Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Polityka pieniężna NBP - założenia i realizacja w latach 1999-2002

100%

Bogusławska W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Makroekonomii

|

2005

|

nr 10

51-67

Głównym tematem tego artykułu była analiza polityki pieniężnej NBP w kwestii realizacji planów i założeń w latach 1999-2002. Według przeprowadzonej oceny efektywności przewidziane cele zostały zrealizowane. W artykule przybliżono również kierunki polskiej polityki pieniężnej w najbliższym czasie.

2

Bayesian Analysis of Polish Inflation Rates Using RCA and GLL Models

100%

Kwiatkowski J.

Dynamic Econometric Models

|

2008

|

8

129-138

An extensive discussion of the empirical evidence of changes in the time series properties of inflation was provided in Cecchetti, Hooper, Kasman, Schoenholtz, and Watson (2007). In their paper they used an unobserved component model with stochastic volatility to characterize inflation and AR model with time varying coefficients and stochastic volatility to describe the growth of real GDP. These models were originally used by Stock and Watson (2007) and Nason (2006). Also Koop and Potter (2001) considered a time-varying parameter AR model where the coefficients evolve over time according to a random walk for quarterly change in the US CPI. All mention above authors found strong evidence of randomness of autoregressive parameters for inflation data. In our model-based analysis the mean of inflation is specified by a random coefficient autoregressive (RCA) or generalized linear (GLL) model. Unlike mentioned above papers, in our models the random parameters and the unobserved component follow stationary processes. Using monthly inflation data, our modelling framework and Bayesian estimation, we find remarkable changes in varying mean. The paper is organized as follows. Section 2 introduces the time-varying parameter (TVP) models and Bayesian estimation. Section 3 presents empirical results for Polish inflation. Section 4 concludes. (fragment of text)

3

Hipoteza naturalnej stopy bezrobocia w ujęciu Edmunda S. Phelpsa i Miltona Friedmana

100%

Bludnik I.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2006

|

nr 77

9-29

W artykule dokonano porównania sposobu wyprowadzenia koncepcji Edmunda S. Phelpsa i Miltona Friedmana dotyczącej naturalnej stopy bezrobocia z perspektywy przyjętych założeń, odnoszących się do funkcjonowania rynku pracy. Pierwszą część pracy poświęcono formalnemu wywodowi Phelpsa, w drugiej omówiono ekspozycję stopy naturalnej autorstwa Friedmana, natomiast w ostatniej części porównano podejścia obu ekonomistów.

4

Modelling Inflation in Poland

100%

Welfe W.

Przegląd Statystyczny

|

1998

|

45

|

z. 3

309-329

Przedstawiono teoretyczny system równań cen i płac, których to dynamikę określają stopy wzrostu. Jądrem systemu są równania cen produkcji zdekomponowanych na koszty jednostkowe (materiałów i energii, pracy i pozostałe) i nadwyżkę. Stanowi to podstawę określenia deflatorów PKB i jego składników oraz kursów walutowych i stóp procentowych. Systemy zamykają równania płac spełniające postulaty krzywej Phillipsa. W efekcie otrzymano rozbudowane sprzężenia zwrotne, określające pętlę inflacyjną. Aproksymacją systemu są równania odpowiedniego bloku kwartalnego modelu WK/98 gospodarki polskiej, których parametry oszacowano w zasadzie na podstawie próby 1992-1996. Objaśniają one przebieg procesów inflacyjnych w Polsce w okresie transformacji, jaki nastąpił po przywróceniu równowagi rynkowej i opanowania zjawisk hiperinflacji. (abstrakt oryginalny)

5

Oddziaływanie światowych cen ropy naftowej na procesy inflacyjne w Polsce w okresie 1990-2010

100%

Misztal P.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2011

|

z. 112

20-35

Na podstawie wyników przeprowadzonej analizy dotyczącej wpływu zmian światowych cen ropy naftowej na inflację w Polsce w okresie 1990-2010 można stwierdzić, że zmiany światowych cen ropy naftowej w stosunkowo istotnym stopniu determinowały tempo zmian cen konsumpcyjnych w Polsce w krótkim okresie. Mianowicie, średnia wartość współczynnika elastyczności zmian cen konsumpcyjnych w Polsce na zmiany cen ropy naftowej wyniosła od 0,026 do 0,027. Wynika stąd, że 10% wzrost cen ropy naftowej prowadził do wzrostu stopy inflacji w Polsce średnio o około 0,26-0,27 pkt. proc. w krótkim okresie. Co więcej, zmiany światowych cen ropy naftowej wyjaśniały około 18,1% zmienności cen konsumpcyjnych w Polsce po upływie roku od momentu wystąpienia szoku oraz 20% po upływie pięciu lat. Wyniki przeprowadzonej analizy są zatem w dużym stopniu zgodne z wynikami badań uzyskanymi przez A. Kinnefors i L. Wribe, M. Bjellerup i M. Löf oraz L. J. Alvarez, S. Hurtado, I. Sánchez, C. Thomas. Jednocześnie należy w przyszłości oczekiwać spadku oddziaływania zmian światowych cen ropy naftowej na dynamikę cen konsumpcyjnych w Polsce w miarę upływu czasu i dalszego rozwoju gospodarczego kraju. Istnieje wiele przyczyn wyjaśniających przewidywany spadek inflacyjnego oddziaływania światowych cen ropy naftowej w Polsce. Do najważniejszych przyczyn tego stanu rzeczy zalicza się postępujący spadek energochłonności procesów produkcji i, w ślad za tym, relatywny spadek popytu na ropę naftową, rosnące możliwości wykorzystania alternatywnych (odnawialnych) źródeł energii oraz rosnący wpływ globalizacji na kształtowanie się cen. (abstrakt oryginalny)

6

Wiarygodność polityki pieniężnej w krajach stosujących strategię bezpośredniego celu inflacyjnego

100%

Kurach R., Stelmach J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonomia i Międzynarodowe Stosunki Gospodarcze

|

2007

|

14

|

nr 1164

20-31

Nie ma pełnej zgody co do przyczyn, dla których kwestia wiarygodności postrzegana jest, jako istotna w działaniu banku centralnego. Powstają pytania o determinanty kształtujące wiarygodność polityki pieniężnej, a stawiane tezy wymagają empirycznej weryfikacji. W celu pomiaru wiarygodności polityki pieniężnej, autorzy posłużyli się podejściem zaprezentowanym przez Bomfima i Rudebuscha. Badaniu poddane zostały trzy kraje, w których banki centralne stosują strategię bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI): Polska, Czechy oraz Nowa Zelandia. Wnioski, jakie otrzymali autorzy, wykorzystali do sformułowania zaleceń odnośnie do zakresu stosowania metody.

7

CPI Inflation in Africa: Fractional Persistence, Mean Reversion and Nonlinearity

100%

Yaya O. S., Akintande O. J., Ogbonna A. E., Adegoke H. M.

Statistics in Transition

|

2019

|

20

|

nr 3

119-132

Price stability has been one of the key mandates that apex monetary authorities strive to achieve globally. While most developed economies have achieved single digit inflation rates, most developing economies, especially African countries still experience alarming double-digit inflation rates. This paper therefore examined the dynamics of inflation in sixteen African countries. We employed the fractional persistence framework with linear trend and non-linear specifications based on Chebyshev's polynomial in time. The results indicated nonlinear time trend in inflation for most of the countries. With the exception of Burkina Faso, which exhibited plausibility of naturally reverting to its mean level, the majority of the selected African countries would require stronger interventions to revert their observed inflationary levels to their mean levels. (original abstract)

8

Model społecznego wyboru stopy inflacji

100%

Więznowski A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonomia i Międzynarodowe Stosunki Gospodarcze

|

2003

|

10

|

nr 1007

20-30

Silny związek pomiędzy zmiennymi nominalnymi jest co najmniej od dwudziestu lat powszechnie znany i akceptowany przez większość ekonomistów głównego nurtu. W tej sytuacji wyjaśnienia wymaga powszechność polityki inflacyjnej, prowadzonej przez decydentów monetarnych wielu państw. Zjawisko to wyjaśnia model Kydlanda-Prescotta. Tłumaczy on utrzymywanie nadmiernej emisji pieniądza, podtrzymującej wyższą od optymalnej inflację, występowaniem dynamicznej niespójności polityki pieniężnej. Podstawowym wnioskiem z modelu jest to, że jeżeli oczekiwana inflacja jest niska, to jej koszt krańcowy jest niewielki, a to oznacza, że decydenci polityczni będą prowadzić ekspansywną politykę, aby wypchnąć produkcję przejściowo ponad jej normalny poziom. Jednak to, że społeczeństwo jest świadome, że decydenci mają taką skłonność, oznacza, że faktycznie nie będzie się oczekiwać niskiej inflacji. W konsekwencji występuje zjawisko inflacji bez jakiegokolwiek wzrostu produkcji. Sposobem na przezwyciężenie tej dynamicznej niespójności miała być niezależność banku centralnego. Model Kydlanda-Prescotta zachował swą wartość poznawczą i wyjaśniającą do dziś. Jego podstawowe tezy zostały rozwinięte przez innych ekonomistów głównego nurtu (por. [1; 2]). Jednak do sformułowanych przez jego autorów tez i wniosków zgłoszono też wiele uwag i zastrzeżeń (por. [3]). Zwrócono uwagę na faktyczny brak związku przyczynowo-skutkowego (choć nie empirycznego) łączącego niezależność banku centralnego z niską inflacją [7, s. 71; 9; 6]. Na tej podstawie określono, że nie istnieje rozwiązanie instytucjonalne gwarantujące w długim okresie prowadzenie właściwej i gospodarczo korzystnej polityki pieniężnej. Dlatego autor tego artykułu uznał, że pytanie o społeczne przesłanki i mechanizmy będące przyczyną prowadzenia inflacyjnej polityki monetarnej jest wciąż aktualne. Zarówno duża popularność modelu Kydlanda-Prescotta, jak i stawiane mu zarzuty skłaniają do ponownej analizy mechanizmów powstawania i przeciwdziałania inflacji. W artykule zostaną one poddane analizie przy założeniu różnych poziomów doinformowania społeczeństwa o przyczynach i kosztach inflacji oraz przy przyjęciu, że wiedza ta ma wpływ na polityczne wybory dokonywane przez członków danej społeczności. Niniejsze opracowanie jest punktem wyjścia do dalszych badań. (abstrakt oryginalny)

9

Dynamika modelu AS-AD

100%

Pacho W.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2005

|

z. 55

105-125

Dynamika mechanizmu dostosowawczego została przedstawiona w tabeli 1. Ogólnie mówiąc, cykliczność procesu dostosowawczego w produkcji i inflacji powoduje, że rosnącej stopie inflacji może towarzyszyć zarówno wzrost, jak i spadek produkcji. Również dla spadającej stopy inflacji możemy mieć różnokierunkowe zmiany w produkcji. Tabela 1. Podsumowanie mechanizmu dostosowawczego Faza 2 Faza 1 Punkt startu: restrykcyjna pieniężna Punkt startu: ekspansja fiskalna pe>p p>m pe m Spadek zagregowanego popytu, wzrost Spada zagregowany popyt i podaż zagregowanej podaży Ostateczny efekt fazy: wzrost stopy Ostateczny efekt fazy: spadek stopy inflacji, spadek produkcji, krótkookresowa i produkcji, krótkookresowa równowaga Faza 3 Faza 4 Punkt startu: restrykcyjna fiskalna, Punkt startu: ekspansja pieniężna pe>p p

10

Wpływ stóp inflacji i opodatkowania na wartość przedsiębiorstwa

100%

Pacho W.

Ekonomista

|

1997

|

nr 2

177-203

It is traditionally believed that inflation is attended by the rising effective tax rate if the tax system does not allow for depreciation to reflect the full cost of assets' replacement. The result is a reduction in the income of the firm's owners and, eventually, in the economic value of the firm itself. An attempt is made to demonstrate that a full revalorization of the depreciation allowance relative to the rate of inflation is not a sufficient condition to offset the adverse effects, an additional adjustment in income taxation to the inflation rate is required. When the inflation rate exceeds a certain threshold there appears a gap in the accumulated depreciation fund needed for the replacement, notwithstanding the allowance for a full revalorization of productive assets relative to inflation. The gap is covered from current profits. In order to mantain the value of the firm irrespective of inflation, the real net profit of the firm has to be increased. (original abstract)

11

Rynkowe prognozy stóp inflacji i dewaluacji

100%

Utkin J.

Przegląd Statystyczny

|

1996

|

43

|

z. 3-4

215-221

The Polish financial market gives prices of four issues of the one year price-increase-linked bond, of treasury bills as well as of the forward exchange rates of USD and DM up to six month. Market expectations of the inflation rates and of the devaluation rates are obtained on the basis of alternative investments. The application of the interest rates parity enables us to enlarge market expectations of the devaluation rates for nine and twelve month periods. By formal assumption that both real interest rates are equal and constant, the relation of the obtained market predictors of the inflation and devaluation rates gets purchasing power parity, although such an assumption is not really justified. (original abstract)

12

Korygowanie danych inflacyjnych na skutek sezonowości

100%

Woźniak P.

Wiadomości Statystyczne

|

2004

|

nr 8

11-29

Instytucje międzynarodowe jak EUROSTAT, Europejski Bank Centralny, OECD zalecają korygowanie danych inflacyjnych. Z inicjatywy EUROSTAT-u powstał program Demetra, który umożliwia oczyszczanie szeregów z sezonowości z wykorzystaniem pakietów X-12-ARIMA oraz TRAMO-SEATS. W artykule przedstawiono badanie mające na celu wykorzystanie obu tych pakietów do skorygowania sezonowości w polskich danych inflacyjnych za okres od lutego 1991 do maja 2004.

13

Entry rates and risks of the misalignment in EU8

100%

Fic T., Barrell R., Holland D.

Department of Applied Econometrics Working Papers

|

2006

|

nr 7

19

New member states will join the EMU in the coming years. Setting the central parity has been and will be a challenging task, as there is a considerable amount of uncertainty, both from a theoretical and an empirical perspective, surrounding the determination of the optimal exchange rate. In effect, the probability of misalignment of the entry rate can be a non-zero one. Given the possible - if not inevitable - misspecification of the equilibrium rate it is thus advisable to focus on the effects of a misalignment of the entry rate for the economy, as it has implications for countries' both real and nominal convergence. An overvalued exchange rate would have an adverse impact on a country's competitiveness and its growth, while an undervalued currency would contribute to an overheating of the economy and an excessive inflation. The objective of this paper is to better understand the role of the entry rates for short run inflation and GDP developments and their implications for the inflation criterion and the real convergence process. Having estimated equilibrium exchange rates for the eight out of ten countries that entered the EU in May 2004: Czech Republic, Estonia, Hungary, Lithuania, Latvia, Poland, Slovenia and Slovakia we conduct simulations showing what their adjustments to equilibrium would be if their entry rates deviated from the optimal ones.(original abstract)

14

Ekonomiczna kwadratura koła, czyli o bezinflacyjnej inflacji

100%

Wojciechowski J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 168, t. 2 Ekonomia

411-421

W artykule przedstawione zostały problemy związane z pojęciem bezinflacyjnej inflacji. Postawiona została hipoteza, iż w krajach stosujących politykę łatwego pieniądza utrzymywanie stopy inflacji na niskim poziomie prowadzi do wzrostu podaży pieniądza. Punktem wyjścia stały się rozważania na temat zakresu pojęciowego i definicji inflacji, która uległa istotnej modyfikacji. Wykorzystano do nich liczne przykłady dotyczące problemu pieniądza w gospodarce, w tym neutralności pieniądza.(abstrakt oryginalny)

15

Dedollarization of the Congolese Economy: Challenges, Look and Prospects

84%

Kamba-Kibatshi M.

Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy

|

2018

|

z. nr 55

199-212

W przypadku dolaryzacji podaż pieniądza nie jest całkowicie egzogeniczna, ponieważ bank centralny kontroluje i częściowo ją określa, to jest część w walucie krajowej, a druga jest w walucie obcej. Dolaryzacja jest więc utrudnieniem dla osiągnięcia celów polityki pieniężnej. Dedolaryzacja jest częściowym lub całkowitym spadkiem wykorzystania waluty innego państwa. Gospodarka jest subsydiowana, gdy w części lub w całości kończy się dolarowaniem. W tym przypadku waluta krajowa stopniowo powraca do tradycyjnych funkcji, które straciła w dolaryzacji. Zauważa się stopniowy spadek kursu dolarowego. Jest to bardzo istotna i złożona kwestia, która zaleca przedsięwzięcie wielu zasobów i reform. Należy zauważyć, że nie można ustalić subsydiowania, w przeciwnym razie towarzyszyć mu będzie niestabilność w gospodarce, nabyta pod koniec działań zmierzających do odzyskania suwerenności w walucie krajowej. Polityka pieniężna w Demokratycznej Republice Konga nie cieszy się pełną niezależnością. Duża część podaży pieniądza pochodzi z zagranicznych banków centralnych, a jej skuteczność wynika z efektu losowego. Instrumenty stają się coraz mniej operacyjne. (abstrakt oryginalny)

16

System prognozowania inflacji i celowanie w prognozę w dobie kryzysu finansowego w wybranych krajach Europy Środkowej

84%

Szyszko M.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2011

|

nr 33

145-172

W artykule opisano przypadki pięciu banków centralnych nowych krajów członkowskich Unii Europejskiej. Narodowy Bank Czech, Narodowy Bank Polski, Narodowy Bank Rumunii i Narodowy Bank Węgier od kilku łat wdrażają strategię bezpośredniego celu inflacyjnego, sporządzają prognozy inflacji, publikują je i wykorzystują jako przesłankę w procesie decyzyjnym komitetów monetarnych. Narodowy Bank Słowacji robił to do końca 2008 r. Celem niniejszego opracowania jest prezentacja zmian w systemach prognozowania inflacji, jakie zaszły w tych bankach centralnych w okresie od połowy 2007 r. do połowy 2009 r. Porównano zachowania banków centralnych na trzech płaszczyznach: zmiany w metodzie prognozowania i w sposobie prezentacji prognoz społeczeństwu oraz w znaczeniu prognoz jako przesłanki podejmowania decyzji przez komitety monetarne. Z przeprowadzonej analizy wynika, że część modyfikacji miała związek z kryzysem finansowym i gospodarczym, część nie. (abstrakt oryginalny)

17

Quantitative easing - niestardardwe narzędzia polityki pieniężnej w architekturze rynków finansowych

84%

Przybylska-Kapuścińska W., Szyszko M.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2010

|

nr 144

191-203

Celem artykułu jest charakterystyka narzędzi zaliczanych do grupy quantitative easting (QE) i prezentacja głosów w dyskusji dotyczącej ich stosowania oraz wycofania. Stosowanie tych instrumentów wpisuje się w nowy paradygmat finansów. Autorki nie dokonują oceny skuteczności programów stosowanych przez banki centralne od 2007 rok. Byłoby to utrudnione choćby ze względu na to, że część działań jest dalej prowadzona, inne ciągle modyfikowane. Podjęto próbę syntetycznej prezentacji narzędzi i nakreślenia problemów związanych ze stosowaniem quantitative easing. W pierwszej części opracowania zaprezentowano ich istotę. W drugiej - działania banków. centralnych zmierzających do zwiększenia pieniędzy w obiegu. Ostatnia część opracowania jest próbą zakreślenia głównych trudności związanych ze stosowaniem niestandardowych instrumentów w okresie zaburzeń na rynkach finansowych i po nich. (fragment tekstu)

18

Un réexamen de la relation « inflation - croissance économique » dans les pays africains

84%

Fouopi Djiogap C.

Revue Internationale des Economistes de Langue Française : revue de l'Association Internationale de Economistes de Langue Française avec la collaboration Université des Sciences Economiques et de Gestion

|

2018

|

3

|

nr 2

196-223

Ce papier revient sur la non-linéarité de la relation inflation-croissance. Il évalue le rôle de la qualité institutionnelle appréciée par le degré d'indépendance de la banque centrale sur la non-linéarité de la relation inflation-croissance et la détermination du taux d'inflation optimal dans les pays africains. A cet égard, un panel des 53 pays africains sur la période 1980-2013 est utilisé pour effectuer une analyse de régression de panel avec seuil progressif (Panel Smooth Threshold Regression -PSTR- développé par Gonzalez et al. 2005). Un test de robustesse est effectué avec la méthode des moments généralisés en système (GMM). Nos résultats confirment la non-linéarité de la relation inflation-croissance. Cette non-linéarité de la relation inflation croissance est conditionnée par la qualité des institutions. Les pays avec une qualité des institutions plus élevée éprouvent des effets moins sévères d'inflation que les pays ayant une qualité des institutions inférieure. Le taux d'inflation optimal pour les pays africains dépend du régime de change. Ce taux diverge avec ceux trouvés pour les pays développés ainsi que pour ceux de beaucoup de pays en développement. (abstrakt oryginalny)

19

Empiryczna ocena zmian stopy wymiany walut i ich ekonomicznych implikacji w krajach eksportujących ropę naftową

84%

Abdullah A.

Economic and Regional Studies

|

2019

|

12

|

nr 2

111-126

Przedmiot i cel pracy W artykule przeprowadzono ocenę empiryczną implikacji zmian stopy wymiany walut w gospodarce Królestwa Arabii Saudyjskiej. Szczególnym celem artykułu jest identyfikacja i ocena potencjalnych sygnałów i symptomów makroekonomicznych zakłóceń w gospodarce i określenie makroekonomicznych zmiennych, które wpływają na stopę wymiany funta brytyjskiego na jednostkę waluty krajowej (1 GBP=SAR), a także dokonanie oceny w jakim stopniu system wymiany walut wpływa na rozmiary eksportu i importu Królestwa Arabii Saudyjskiej. Materiały i metody W pracy zastosowano statystyczne modele regresji liniowej i metody regresji wielorakiej przy wykorzystaniu danych liczbowych za okres 1975-2018. Wyniki W badaniach ujawniono słabe i mało znaczące powiązania między stopą wymiany waluty krajowej na waluty zagraniczne a stopą bezrobocia, stopą inflacji, wielkością eksportu, wzrostem ekonomicznym oraz silne relacje stopy wymiany walut na rozmiary importu, inwestycje oraz zmiany w bilansie obrotów bieżących Królestwa Arabii Saudyjskiej. Wnioski Badania rekomendują stosowanie systemu zmiennej stopy wymiany walut w Królestwie Arabii Saudyjskiej. W wyniku badań zaewidencjonowano powiązane ze stopą wymiany walut sygnały i symptomy, takie jak: wzrost stopy inflacji, spadek eksportu, wzrost importu oraz powiększenie deficytu obrotów bieżących, a także spowolnienie procesów inwestycyjnych. Autorzy rekomendują wprowadzenie w Królestwie Arabii Saudyjskiej zmiennej stopy wymiany waluty krajowej wobec walut zagranicznych. (abstrakt oryginalny)

20

Ekonometryczny model deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych

84%

Mielcarek J.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2014

|

nr 8 (932)

45-62

Celem artykułu było określenie ilościowych zależności między zmienną objaśnianą, którą jest deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych (deficyt), a zmiennymi objaśniającymi za pomocą dwóch dynamicznych modeli ekonometrycznych. Dla modelu pierwszego stopa zmian deficytu i stopa inflacji wyjaśniły 80% zmienności deficytu. Sprawdzenie modelu dla poziomu istotności 0,05 za pomocą testu F, testu t-Studenta, wartości p oraz korelacji między zmiennymi objaśniającymi wykazało, że jego zmienne objaśniające są istotne. W drugim modelu dodano trzy zmienne objaśniające - stopę wzrostu PKB, przyspieszenie deficytu i deficyt. W wyniku tej zmiany współczynnik determinacji wzrósł do 90%. Sprawdzenie modelu wykazało, że dodane zmienne objaśniające są nieistotne. Nieistotność stopy wzrostu PKB jako zmiennej objaśniającej deficytu nie potwierdziło twierdzenia, że w podokresie 2008-2013 doszło do gwałtownego wzrostu deficytu z powodu pogorszenia koniunktury gospodarczej. Na podstawie wartości statystyki Durbina-Watsona dla modelu z dwoma zmiennymi objaśniającymi stwierdzono, że hipoteza zerowa mówiąca, iż nie ma autokorelacji składnika losowego, nie może być odrzucona. (abstrakt oryginalny)