The Use of Dynamic Vega Hedging to Mitigate Share Price Risk. Assessment Attempt

• Autorzy: Jacek Pera
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The aim of the study is to present the possibility and effectiveness of using a dynamic vega hedging transaction to mitigate the risk of share price risk on the Warsaw Stock Exchange. The study assumes the following research hypothesis: a dynamic transaction securing vega hedging effectively hedges the share price risk. The implementation of the hypothesis was based on the use of a modified Black-Scholes model and the method of dynamic hedging indexed with vega index. Selected European call options for the WIG30 index, traded on the Warsaw Stock Exchange in 2015 and 2017, were analysed in detail. As a result of the conducted research, it can be stated that the effectiveness of dynamic hedging vega has increased in limiting the risk of share prices. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Risk; Options; Options to purchase shares; Hedging; Stock market

PL

Ryzyko; Opcje; Opcje na zakup akcji; Hedging; Giełda papierów wartościowych

• Czasopismo: Przedsiębiorczość i Zarządzanie
• Rocznik: 2018
• Numer: t. 19, z. 2, cz. 2 Handel zagraniczny i międzynarodowa polityka gospodarcza
• Strony: 377--387

Twórcy

autor

Jacek Pera

• Cracow University of Economics, Poland

Bibliografia

• Alexander C. (2008), Market Risk Analysis. Value-at-Risk Models, J. Wiley, Chichester.
• Chance D.M. (2004), An Introduction to Derivatives & Risk Management, Thomson South-Western, Ohio.
• Dębski W. (2012), Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN, Warszawa.
• Dziawgo D. (1998), Credit - rating. Ryzyko i obligacje na międzynarodowym rynku finansowym, PWN, Warszawa.
• Gastineau G.L. (1979), The Stock Options Manual, McGraw-Hill, New York.
• Gątarek D., Maksymiuk R. (1998), Wycena i zabezpieczenie pochodnych instrumentów finansowych. Metody i modele, Liber, Warszawa.
• Iwaszczuk N., Orłowska-Puzio J. (2015), Wpływ hedgingu na rozwój podmiotów handlu zagranicznego, "Studia Ekonomiczne, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", No. 214, Katowice.
• Jajuga K., Jajuga T. (2006), Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Jarrow R., Turnbull S. (2000), Derivative Securities, South-Western College Publishing, Cincinnati.
• Jedynak P., Teczke J., Wyciślak S. (2001), Zarządzanie ryzykiem w przedsiębiorstwach zorientowanych międzynarodowo, Księgarnia Akademicka, Kraków.
• Kolb R.W. (1993), Financial Derivatives, New York Institute of Finance, New York.
• Mostowy M., Szeląg T. (2005), Pojęcie oraz istota hedgingu, "Rynek Terminowy" , No. 28.
• Natenberg S. (1994), Option Volatility and Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques, McGraw Hill Professional, New York.
• Sławiński A. (2006), Rynki finansowe, PWE, Warszawa.
• Sopoćko A. (2010), Rynkowe instrumenty pochodne, PWN, Warszawa.
• Spremann K. (1991), Investition und Finanzierung, Oldenbourg, Wien.
• Taleb N.N. (1994), Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options, John Wiley&Sons, INC, New York.
• Tarczyński W. (2003), Instrumenty pochodne na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa.
• Węgrzyn R. (2013a), Opcje jako instrumenty ograniczania ryzyka cen akcji. Problemy optymalizacji, Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Kraków.
• Węgrzyn R. (2013b), Zastosowanie wybranych modeli zmienności w analizie ryzyka cen akcji [in:] D. Zarzecki (ed.), Zarządzanie finansami. Wycena przedsiębiorstw, zarządzanie wartością, zarządzanie ryzykiem, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, "Finanse, rynki finansowe, ubezpieczenia", No. 761(60).
• Wojciechowski L. (1999), Opcje na wybrane instrumenty finansowe jako narzędzia ograniczające ryzyko, Zakamycze, Kraków.
• Weron A., Weron R. (2005), Inżynieria finansowa, Wydawnictwa Naukowo-Techniczne, Warszawa.