Nowcasting Quarterly GDP Dynamics in the Euro Area - the Role of Sentiment Indicators

• Autorzy: Paweł Gajewski

Warianty tytułu

Prognozowanie bieżące kwartalnej dynamiki PKB w strefie euro - rola wskaźników koniunktury

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper compares the most closely watched sentiment indicators with respect to their ability to nowcast quarterly GDP dynamics in the Euro Area and its biggest economies. We analyse cross-correlations and out-of-sample forecast errors generated from equations estimated by rolling regressions in fixed-length window. The results show that models employing PMI Composite perform best in the cases of the Euro Area, Germany, France and Italy, whilst Spanish GDP dynamics is best nowcasted using ESI-based models. PMI-based models generate the most accurate nowcasts at the beginning of the quarter, as well as during periods of high volatility of GDP growth rates. (original abstract)

W artykule porównane zostały zdolności najpilniej obserwowanych wskaźników obrazujących nastroje gospodarcze do bieżącego prognozowania kwartalnej dynamiki PKB w strefie euro i jej największych państwach członkowskich. Analizowane są korelacje krzyżowe oraz błędy prognoz poza próbę, wygenerowane z równań szacowanych w oparciu o regresję kroczącą w oknie stałej długości. Wyniki wskazują, że modele wykorzystujące wskaźnik PMI Composite dają na ogół najlepsze wyniki w strefie euro, Niemczech, Francji i Włoszech, podczas gdy bieżąca dynamika hiszpańskiego PKB jest najprecyzyjniej prognozowana przez modele oparte na wskaźniku ESI. Modele oparte na PMI generują relatywnie najlepsze prognozy na początku kwartału, a także w okresach wysokiej zmienności stóp wzrostu PKB. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Eurozone; Gross domestic product (GDP); Forecasting

PL

Strefa euro; Produkt krajowy brutto (PKB); Prognozowanie

• Czasopismo: Comparative Economic Research
• Rocznik: 2014
• Tom: 17
• Numer: nr 2
• Strony: 5--23

Twórcy

autor

Paweł Gajewski

• Uniwersytet Łódzki; Narodowy Bank Polski

Bibliografia

• Antipa P., K. Barhoumi, V. Brunhes-Lesage, O. Darné (2012), Nowcasting German GDP: A comparison of bridge and factor models, Working papers 401, Banque de France.
• Červená M., M. Schneider (2010), Short-term forecasting GDP with a DSGE model augmented by monthly indicators, Oesterreichische Nationalbank, Working Papers No. 163.
• European Commission (2012), European Business Cycle Indicators, Issue: 4th quarter, http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/cycle_indicators/2012/pdf/4_en.pdf
• Giannone D., L. Reichlin, S. Simonelli (2009), Nowcasting Euro Area Economic Activity in Real-Time: The Role of Confidence Indicator, ULB - Université Libre de Bruxelles, Working Papers ECARES No. 2009_021.
• Godbout C., J. Jacob (2010), Le pouvoir de prévision des indices PMI, Document d'analyse/Discussion Paper 2010-3, Bank of Canada.
• Insee (2008), Two New Indicators to Help Analyse the Economic Outlook in France, http://www.insee.fr/en/indicateurs/analys_conj/archives/december2008_d1.pdf
• Irac D., F. Sédillot (2002), Short-Run Assessment of French Economic Activity Using OPTIM, Banque de France, Working papers No. 88.
• Camacho M., A. García-Serradorb (2011), The Euro-Sting revisited: PMI versus ESI to obtain euro area GDP forecasts, BBVA Bank, Economic Research Department Working Papers No. 1120.
• Keeney M., B. Kennedy, J. Liebermann (2012), The value of hard and soft data for short-term forecasting of GDP, Economic Letters Series, No. 11, Central Bank of Ireland.
• Liedo D., E. Muñoz (2010), Nowcasting Spanish GDP Growth in Real Time: One and a Half Months Earlier, Banco de Espana Working Paper No. 1037.
• Mitchell J., B. Buraimo, G. Montana (2010), Density nowcasts and model combination: nowcasting Euro-area GDP growth over the 2008-9 recession, National Institute of Economic and Social Research, NIESR Discussion Papers No. 368.
• Rossiter J. (2010), Nowcasting the Global Economy, Bank of Canada, Discussion Papers No. 10-12.

Identyfikatory

DOI

10.2478/cer-2014-0011