Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Zmiany w globalnej awersji do ryzyka oraz ich wpływ na wartość polskiej walut

100%

Czech K. A.

Zarządzanie Finansami i Rachunkowość / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

|

4 (2016)

|

nr 3

43-54

Celem artykułu jest zbadanie zależności między poziomem globalnej awersji do ryzyka a kształtowaniem się cen na polskim rynku walutowym. Artykuł zawiera przegląd literatury na temat wskaźników globalnej awersji do ryzyka, w tym przede wszystkim wskaźników opartych na cenach opcji. Badania przeprowadzono na podstawie danych odnośnie kursów walutowych PLN/USD i PLN/EUR, zagregowanego miernika awersji do ryzyka GFSI (ang. Global Financial Stress Index) oraz zmienności strategii 25-delta risk reversal. Wyniki testu przyczynowości w sensie Grangera sugerują, że dla danych z 2004-2015 zmiany w poziomie globalnej awersji do ryzyka mierzonej wskaźnikiem GFSI nie były przyczyną, w sensie Grangera, zmian kursów walutowych PLN/EUR i PLN/USD. (abstrakt oryginalny)

2

The Polish Zloty, 1990-1999: Success and Underperformance

100%

Nuti D. M.

The American Economic Review

|

2000

|

90

|

nr 2

53-58

Analiza sukcesu i słabości polskiej złotówki w latach 1990-1999. Początkowa mocna pozycja złotego, na którą złożyły się ograniczenia płacowe, wzrost produktywności oraz nadwyżka w handlu przygranicznym ulega osłabieniu.

3

Rynek złotego w Londynie

75%

Szmelter M.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 5 (89) cz. 2 Rynki kapitałowe

449-458

Cel - Celem artykułu jest wskazanie charakterystycznych cech operacji walutowych z udziałem PLN przeprowadzanych na brytyjskim (londyńskim) rynku walutowym (UK foreign exchange market). Metodologia badania - W artykule dokonano analizy danych statystycznych, zbieranych co trzy lata w ramach projektu Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), przez banki centralne oraz instytucje nadzorcze w poszczególnych krajach od około 1300 najbardziej aktywnych na rynku walutowym instytucji finansowych (głównie banków) - ostatnie miało miejsce w kwietniu 2016 roku. Badanie przeprowadzone w artykule objęło jednak przede wszystkim informacje na temat obrotów walutowych dostarczane co pół roku przez kreatorów londyńskiego rynku walutowego do Banku Anglii (podmioty o statusie instytucji raportujących). Dzięki pozyskiwanym w ten sposób danym publikowany jest regularnie raport dla Foreign Exchange Joint Standing Committee (JSC), czyli forum dyskusyjnego stworzonego przez banki oraz brokerów, będących aktywnymi uczestnikami londyńskiego rynku walutowego (we współpracy z Bankiem Anglii). W artykule analizie poddane zostały wszystkie rodzaje transakcji walutowych zawieranych na rynku OTC, a więc spot (rynek kasowy), forward, swapy procentowo-walutowe (CIRS) oraz opcje walutowe (zgodnie z terminologią BIS). Z uwagi na kluczowe znaczenie par walutowych USD/PLN oraz EUR/PLN oraz dostępność danych (zbieranych przez Bank Anglii) przez londyński rynek walutowy PLN rozumie się w artykule rynek właśnie tych dwóch par walutowych. Wynik - Najbardziej aktywnymi na rynku walutowym złotego są instytucje finansowe z Wielkiej Brytanii (zwłaszcza banki). Udział ośrodka londyńskiego w rynku złotego należy uznać za wysoki - na poziomie 44%. Kluczową parą walutową londyńskiego rynku złotego jest relacja USD/PLN, co wynika z wysokich obrotów na rynku fx swapów, których nominał jest najczęściej wyrażony w USD. Liderem na londyńskim rynku kasowym złotego jest jednak euro. Londyński rynek złotego ma charakter międzybankowego (ze wskaźnikiem na poziomie 72%). Rynek walutowy złotego w Londynie to niewielki segment całego londyńskiego rynku walutowego. W latach 2012-2016 udział złotego w rynku londyńskim kształtował się na stabilnym poziomie z przedziału od 0,7% do 1%. Spośród walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej polski złoty cieszy się największym zainteresowaniem wśród londyńskich inwestorów. Średnie dzienne obroty pod koniec 2016 r. na parze walutowej USD/PLN wyniosły 10,4 mld USD, a w przypadku relacji EUR/PLN 5,7 mld USD, co w zestawieniu z obrotami na krajowym rynku złotego prowadzi do wniosku o silnym wpływie "zagranicy" na poziom bieżących, jak i terminowych kursów walutowych z udziałem PLN. Oryginalność/wartość - Rynek walutowy polskiego złotego jest przede wszystkim badany w ujęciu globalnym lub krajowym. W artykule z kolei zastosowano zupełnie inne ujęcie i skupiono się na jego największym ośrodku handlu, jakim jest londyńskie centrum finansowe. W artykule dokonano kompleksowej charakterystyki londyńskiego rynku PLN, a analizą objęta została struktura: walutowa, transakcyjna oraz podmiotowa. Badając strukturę uczestników tego rynku, scharakteryzowano największy segment rynku offshore polskiego złotego, jakim jest właśnie Londyn.(abstrakt oryginalny)

4

Polska w "roli głupca"

75%

Szewczak J.

Gazeta Bankowa

|

2012

|

nr 5

38

Autor zastanawia się, czy rosnąca wartość polskiego złotego to zjawisko pozytywne. Wyjaśnia, że może to być przyczyną dezorganizacji polskiej gospodarki.

5

Forecasting the Polish Zloty with Non-Linear Models

75%

Rubaszek M., Skrzypczyński P., Koloch G.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2010

|

2

|

nr 2

151-167

The literature on exchange rate forecasting is vast. Many researchers have tested whether implications of theoretical economic models or the use of advanced econometric techniques can help explain future movements in exchange rates. The results of the empirical studies for major world currencies show that forecasts from a naive random walk tend to be comparable or even better than forecasts from more sophisticated models. In the case of the Polish zloty, the discussion in the literature on exchange rate forecasting is scarce. This article fills this gap by testing whether non-linear time series models are able to generate forecasts for the nominal exchange rate of the Polish zloty that are more accurate than forecasts from a random walk. Our results confirm the main findings from the literature, namely that it is dificult to outperform a naive random walk in exchange rate forecasting contest. (original abstract)

6

Zmiany kursu walutowego EUR/PLN na podstawie kwotowań Narodowego Banku Polskiego w latach 2005-2015

75%

Wałęsa N.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2016

|

nr 3 (28)

83-93

(Głównym celem niniejszego artykułu jest analiza średnioważonego kursu waluty euro w porównaniu ze złotym na podstawie kwotowań Narodowego Banku Polskiego w latach 2005-2015, a ponadto wyszczególnienie informacji na temat kursu walutowego, jego kształtowania oraz znaczenia, jakie ma w gospodarce, w społeczeństwie. Celem jest podjęcie dyskusji na temat teorii, wyników badań, czynników kształtujących kurs walutowy czy też zmienności kursów. Co więcej, autorka pragnie przedstawić czytelnikowi walutę euro oraz zasady, na jakich jest przyjmowana w krajach należących do Unii Europejskiej. Cel ukierunkowany jest również na przejrzyste pokazanie kształtowania się kursu walutowego EUR/PLN w latach 2005-2015, tak aby odbiorca mógł mieć klarownie wyjaśnione na wykresach oraz w tabelach wzrosty i spadki. Autorka przedstawia i wyjaśnia znaczenie pojęcia kursu walutowego, które jest kluczowe w niniejszej publikacji, nawiązuje do wyjaśnienia funkcji waluty Unii Europejskiej oraz interpretuje zmiany zachodzące w gospodarce świata.abstrakt oryginalny)

7

Złoty we wstędze

75%

Filipek A.

Gazeta Bankowa

|

2009

|

nr 7

28-29

Przełom stycznia i lutego na rynku walutowym pokazał, że przy notowaniach złotego względem głównych walut nie można opierać się na jednym prostym schemacie. Jednak zamiast wpadać w panikę warto czasami popatrzeć na nie tylko na opinie niektórych "specjalistów", którzy wprowadzają zamęt na rynku opowieściami o spekulacyjnych atakach na polską walutę, ale również śledzić niektóre parametry analizy technicznej. Tak na prawdę pewne zachowania na rynkach walutowych oparte są na bardzo prostych schematach. Sztuka polega na tym, aby właściwie te schematy odczytać. (abstrakt oryginalny)

8

Stan bilansu płatniczego Polski i siła złotego w okresie po akcesji do Unii Europejskiej : próba pomiaru

75%

Ćwikliński K.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2008

413-420

Jednym z najistotniejszych celów polskich reform gospodarczych, rozpoczętych na początku lat 90. XX w. było odzyskanie zaufania do krajowego pieniądza. Polski zloty miał się stać stabilny i wymienialny zarówno na dobra, usługi, jak i inne waluty. Cel został osiągnięty dość szybko, bo w 1999 r. inflacja w naszym kraju po raz pierwszy od ponad 10 lat spadła do poziomu 9,5%, czyli osiągnęła tzw. jednocyfrowy poziom. Przypieczętowaniem reformy polskiej waluty było zlikwidowanie pasma wahań oraz pełzającej dewaluacji i wprowadzenie całkowicie płynnego kursu walutowego, które nastąpiło 11. 04.2000 r., a Od 1.01.2002 r. złoty stal się walutą całkowicie wymienialną. Oznacza to, że Polska znajduje się w gronie państw, które nie stosują ograniczeń dewizowych zarówno wobec krajowych, jak i zagranicznych instytucji, przedsiębiorstw oraz gospodarstw domowych. Osiągnięta stabilizacja makroekonomiczna ostatecznie potwierdziła w oczach zagranicznych partnerów fakt, że złoty polski jest europejską walutą, która jest stabilna i godna zaufania. Odzwierciedliło się to stopniowym umacnianiem się kursu złotego wobec najważniejszych walut używanych w handlu zagranicznym. Charakterystyczny jest fakt, że do ponownego umocnienia się naszej waluty względem euro doszło po przystąpieniu Polski do Unii Europejskiej, które oficjalnie nastąpiło 1,05.2004 r. 28.04.2004 r. kurs euro w złotych polskich wynosił 4,79 zł., a w lutym 2008 r. [5], 13.10.2000 r. kurs dolara amerykańskiego wyniósł w Polsce ponad 4,69 zł, a 28 lutego 2008 r. był równy niecałe 2,34 zł. (fragment tekstu)

9

Siła nabywcza złotego na tle cen światowych

75%

Żabiński Z.

Folia Oeconomica Cracoviensia

|

1985

|

28

9-18

Porównano siłę nabywczą złotego w stosunku do wymienialnych walut państw kapitalistycznych. Siła ta jest miarą, która może posłużyć do prawidłowego badania przebiegu zaszłości gospodarczych.

10

Zmiany udziału polskiego złotego w obrotach na rynkach walutowych

75%

Czaja J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 233 Funkcjonowanie unii gospodarczej i walutowej w teorii i w praktyce

77-88

W artykule pokazano, zmiany udziału polskiego złotego w obrotach na rynkach walutowych i jego przyczyny. Kwestie te są szczególnie ważne z punktu widzenia możliwości przygotowania polskiego sektora publicznego i prywatnego na umiędzynarodowienie PLN oraz wzrostu otwartości gospodarczej Polski. Zwłaszcza że te dwa procesy z jednej strony pozwalają na osiągnięcie części korzyści typowych dla głównych walut światowych, a z drugiej przynoszą problemy słabo znane w polskich warunkach. Jest to o tyle istotne, że międzynarodowe oddziaływania na walutę krajową coraz częściej będą wymuszać kosztowne dostosowania. (abstrakt oryginalny)

11

Determinants of Exchange Rate of Slovak Crown Against Polish Zloty - Dornbusch Monetary Model

75%

Rublikova E., Rutkowska M.

FindEcon Monograph Series : advances in financial market analysis

|

2006

|

nr 1 Financial markets : principles of modeling forecasting and decision-making

173-185

In Chapter 12 the determinants of PLN/SKK exchange rate have been examined. It was shown that absolute PPP does not hold in the long run which is a common finding of many empirical research for other transition economies. The results of the estimated monetary models have shown that there is a need for structural approach but a lot of work should be put in proper specification of the model and estimation methodology. (fragment of text)

12

The Foreign Exchange and the Market Microstructure of the Polish Zloty

75%

Kluza S., Sławiński A.

FindEcon Monograph Series : advances in financial market analysis

|

2006

|

nr 1 Financial markets : principles of modeling forecasting and decision-making

15-25

Chapter 1 presents the foreign exchange and the market microstructure of the Polish zloty. The assumption of the analysis is that exchange rate displayed high volatility largely not connected with fundamentals. It is argued that the weakness of macroeconomic models has its origin in the complexity and microstructure of the foreign exchange market in the short-run. It has been found that the microstructure properties for PLN/EUR exchange rate are significant and can compete with findings based on fundamentals. The analysis also extends the framework to evaluate factors that can disturb the estimation of foreign exchange microstructure for Poland. (fragment of text).

13

Roczna prognoza kursu złotego

75%

Wasilewski M.

Nowe Życie Gospodarcze

|

2001

|

nr 1

29

Artykuł omawia, sporządzoną 31 grudnia 2000 r., roczna prognozę kursu złotego. Punkt wyjścia dla tych przewidywań stanowią prognozy kursu euro względem dolara ogłoszone przez siedem renomowanych banków inwestycyjnych pod koniec 2000 r.

14

Czynniki wpływające na kurs złotego

75%

Sławiński A.

Rynek Terminowy

|

2001

|

nr 3

8-13

Celem artykułu jest wyodrębnienie czynników, które wpływały na kurs złotego od 1995 roku. Na wstępie przypomniano ewolucję mechanizmu kursowego w Polsce.

15

Rynek euroobligacji złotówkowych

75%

Gleinert R.

Rynek Terminowy

|

2001

|

nr 3

53-57

Autor przybliża pojęcie euroobligacji. Następnie zajmuje się zagadnieniem euroobligacji złotówkowych. Przedstawia przyczyny powstania rynku eurozłotówki. Charakteryzuje głównych emitentów oraz inwestorów działających na tym rynku.

16

Kurs złotego w zenicie

75%

Kąsek L.

Prawo i Gospodarka

|

2001

|

nr 151

14

Przedstawiono ocenę krótkoterminowego ryzyka wystąpienia kryzysu walutowego w Polsce. Wykorzystano zestaw dziesięciu indykatorów określających stabilność zewnętrzną polskiej gospodarki. Indykatory obejmują: rachunek obrotów bieżących, jego finansowanie, zadłużenie zagraniczne, inflację, realny efektywny kurs walutowy, perspektywy wzrostu gospodarczego, rezerwy dewizowe, restrykcyjność polityki pieniężnej i fiskalnej oraz jakość portfela kredytowego banków.

17

Wykorzystanie zmienności implikowanej do prognozowania przyszłej zmienności kursu USD/PLN

63%

Porcelanuk P.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2008

|

Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2006

165-174

Istnieje wiele sposobów prognozowania przyszłej zmienności rynku finansowego, poczynając od metod ze stałym parametrem zmienności, kończąc na metodach opartych na modelach GARCH. Jak dowodzą wyniki wielu badań, skuteczność owych metod jest różna i waha się w czasie. Metody te posiłkują się danymi historycznymi, co może powodować pewne osłabienie oszacowań przyszłej zmienności rynku. Alternatywnym sposobem wyznaczania przyszłej zmienności jest wykorzystanie zmienności implikowanej. Zmienność implikowana jest wynikiem gry popytu i podaży, a zatem wszystkich dostępnych na rynku informacji historycznych, teraźniejszych i przyszłych. Wykorzystanie tego rodzaju zmienności powinno dać lepsze rezultaty w oszacowaniu zmienności kursów walutowych. Zmienność jest miarą niepewności co do przyszłych zmian na rynku. Wysoka zmienność oznacza wzrost prawdopodobieństwa, że w przyszłości będziemy mieli do czynienia z dużymi zmianami poziomów cen/wartości. Może to oznaczać dodatkowe korzyści bądź straty. (fragment tekstu)

18

The Exchange Rate and Two Price Inflations in Poland in the Period 1999-2009. Do Globalization and Balassa-Samuelson Effect Matter?

63%

Kelm R.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2010

|

2

|

nr 4

315-349

The abrupt depreciation of the zloty during the subprime crisis and fast- rising prices are serious problems, because Poland, having to fulfil five Maastricht criteria, makes the dependence of her domestic inflation on price increases in the EU countries the central point of the discussion about the optimal monetary and fiscal policy rules for the next few years. The primary objective of the paper is to test out some hypotheses about the main sources of the volatility of the Polish zloty / euro exchange rate and inflation in Poland. Because several competing theoretical models describing inflationary processes are widely used, special attention is paid to their empirical verification. The working-hypotheses allowing for the country-specific features of the consumer and producer price inflation are formulated and verified in the paper. (original abstract)

19

Dlaczego złoty się umocnił?

63%

Dobija M.

Master of Business Administration

|

2003

|

nr 1 (60)

42-48

W czerwcu 2002 roku miała miejsce Rada Gabinetowa w sprawie kursu złotego do dolara i innych walut. 18 czerwca Prezydent zapowiedział podjęcie się roli mediatora między Radą Polityki Pieniężnej a Rządem Polski w sprawie kształtowania wartości złotego. Wydarzenia te ukazują mizerię wiedzy o naturze pieniądza wśród wielu polityków a ponadto fakt, że sprawy pieniądza nie podlegają regulacjom wolnorynkowym, a raczej politycznym manipulacjom. W istocie mamy do czynienia z jednym i drugim, ale rzecz w tym aby pieniądz byt wolny a jego wartość kształtowała się w wolnej wymianie rynkowej. Potrzeba także głębszej świadomości spraw dotyczących pieniądza. Pieniądze to należności z tytułu pracy. Powstają w rezultacie pracy, a jej produktywność decyduje o sile pieniądza, zarówno wewnętrznej (inflacja), jak i zewnętrznej (kursy). To zmiany produktywności pracy są przyczyną zmiany w trendach kursów. (fragment tekstu)

20

Forecasting the Dependence Between Polish Financial Returs

63%

Doman R.

FindEcon Monograph Series : advances in financial market analysis

|

2007

|

nr 3 Financial markets : principles of modeling forecasting and decision-making

45-58

In this chapter, for a given one-parameter copula family, we propose a parametric conditional copula model in which the copula parameter is allowed to evolve over time, and the evolution is governed by some specification involving Kendall's tau dependence measures of the marginal returns. The model is applied to modelling and forecasting the conditional dependence in the case of two pairs of Polish financial returns: exchange rates EUR/PLN and USD/PLN, and stock indices WIG20 and MIDWIG. (fragment of text)