Artykuł przedstawia proces kreowania wartości firmy na rynku kapitałowym w świetle koncepcji ekonomii behawioralnej. Składa się z trzech podstawowych części. W części pierwszej zostały omówione ogólne złożenia ekonomii behawioralnej. Część druga przedstawia psychologiczne postawy kluczowych aktorów rynku kapitałowego: akcjonariuszy, zarządzających spółkami, analityków i audytorów. W części trzeciej wyjaśniono problemy związane z pojawieniem się transakcji wysokiej częstotliwości, jako innowacji na rynku kapitałowym, wzmacniającej procesy hiperkonkurencji w gospodarce. Wartość każdej spółki publicznej jest kreowana na rynku kapitałowym i jest efektem konfrontacji interesów wszystkich zainteresowanych stron: akcjonariuszy (inwestorów), zarządów spółek, analityków i audytorów. Wszyscy oni z zainteresowaniem śledzą kwartalne raporty finansowe, a w szczególności jeden parametr: wartość zysku na jedną akcję (earnings per share - EPS). Parametr ten dominuje i zniekształca decyzje zarządzających, analityków, inwestorów i audytorów pomimo, że mówi niewiele o kondycji biznesu i długoterminowych perspektywach rozwoju spółki. Postawy uczestników rynków kapitałowych zostały wyjaśnione na podstawie teorii perspektywy D.Kahnemana i A.Tversky'iego, a także przy wykorzystaniu kognitywnych zniekształceń, kluczowych w ekonomii psychologicznej. Zachowanie akcjonariuszy można wyjaśnić za pomocą awersji do strat, instynktu stadnego, efektu dyspozycji, błędu kotwiczenia, awersji do ryzyka, efektu ramy, efektu posiadania i efektu status quo. Decyzje zarządzających znajdują się pod wpływem tendencji do przeceniania swoich możliwości, błędu dostępności, rachunkowości umysłowej, efektu kalibracji, myślenia życzeniowego i wybiórczej atrybucji. Analitycy są nadmiernie optymistyczni, a także ulegają błędom reprezentatywności oraz instynktowi stadnemu. Z kolei zachowanie audytorów można wyjaśnić za pomocą efektu zapewnienia osobistych korzyści oraz niejednoznaczności zasad rachunkowości. (abstrakt oryginalny)