Wpływ Europejskiej Rady Ryzyka Systemowego na stabilność finansową w UE

• Autorzy: Paweł Smaga

Warianty tytułu

The European Systemic Risk Board and its Impact on Financial Stability in the European Union

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest odpowiedź na następujące pytania badawcze. Po pierwsze, na jakie najważniejsze luki w regulacjach i sieci bezpieczeństwa wskazał przebieg ostatniego globalnego kryzysu oraz jakie konsekwencje dla sektora bankowego może mieć ich eliminowanie przez reformy w sferze regulacji i nadzoru. Po drugie, jaki wpływ na funkcjonowanie i stabilność systemu finansowego oraz warunki prowadzenia działalności na rynku usług finansowych w UE mogą mieć wydane przez ESRB trzy pierwsze rekomendacje i użycie narzędzi makroostrożnościowych. W artykule wykorzystano metodę analizy literatury, badań empirycznych oraz metodę porównawczą. Analiza pierwszych trzech wydanych przez ESRB rekomendacji i możliwych do zastosowania narzędzi nadzoru makroostrożnościowego przez władze krajowe, prowadzi do wniosku, że mogą one mieć znaczący wpływ na funkcjonowanie systemu finansowego UE. Z jednej strony, pozytywne odziaływanie może m.in. sprzyjać wzrostowi stabilności finansowej, zmniejszeniu ryzyka systemowego i efektu zarażenia. Jednocześnie, z drugiej strony, może się to odbyć potencjalnie wyższym kosztem prowadzenia akcji kredytowej, ograniczeniem możliwości rozwoju i swobody oferowania produktów oraz usług finansowych, zwiększonymi obciążeniami informacyjnymi i nadzorczymi na szczeblu instytucji finansowych. Korzyści i koszty będą najprawdopodobniej nierównomiernie rozłożone w czasie. Analiza reform prowadzi do konkluzji, że korzyści najprawdopodobniej będą odczuwane w skali systemu, a koszty ponoszone przez poszczególne instytucje. Utworzenie unii bankowej w UE będzie miało istotny wpływ na funkcjonowanie ESRB, gdyż EBC jako paneuropejski nadzorca, stanie się adresatem jej rekomendacji, co warunkuje zmianę dotychczasowych relacji między ESRB a EBC. Do wyzwań stojących przed ESRB można również zaliczyć potrzebę wypracowania efektywnego policy mix z polityką pieniężną EBC, stworzenia listy SIFI oraz opracowania uniwersalnej i obiektywnej metodologii oceny skuteczności implementacji wydawanych przez nią rekomendacji. (abstrakt oryginalny)

EN

The article aims to answer a number of research questions. The first question concerns some major gaps in financial system regulation and in the safety net that have been exposed by the latest global financial crisis. Another question is how the banking sector will be influenced by the ongoing reforms in financial regulation and supervision. The article also examines the impact of the first three recommendations issued by the European Systemic Risk Board (ESRB) and the use of macroprudential tools on the functioning and stability of the financial system and the financial services market in the EU. The research methods used by the author include a literature review, empirical studies, and a comparative method. The analysis of the first three recommendations issued by the ESRB and the potential use of macroprudential tools by national authorities leads the author to conclude that these recommendations and tools can have a significant impact on the functioning of the EU's financial system. On the plus side, they can help strengthen financial stability and reduce systemic risk and the so-called contagion effect. However, this could take place at the expense of a negative effect on lending at the level of individual financial institutions. Other negativeimplications could include limited growth opportunities and constrained availability and variety of financial products and services offered, accompanied by increased supervisory and disclosure requirements. The benefits and the costs are likely to be unevenly distributed in time, according to the author. His analysis of reform measures so far indicates that benefits should be visible at the macroeconomic level, while the costs are likely to affect individual institutions at the microeconomic level. The emergence of a banking union in the EU will have a profound impact on the functioning of the ESRB, Smaga says, as the European Central Bank (ECB) acting as a pan-European supervisor will become the target of the ESRB's recommendations, which requires changes in the current relationships between the ESRB and the ECB. The challenges faced by the ESRB also include the need to develop an effective policy mix with the ECB's monetary policy, compile a list of Systemically Important Financial Institutions (SIFIs), and develop a universal and objective method to assess the effectiveness of implementing ESRB recommendations. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stabilność finansowa; Ryzyko systemowe; Zarządzanie ryzykiem; Zapobieganie kryzysowi

EN

Financial sustainability; Systemic risk; Risk management; Crisis prevention

• Czasopismo: Gospodarka Narodowa
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 3
• Strony: 5--35

Twórcy

autor

Paweł Smaga

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie; Narodowy Bank Polski

Bibliografia

• Adrian T., Ashcraft A.B., [2012], Shadow Banking Regulation, "Staff Report", No. 559, Federal Reserve Bank of New York.
• Aiyar S. i in., [2012], Does macropru leak? Evidence from a UK policy experiment, "Working Paper", No. 445, Bank of England.
• Alińska A., [2012], Sieć bezpieczeństwa finansowego jako element stabilności funkcjonowania sektora bankowego, "Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace", Nr 4 (8)/2011/2012, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Bakk-Simon K. i in., [2012], Shadow banking in the Euro area: an overview, "Occasional Paper", No. 133, EBC.
• Bank of England, [December 2011], Instruments of macroprudential policy. A Discussion Paper.
• BCBS, [2011], Global systemically important banks: Assessment methodology and the additional loss absorbency requirement, BIS.
• Beau D. i in., [2011], Macro-prudential policy and the conduct of monetary policy, "Occasional papers", No. 8, Banque de France.
• Beck T. i in., [2010], Bailing out the Banks: Reconciling Stability and Competition, Centre for Economic Policy Research.
• BIS, [2011], Central bank governance and financial stability, A report by a Study Group chaired by Stefan Ingves.
• Borio C., Shim I., [2007], What can (macro-)prudential policy do to support monetary policy?, "BIS Working Papers", No. 242, BIS.
• Broos M. i in., [2012], Shadow Banking: An Exploratory Study for the Netherlands, "DNB Occasional Studies", Vol. 10/No. 5, De Nederlandsche Bank.
• Bundesbank, [2010], Monatsbericht, 62. Jahrgang Nr 5.
• Bundesbank, [2011], Financial Stability Review 2011.
• Bundesbank, [2012], Monatsbericht, 64. Jahrgang Nr 4.
• Burkart O., Bouveret A., [2012], Systemic risk due to retailisation?, "Macro-prudential Commentaries", Issue No. 3, ESRB.
• Caprio G., [2012], Safe and sound banking: a role for countercyclical regulatory requirements, [w:] S. Eijffinger, D. Masciandaro (red.), Handbook of Central Banking, Financial Regulation and Supervision, Edward Elgar.
• Caruana J., [2011], Monetary Policy in a World with Macroprudential Policy, speech at the SAARCFINANCE Governors' Symposium, Kerala.
• CGFS, [2010], Macroprudential instruments and frameworks: a stocktaking of issues and experiences, "CGFS Papers", No. 38, BIS.
• Christensson J. i in., [2010], What Can Financial Stability Reports Tell Us About Macroprudential Supervision?, Banking Research Department, Federal Reserve Bank of Kansas City.
• Clark A., [2012], What's the FPC for?, remarks at the Society of Business Economists Annual Conference.
• Constâncio V., [2011], The Governance of Financial Stability in the euro area, speech at the "ECB and its Watchers XIII" conference, Frankfurt am Main.
• Csajbók A. i in., [2010], Foreign currency borrowing of households in new EU member states, "MNB Occasional Papers", No. 87, Magyar Nemzeti Bank.
• Delgado F.L., Meza M., [2011], Developments in Financial Supervision and the Use of Macroprudential Measures in Central America, "IMF Working Paper", No. WP/11/299, IMF.
• Di Noia C., Giorgio G. Di, [1999], Should Banking Supervision and Monetary Policy Tasks Be Given to Dierent Agencies?, "Economics Working Papers", No. 411, Department of Economics and Business, Universitat Pompeu Fabra.
• Dierick F. i in., [2012], The ESRB at work - its role, organisation and functioning, "Macro-prudential Commentaries", Issue No. 1, ESRB.
• Dobrzańska A., [2012], Wzmacnianie stabilności finansowej poprzez wykorzystanie polityki makroostrożnościowej - cel, organizacja, instrumenty, [w:] A. Alińska, B. Pietrzak (red.), Stabilność systemu finansowego - instytucje, instrumenty, uwarunkowania, CeDeWu, Warszawa.
• EBC, [2010a], EU Banking Structures.
• EBC, [2010b], Financial Stability Review, June.
• EBC, [2012], Changes in bank financing patterns.
• ESRB, [2011], Annual Report 2011.
• ESRB, [2012], The ESRB's reply to the European Commission's Green Paper on Shadow Banking.
• European Commission, [2012], Discussion paper on the debt write-down tool - bail-in, DG Internal Market.
• Federowicz M., [2011], Kompetencje regulacyjne Europejskiego Urzędu Nadzoru Bankowego w zakresie przeciwdziałania kryzysowi finansowemu, [w:] J. Szambelańczyk (red.), Wyzwania regulacyjne wobec doświadczeń globalnego kryzysu finansowego, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Fedorowicz M., [2010], Normatywne aspekty regulacji europejskiego nadzoru finansowego ze szczególnym uwzględnieniem europejskiego nadzoru w prawie bankowym, [w:] A. Dobaczewska, E. Juchniewicz, T. Sowiński (red.), System finansów publicznych. Prawo Finansowe Wobec Wyzwań XXI Wieku, CeDeWu, Uniwersytet Gdański, Warszawa.
• Frait J., Komárková Z., [2011], Financial stability, systemic risk and macroprudential policy, Financial Stability Report 2010/2011, Czech National Bank.
• FSB, [2011a], Policy Measures to Address Systemically Important Financial Institutions.
• FSB, [2011b], Shadow Banking: Scoping the Issues A Background Note of the Financial Stability Board.
• Gieve J., [2012], Macroprudential policy: mandate, strategy and governance, [w:] R. Pringle, C. Jones (red.), The Future of Central Banking, Central Banking Publications.
• Głuch D. i in., [2013], Central Bank Involvement in Macro-prudential Oversight, "Legal Working Paper Series", No. 14, ECB.
• Gromek T. i in., [2009], Instytucjonalna organizacja nadzoru finansowego w krajach Unii Europejskiej, Departament Systemu Finansowego, NBP.
• Gross F., [2010], The regulatory response in Europe; The role of the ECB, MIT Information Quality Industry Symposium, 15 July 2010, EBC.
• Group of Ten, [2001], Report on Consolidation in the Financial Sector.
• Hall S., [2011], Development of macroprudential policy in the United Kingdom, SUERF/Deutsche Bundesbank/IMFS Conference.
• IMF, [October 2011a], Europe Navigating Stormy Waters, Regional Economic Outlook.
• IMF, [2011b], Towards Effective Macroprudential Policy Frameworks: An Assessment of Stylized Institutional Models, Monetary and Capital Markets Department, approved by José Viñals.
• Iwanicz-Drozdowska M., Lepczyński B., [2011], Znaczenie regulacji i instytucji sieci bezpieczeństwa finansowego dla stabilności finansowej, Część Edukacyjna "Stabilność finansowa od a do z", Bank i Kredyt 5/2011, NBP.
• Kasiewicz S., Kurkliński L., [2012], Europejska unia bankowa a szanse i zagrożenia dla rozwoju polskiego sektora bankowego, [w:] A. Alińska, B. Pietrzak (red.), Stabilność systemu finansowego - instytucje, instrumenty, uwarunkowania, CeDeWu, Warszawa.
• Kluza S., [2010], Europejski system nadzoru finansowego po kryzysie, [w:] Kryzys finansowy - Zmiany w regulacji i nadzorze nad bankami, Zeszyt Nr 109/2010, CASE BRE.
• Koberska Z., [2011], Architektura nadzoru finansowego w Unii Europejskiej po kryzysie finansowym, [w:], W. Przybylska-Kapuścińska (red.), Reakcje rynku na kryzys finansowy, CeDeWu.pl, Warszawa.
• Koleśnik J., [2011], Bezpieczeństwo systemu bankowego. Teoria i praktyka, Difin, Warszawa.
• Komarnicki G., [2011], Architektura nadzoru finansowego w Unii Europejskiej po kryzysie, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, Warszawa.
• Łasak P., [2012], Nowe regulacje dla shadow banking, "Bezpieczny Bank", Nr 1 (46), BFG.
• Lim C. i in., [2011], Macroprudential Policy: What Instruments and How to Use Them? Lessons from Country Experiences, "IMF Working Paper", No. WP/11/238, IMF.
• Michór A., [2011], Nowa europejska architektura nadzoru nad rynkiem bankowym, "Bezpieczny Bank", Nr 1(43), BFG.
• Niedziółka P., [2011], Kredytowe instrumenty pochodne a stabilność finansowa, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Nier E.W. i in., [2011], Towards Effective Macroprudential Policy Frameworks: An Assessment of Stylized Institutional Models, "IMF Working Paper", No. WP/11/250, IMF.
• Pann J. i in., [2010], Foreign Currency Lending in Central, Eastern and Southeastern Europe: the Case of Austrian Banks, Financial Stability Report 20, OENB.
• Pawłowska M., [2012], Konkurencja, koncentracja i udział kapitału zagranicznego w polskim systemie bankowym przed kryzysem finansowym i podczas kryzysu, [w:] A. Alińska, B. Pietrzak (red.), Stabilność systemu finansowego - instytucje, instrumenty, uwarunkowania, CeDeWu, Warszawa.
• Posch M., Van der Molen R., [2012], The macro-prudential mandate of national authorities, "Macroprudential Commentaries", Issue No. 2, ESRB.
• Przybylska-Kapuścińska W., [2012], Bank centralny i stabilność finansowa - ku nowemu konsensusowi?, [w:] A. Alińska (red.), Eseje o stabilności finansowej, CeDeWu, Warszawa.
• Raport Liikanena, [2 October 2012], High-level Expert Group on reforming the structure of the EU banking sector, chaired by Erkki Liikanen, Brussels.
• Rose A.K., Spiegel M.M., [2011], Dollar Illiquidity and Central Bank Swap Arrangements During the Global Financial Crisis, "Working Paper", No. 18, Federal Reserve Bank of San Francisco.
• Rosenberg C.B., Tirpák M., [2008], Determinants of Foreign Currency Borrowing in the New Member States of the EU, "IMF Working Paper", No. WP/08/173, IMF.
• Smaga P., [2011], Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego i wyzwania przed nią stojące, "Bezpieczny Bank", Nr 1 (43), BFG.
• Smaga P., [2012], Powiązania między sektorem bankowym a kryzysem zadłużeniowym w strefie euro, "Bezpieczny Bank", Nr 3 (48), BFG.
• Szczepańska O., [2008], Stabilność finansowa jako cel banku centralnego, Wydawnictwo naukowe SCHOLAR, Warszawa.
• Szczepańska O., [2011], Zmiany regulacyjne i instytucjonalne w systemie finansowym Unii Europejskiej po wybuchu światowego kryzysu, [w:] M. Koczor, P. Tokarski (red.), Gospodarka Unii Europejskiej. Reakcja na kryzys i perspektywy na nowe dziesięciolecie, Polski Instytut Spraw Międzynarodowych, Warszawa.
• Szpunar P.J., Głogowski A., [2012], Lending in foreign currencies as a systemic risk, Macro-prudential Commentaries Issue No. 4, ESRB.
• Szpunar P.J., Koziński W., [2012], Czy stabilność finansowa wystarcza?, [w:] A. Alińska (red.), Eseje o stabilności finansowej, CeDeWu, Warszawa.
• Szymańska G., [2011], Wpływ rozwoju regulacji dotyczących adekwatności kapitałowej na bezpieczeństwo, aktywność i efektywność banków, "Bezpieczny Bank", Nr 2 (44), BFG.
• Ueda K., Weder di Mauro B., [2012], Quantifying Structural Subsidy Values for Systemically Important Financial Institutions, "IMF Working Paper", No. WP/12/128, IMF.
• von Furstenberg G.M., [2011], Contingent capital to strengthen the private safety net for financial institutions: Cocos to the rescue?, "Discussion Paper Series 2: Banking and Financial Studies", No. 01/2011, Bundesbank.
• Wojtyna A., [2012], Banki centralne po kryzysie: czy konieczne są zmiany instytucjonalne w strategii bezpośredniego celu inflacyjnego?, "Gospodarka Narodowa", 7-8 (251-252), SGH, Warszawa