Alternatywne rynki obrotu papierami wartościowymi w Polsce i Wielkiej Brytanii

• Autorzy: Joanna Małecka

Warianty tytułu

Alternative Securities Markets in Poland and the United Kingdom

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek NewConnect - stworzony dla spółek mniejszych, rozwijających się dynamicznie i odznaczających innowacyjnością - daje nie tylko możliwość pozyskania kapitału na rozwój, lecz także w perspektywie możliwość zaistnienia na rynku publicznym. Pod względem liczby notowanych spółek zajmuje wśród rynków alternatywnych w Europie drugą pozycję, zaraz po brytyjskim rynku AIM. Natomiast pod względem łącznej kapitalizacji już pozycję dziewiątą. W artykule podjęto próbę przedstawienia rozwoju obu rynków, porównując dziewięć początkowych lat działalności każdego z nich, aby zobrazować miejsce i określić perspektywy rozwoju polskiego rynku kapitałowego, a zwłaszcza NewConnect, stworzonego na potrzeby małych i średnich przedsiębiorstw, których w porównaniu ze średnią unijną jest w Polsce o połowę mniej niż w krajach UE. (abstrakt oryginalny)

EN

Designed for smaller, dynamically growing and innovative companies, the NewConnect market offers not only an opportunity to raise capital for development, but also prospects for a company to emerge on the public market. In terms of the number of listed companies, it is the second largest European alternative market, just after the UK AIM. Considering its total capitalization, however, it ranks ninth. This article attempts to present the development of both markets, comparing the initial nine years of operation of each of them in order to show the position and determine the future development of the Polish capital market, in particular NewConnect, established for small and medium-sized enterprises, the number of which in Poland corresponds to half the EU average. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek NewConnect; Rynek kapitałowy; Małe i średnie przedsiębiorstwa; Obrót papierami wartościowymi

EN

NewConnect market; Capital market; Small business; Securities trading

• Czasopismo: Problemy Zarządzania
• Rocznik: 2016
• Numer: vol. 14, nr 4 (63), t. 1 Efektywne zarządzanie finansami w mikro- i makroskali
• Strony: 11--24

Twórcy

autor

Joanna Małecka

• Poznan University of Technology, Ph.D. student

Bibliografia

• Bass, H.H. (2006). KMU in der Deutschen Volkswirtschaft: Vergangenheit, Gegenwart. Bremen. Zukunft, 101.
• Bielawska, A. (2005). Wyjaśnienie trudności nowo powstających przedsiębiorstw w dostępie do kredytów jako przejaw realizacji teorii asymetrii informacji [Explaining the difficulties of newly emerging companies in access to credit as an indication of implementation of the theory of information asymmetry]. In A. Bielawska (ed.), Uwarunkowania rynkowe rozwoju mikro i małych przedsiębiorstw [Market conditions for the development of micro and small enterprises]. Szczecin: University of Szczecin.
• Bień, W. (2008). Rynek Papierów Wartościowych [The securities market]. Warsaw: Difin.
• Brealey, R.A. (1999). Podstawy finansowania przedsiębiorstw [The basis for financing companies]. Warsaw: PWN.
• Churchill, N.C. and Lewis, V.L. (1983). The Five Stages of Small Business Growth. Harvard Business Review, 63(3). Retrieved from: https://hbr.org/1983/05/the-five-stages- of-small-business-growth.
• Czapkiewicz, A. and Wojtowicz, T. (2014). The Four-Factor Asset Pricing Model on Polish Stock Market. Economic Research - Ekonomska Istrazivanja, http://dx.doi.org /10.1080/1331677X.2014.975518.
• Dębski, W. (2014). Rynek finansowy i jego mechanizmy [The financial market and its mechanisms]. Warsaw: PWN.
• Flores, R. and Szafarz, A. (1997). Testing the Information Structure of Eastern European Markets: The Warsaw Stock Exchange. Economics oof Planning, 30(2-3), http://dx.soi. org/10.1023/A:1003055524004.
• Grzywacz, J. (2012). Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura [Capital in the company and its structure]. Warsaw: Warsaw School of Economics Publishing House.
• Harwood, A. and Konidaris, T. (2015). SME Exchange in Emerging Market Economies: A Stocking of Development Practices. World Bank.
• Jaworski, J. (2010). Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw [The theory and practice of managing company finances]. Warsaw: CeDeWu.pl.
• Kordela, D. (2013). NewConnect - rynek giełdowy dla małych i średnich przedsiębiorstw [NewConnect: A stock-market for small and medium enterprises]. Warsaw: CeDeWu.pl.
• Łuczka, T. (2001). Kapitał obcy w małych i średnich przedsiębiorstwach. Wybrane aspekty mikro i makroekonomiczne [Foreign capital in small and medium enterprises: Selected micro- and macro-economic aspects]. Warsaw-Poznań: PWN.
• Łuczka, T. (2013). Makro i mikroekonomiczne determinanty struktury kapitału w małych i średnich przedsiębiorstwach [The macro- and micro-determinants of the structure of capital in small and medium enterprises]. Poznań: Poznań University of Technology Press.
• Małecka, J. (2015). Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie jako potencjalne źródło finansowania małychi średnich przedsiębiorstw [The Warsaw Stock Exchange as a potential source of financing for small and medium enterprises]. In: A. Bielawska (ed.), Uwarunkowania rynkowe rozwoju mikro, małych i średnich przedsiębiorstw; Mikrofirma 2015 [Market conditions for the development of micro, small, and medium enterprises: Micro-company 2015]. Szczecin: University of Szczecin Scientific Press.
• Małecka, J. (2016a). Zatrudnienie i wartość dodana w małych i średnich przedsiębiorstwach w Polsce i Unii Europejskiej [Employment and added value in small and medium enterprises in Poland an the European Union]. E-Marketing i Zarządzanie [E-Marketing and Management], 2(43), http://dx.doi.org/10.18276/miz.2016.43-10.
• Małecka, J. (2016b). Revenues, Expenses, Profitability and Investments of Potential Contenders for the Status of a Listed Company in Poland. Oeconomia Copernicana, 6(4), 91-122, http://dx.doi.org/10.12775/0eC.2015.031.
• Małecka, J. (2017). Regulation of the Warsaw Stock Exchange: History and Operating Rules. Journal of Economics World, 5(1), 34-43, http://dx.doi.org/10.17265/2328- 7144/2017.01.004.
• Modigliani, F. and Miller, M.H. (1958). The Cost of Capital Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review, 48(3), http://dx.doi. org/10.2307/1809766.
• Myers, S.C. (1984). The Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, 39(3).
• Nawrocki, T. and Jabłoński, B. (2011). Inwestowanie na rynku akcji [Investing in the stock market]. Warsaw: CeDeWu.pl.
• Perz, P. (2008). Sztuka inwestowania na GPW [The art of investing on the Warsaw Stock Exchange]. Warsaw: K.E. LIBER Publishers.
• Płókarz, R. (2013). Globalne rynki finansowe [Global financial markets]. Warsaw: PWN.
• Quinn, R.E. and Cameron, K. (1983). Organizational Life Cycle and Shifting Criteria of Effectiveness: Some Preliminary Evidence. Management Science, 29(1). Retrieved from: http://www.jstor.org/stable/2631164.
• WSE. (2013). WSE Goes Global with UTP. Warsaw: WSE.
• WSE. (2015). Raport o rynku NewConnect 2015 rok [Report on the NewConnect market for 2015]. Warsaw: WSE.
• http://www.bankofeangland.pl
• http://www.britannica.com
• http://www.euroclear.com
• http://www.fse.gov.ukgpw.pl
• http://www.gpw.pl
• http://www.kdpw.pl
• http://www.kir.pl
• http://www.lchclearnet.com
• http://www.londonstockexchange.com
• http://www.nbp.pl
• http://www.newconnect.pl
• http://www.publications.europa.eu/code/pl/pl-5000500.htm

Identyfikatory

DOI

10.7172/1644-9584.63.1