacalności leasingu poprzez obliczanie wewnętrznej stopy zwrotu.
Celem pracy jest uogólnienie znanych formuł wielkości krytycznych przy uwzględnieniu wybranych wielkości ekonomicznych. (...) Istotą przewodnią rozważań jest koncepcja stopy zwrotu na aktywach i wykorzystanie równania wewnętrznej stopy zwrotu zestawionego w odpowiedniej formie. (fragment tekstu)
Objective: The article aims to present the opportunities of the practical use of an online financial calculator considered as an improvement when compared to already existing tools and as a supplement to Osterwalder and Pigneur's business model canvas. It facilitates the calculations required by entrepreneurs and start-ups to assess data related to financial forecasting. Research Design & Methods: The article adopts a conceptual analysis approach and a statistical evaluation of the proposed financial calculator by 58 Polish entrepreneurs. The latter tested the calculator and assessed its functionality, listing the most interesting aspects. Findings: The results demonstrate that forecasting the payback period over several years is the most useful function offered by the proposed online financial calculator. The second most important element is its calculation of an estimation of investment costs, which is useful for start-ups and entrepreneurs. The conceptual analysis findings consider the tool to be a form of 'microlearning' and an improvement on existing tools. The article demonstrates how it can be easily used by entrepreneurs and start-ups for conducting financial calculations. Implications & Recommendations: An analysis of the already existing financial tools indicates that they are either too simple or too complex. The proposed online financial calculator supplements the information inputted into the cost structure and revenue model elements in the business model canvas. The financial calculator ought to act as a tool that significantly supplements the business model canvas. Contribution & Value Added: This article addresses a gap in the literature related to criticism directed towards the business model canvas. The latter does not allow for any financial calculations. The inclusion of the financial calculator with the business model canvas enables the provision of new financial insights. It enables entrepreneurs to assess when economic viability will be achieved. Considered a simple and easy-to-use microlearning tool, the financial calculator is user-friendly and it allows for the inputting of data (multiple times, if required) in a brief period, being both cost-effective (as it is publicly available online at no cost) and efficient due to the brief period required to use it. To date, there is no other adequate tool that may be used to determine the optimisation of assets of either a start-up or of an already existing enterprise. Neither is there an adequate online financial tool that addresses the cost structure and revenue streams elements in the business model canvas. (original abstract)
There cannot be a tourism industry without projects. These projects can take different forms, such as development of attractions, accommodation, entertainment, transport, new resorts, congress centre, events, ski infrastructure, etc.. They all involve considerable investment. This paper focuses on five topics. First, it focuses on the nature of investment appraisal and explores the difference between micro and macro approaches. Secondly, attention is paid to externalities in tourism. Indeed many projects belong to the general tourism infrastructure, and the benefits do not only accrue to the paymaster, who may not consider the negative effects. In other words, externalities must be taken into account. A third section deals with the identification of cost and benefit items or the cost-benefit scheme. Environmental costs are an important part of the scheme. In the same section we proceed with the quantification and valuation of cost and benefit items and the calculation of the NPV (net present value) and IRR (internal rate of return). In a fourth part we pay special attention to the valuation of the consumer surplus of non-priced tourism resources and more particularly to two methods often applied to measure the consumer surplus: 'The Travel Cost Method' and 'The Contingent Method' A fifth part of the paper is focused on CBA versus economic impact analysis. (original abstract)
16
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Tworzenie i wzrost wartości spółki jest jednym z głównych celów inwestorów i właścicieli przedsiębiorstwa. Wyspecjalizowanymi instytucjami w tym zakresie są fundusze typu venture capital, które zasilają młode, innowacyjne spółki, aby w okresie kilku lat rozwinąć je do rozmiarów pozwalających na przeprowadzenie transakcji pierwszej oferty publicznej lub sprzedaży inwestorowi strategicznemu. Istnieje wiele sposobów na realizację tego celu, które są stosowane przez fundusze. Można również wskazać na wiele czynników tworzenia wartości spółki portfelowej. Celem niniejszego artykułu jest wskazanie na szereg czynników pozwalających funduszom na tworzenie wartości spółek, w które inwestują powierzone im przez inwestorów środki. (abstrakt oryginalny)
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) oraz wartość bieżąca netto (NPV) są powszechnie wykorzystywane do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych. Niewielu inwestorów zdaje sobie sprawę, iż nie w każdej sytuacji są one obiektywne, co wiąże się z zachowaniem pewnej ostrożności w podejmowaniu ostatecznych decyzji.
Omówiono najczęściej spotykane pułapki w ocenie inwestycji rzeczowych: problem interpretacji wskaźnika NPV pod względem prawa własności, analizę projektu przy jednoczesnym zastosowaniu wskaźników NPV i IRR, problem występowania wielu pierwiastków IRR, rozdzielne dyskontowanie dochodów i strat w wyliczeniach NPV oraz rolę inflacji i amortyzacji przy ocenie projektów.
Rachunek efektywności inwestycji wciąż wywołuje problemy. Tu omówiono niektóre z nich. W efekcie zalecono, by nie porównywać wyniku dyskontowego rachunku okresu zwrotu z okresem granicznym, podano w wątpliwość problem niezgodności wskazań wynikających z wartości bieżącej netto i z wewnętrznej stopy zwrotu, wykazano brak zalet zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu na tle wewnętrznej stopy zwrotu, zaproponowano bardziej precyzyjne praktyczne metody przyrostowego ujęcia rachunku efektywności. (abstrakt oryginalny)
Autor przedstawił dwa problemy metodologiczne rachunku efektywności inwestycyjnej. Pierwszym z nich jest koszt kapitału obcego a rachunek przyszłych dochodów netto natomiast drugim stopa dyskontowa.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.