Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Wykorzystanie rozkładu t-Studenta do szacowania wartości zagrożonej

100%

Mercik A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2013

|

nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

202-211

Bardzo często w modelowaniu finansowym przyjmuje się, że rozkład prawdopodobieństwa stóp zwrotu z cen instrumentów finansowych jest wielowymiarowym rozkładem normalnym. Ze względu na zjawisko grubych ogonów wiele instytucji finansowych próbuje zastąpić rozkład Gaussa innym, który lepiej odzwierciedla to zjawisko. Celem artykułu jest porównanie parametrycznych modeli VaR zakładających rozkład t-Studenta stóp zwrotu z modelami opartymi na rozkładzie normalnym. W pracy zaprezentowano wyniki badań nad skutecznością 24 modeli parametrycznych wartości zagrożonej opracowanych na bazie historycznej ekspozycji na ryzyko jednego z wiodących brokerów kontraktów CFD w Polsce.(abstrakt oryginalny)

2

Garch processes with skewed-t and stable conditional distributions. Bayesian analysis for PLN/USD exchange rate

61%

Pipień M.

Folia Oeconomica Cracoviensia

|

2004

|

45

45-62

Artykuł prezentuje zastosowanie wnioskowania bayesowskiego - opartego na ilorazie szans a posteriori oraz na prawdopodobieństwach a posteriori - do porównania mocy wyjaśniającej konkurencyjnych modeli zmienności. Dla dziennych stóp zmian kursu walutowego PLN/USD rozważono model AR(1)-GARCH(1,1) z dwoma konkurencyjnymi typami rozkładu warunkowego. W pierwszym wypadku założono dla dziennych stóp zmian warunkowy skośny rozkład t-Studenta, podczas gdy w drugim modelu zastosowano warunkowy rozkład-Stabilny. W artykule porównane zostały także rozkłady predyktywne przyszłych stóp zmian generowane przez obydwie specyfikacje.

3

Wpływ dotychczasowych strategii dywidendowych na bieżące decyzje o wypłatach dywidend przez spółki giełdowe

61%

Kowerski M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2007

|

nr 1175 Rachunkowość zarządcza a ryzyko działalności gospodarczej

156-164

W prezentowanej pracy podjęto próbę oceny wpływu czynników mikroekonomicznych i makroekonomicznych na decyzje dywidendowe spółek wchodzących w skład zaproponowanych przez E. Famę i K. Frencha grap na Giełdzie Papierów Wartościowych Warszawie w latach 1996-2006. Do oceny wykorzystano koncepcję logitowych modeli mikro-makro wypłat dywidend zaproponowaną w pracy [3, s. 217-219]. Niniejsza praca jest rozwinięciem badań, których wyniki przedstawiono rok wcześniej. (fragment tekstu)

4

Regression of Random Vectors for Multivariate t-Student Distribution

61%

Najman P.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2011

|

nr 876

105-120

Przedmiotem prezentowanej pracy jest jakże istotne dla współczesnych finansów pojęcie "warunkowej wartości oczekiwanej". Rozważania prowadzone są dla pięciowymiarowego wektora losowego o wielowymiarowym rozkładzie t-Studenta. W pierwszej części pracy dokonujemy podziału jego współrzędnych w stosunku 2:3 (tzn. na podwektory odpowiednio: dwu- oraz trójwymiarowy), poszukując efektywnej postaci funkcji regresji wektora dwuwymiarowego pod warunkiem wektora trójwymiarowego. W tym celu w pierwszej kolejności wyznacza się (obliczając odpowiednią całkę podwójną) gęstość prawdopodobieństwa rozkładu brzegowego wektora trójwymiarowego, następnie zaś gęstość prawdopodobieństwa rozkładu warunkowego wektora dwuwymiarowego pod warunkiem wektora trójwymiarowego. W drugiej części pracy rozumowanie zaprezentowane w pierwszej części pracy uogólniono na przypadek wektorów losowych o dowolnych wymiarach, przy nadal obowiązującym założeniu, że są to wielowymiarowe wektory losowe o rozkładzie t-Studenta. Uzyskane wyniki (ogólna postać funkcji regresji) zilustrowano przykładem liczbowym, otrzymując konkretną "hiperpłaszczyznę" regresji. (abstrakt oryginalny)

5

Heavy-tailed Distributions and the Canadian Stock Market Returns

61%

Eden D., Huffman P., Holman J.

Copernican Journal of Finance & Accounting

|

2017

|

6

|

nr 2

9-21

Many of financial engineering theories are based on so-called "complete markets" and on the use of the Black-Scholes formula. The formula relies on the assumption that asset prices follow a log-normal distribution, or in other words, the daily fluctuations in prices viewed as percentage changes follow a Gaussian distribution. On the contrary, studies of actual asset prices show that they do not follow a log-normal distribution. In this paper, we investigate several widely-used heavy-tailed distributions. Our results indicate that the Skewed t distribution has the best empirical performance in fitting the Canadian stock market returns. We claim the results are valuable for market participants and the financial industry. (original abstract)

6

Verification of the Effectiveness of Re-estimated Discriminant Models on the Example of the Food Manufacturing Sector

61%

Tomczak S. K.

Zarządzanie i Finanse

|

2018

|

R. 16, nr 4, cz. 1

193-205

The article assesses 33 re-estimated discriminant models for the food manufacturing sector. Nearly 1,400 companies have been examined within this sector - including 464 bankrupt companies. The statistical differences between the groups were tested by using t-Student test. The results obtained show that it is worth re-estimate coefficient before the model will use to assess financial situation of a company. In turn, the values given by Authors' of models are statistically higher than the values of re-estimated models, which means that the value given by the Authors' of models seems to be difficult to reach based on analysis of big research sample. (original abstract)

7

Application of Generalized Student's T-Distribution In Modeling The Distribution of Empirical Return Rates on Selected Stock Exchange Indexes

61%

Purczyński J., Bednarz-Okrzyńska K.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2013

|

13

|

nr 2

37-48

This paper examines the application of the so called generalized Student's t-distribution in modeling the distribution of empirical return rates on selected Warsaw stock exchange indexes. It deals with distribution parameters by means of the method of logarithmic moments, the maximum likelihood method and the method of moments. Generalized Student's t-distribution ensures better fitting to empirical data than the classical Student's t-distribution.(original abstract)

8

Porównanie mocy testu Walda-Wolfowitza z testem t Studenta

61%

Domański C., Tomaszewicz A. S.

Przegląd Statystyczny

|

1989

|

36

|

z. 3-4

209-215

W badaniach statystycznych testy oparte na teorii serii wykorzystuje się przede wszystkim do weryfikacji hipotez dotyczących niezależności obserwacji w próbie oraz do weryfikacji hipotez o liniowości modelu. Rzadziej stosuje się bardzo prosty i wygodny w użyciu test Walda-Wolfowitza (por. [5], a także [3]) weryfikujący hipotezę, że dwie populacje mają takie same rozkłady. Mniejsze zainteresowanie tym testem związane jest z niedostatecznie rozpoznanym zagadnieniem jego mocy. Praca niniejsza ma na celu wypełnienie tej luki. Moc testu Walda-Wolfowitza jest porównana z optymalnym testem parametrycznym dla dwóch prób - testem t Studenta. Moc tych testów jest rozważana przy założeniu, że obie próby pochodzą z populacji normalnych. (abstrakt oryginalny)

9

Modeling the Dependence Structure of the WIG20 Portfolio Using a Pair-copula Construction

61%

Doman R.

Dynamic Econometric Models

|

2010

|

10

31-42

W artykule przedstawiono wyniki zastosowania nowej metodologii modelowania zależności pomiędzy zwrotami składników portfela wysokowymiarowego. Idea tego podejścia polega na dekompozycji gęstości rozkładu łącznego na iloczyn, w którym występują jedynie gęstości kopuli dwuwymiarowych pewnych rozkładów warunkowych wyznaczonych przez modelowane zmienne. Badania dotyczą stóp zwrotu z akcji wchodzących w skład indeksu WIG20 i potwierdzają pewną przewagę nowej metodologii nad podejściem, w którym stosowany jest model DCC Engle'a z wielowymiarowym rozkładem t Studenta. (abstrakt oryginalny)

10

Badanie stabilności współczynnika beta oszacowanego na podstawie prób o różnej długości

61%

Witkowska D.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2008

|

nr 9 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie

143-154

Celem prowadzonych badań jest ocena stabilności współczynnika beta modelu Sharpe'a. Modele szacowano dla dziennych stóp zwrotu 8 wybranych spółek, notowanych na GPW w Warszawie. W analizach uwzględniono 5 prób o różnej długości, zawierających od 26 do 1721 obserwacji. Badania prowadzono z wykorzystaniem testów statystycznych i metody przedziałów kwantylowych.(abstrakt oryginalny)

11

Wpływ ogłoszenia wyników wyboru gospodarza wielkoformatowych imprez sportowych na krajowe rynki akcji

51%

Zawadzki K.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2015

|

nr 1 (937)

141-152

W opracowaniu przeanalizowano czternaście wielkoformatowych imprez sportowych organizowanych w osiemnastu państwach pod względem wpływu ogłoszenia wyników wyboru gospodarza na rynki akcji w tych państwach. Ponadto podjęto próbę określenia, czy stopień rozwoju gospodarczego danego państwa może mieć wpływ na skalę oddziaływania informacji o wyborze gospodarza na krajowe rynki akcji. W tym celu dokonano wyboru jednego, najbardziej rozpoznawalnego indeksu giełdowego w każdym z państw gospodarzy i, opierając się na metodzie skumulowanej przeciętnej nadzwyczajnej stopy zwrotu (CAAR), oszacowano odchylenia od wartości oczekiwanej stopy zwrotu, która została wcześniej estymowana dla zaproponowanych przedziałów czasowych. W celu potwierdzenia statystycznej istotności uzyskanych wyników zastosowano test t-Studenta. (abstrakt oryginalny)

12

Modeling Conditional Skewness and Kurtosis of the Polish Financial Returns

51%

Doman R.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

190 Macromodels 2004 : Problems of Building and Estimation of Econometic Models

145-158

Modelowanie asymetrii i grubych ogonów rozkładów zwrotów finansowych zaliczane jest do ważnych zagadnień ekonometrii finansowej. W pracy modelujemy wybrane polskie dzienne zwroty finansowe za pomocą specyfikacji typu GARCH, w której zakłada się, że innowacje mają uogólniony przez Hansena skośny rozkład t Studenta i możliwe są dynamiczne zmiany warunkowej skośności i kurtozy w czasie. (abstrakt oryginalny)

13

Bayesowskie porównywanie modeli SV

51%

Pajor A.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

2003

|

nr 628

53-69

W opracowaniu przedstawiono bayesowskie porównywanie konkurencyjnych modeli SV (Stochastic Volatility) z normalnym błędem obserwacji i błędem t-Studenta. Zaprezentowaną metodologię wykorzystano do porównania mocy wyjaśniającej modeli SV wykorzystanych do opisu zmienności warszawskiego indeksu giełdowego.

14

Wpływ współliniowości zmiennych na efektywność estymacji modelu ekonometrycznego

51%

Maksymiak E.

Przegląd Statystyczny

|

1993

|

40

|

z. 3-4

283-293

W pracy omówiono wyniki badań symulacyjnych pokazujące, w jaki sposób zmieniają się oceny parametrów strukturalnych modelu, średnie błędy szacunku oraz statystyki t Studenta wykorzystywane do testowania istotności parametrów, jeśli stopień skorelowania natężenia współliniowości zmienia się od najmniejszej do największej wartości.

15

Czynniki determinujące szczęście w świetle indeksu lepszego życia OECD oraz indeksu dobrobytu (Legatum Prosperity Index)

51%

Czerniak J.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2014

|

48

|

nr 2

41-48

Celem niniejszego artykułu jest wiec sprawdzenie, jakie czynniki decydują o poczuciu szczęścia społeczeństw. Dlatego też zostanie zbadana siła powiązań miedzy wybranymi determinantami dobrobytu społecznego a poziomem szczęścia w wybranych krajach. Metodą, która powinna pozwolić na realizacje przyjętego celu, będą testy korelacji Pearsona. Istotność otrzymanych wartości korelacji będzie zweryfikowana na bazie rozkładu t-studenta. (fragment tekstu)

16

Bayesowska analiza i testowanie modeli dwumianowych z rozkładem t-Studenta

51%

Marzec J.

Przegląd Statystyczny

|

2008

|

55

|

z. 2

48-63

Głównym celem niniejszego artykułu była prezentacja bayesowskiej konstrukcji i testowania modeli dwumianowych opartych na rozkładzie t-Studenta, zilustrowana przykładem dotyczącym analizy nieopłacalności kredytów detalicznych. Omówiono podstawowe problemy związane z estymacją za pomocą metody największej wiarygodności. Przedstawiono konstrukcję rozkładów a priori, zwracając uwagę, że wyłącznie właściwe rozkłady gwarantują istnienie rozkładów a posteriori. W celu bayesowskiej estymacji wykorzystano jedną z metod Monte Carlo łańcuchów Markowa, tj. algorytm Metropolisa i Hastingsa. Testowanie modeli bayesowskich przeprowadzono w oparciu o czynniki Bayesa i prawdopodobieństwa a posteriori. Zaproponowane uogólnienie polegało na przyjęciu rozkładu dopuszczającego grube ogony oraz zastosowaniu aproksymacji kwadratowej dla zależności między nieobserwowalną zmienną reprezentującą użyteczność decyzji kredytobiorcy (spłaty w terminie rat kapitałowo-odsetkowych bądź nie) a czynnikami egzogenicznymi, wyjaśniającymi ryzyko kredytowe. W świetle wyników przeprowadzonych testów okazało się ono zasadne. Wprowadzenie dodatkowego parametru - liczby stopni swobody v - pozwoliło także na równoczesne testowanie dwóch najczęściej stosowanych modeli dwumianowych: probitowego i logitowego. Dane solidnie świadczą na rzecz modelu logitowego i zdecydowanie odrzucają model probitowy. Model t-Studenta o nieznanej, podlegającej estymacji, liczbie stopni swobody jest interesującą alternatywą dla obu wspomnianych modeli, gdyż wnioskowanie na jego podstawie odpowiada bayesowskiemu łączeniu wiedzy, gdy rozważamy te dwa, najczęściej stosowane w literaturze modele. (abstrakt oryginalny)

17

Simple Time-Varying Copula Estimation

51%

Aussenegg W., Cech C.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

Mathematical, Econometrical and Computer Methods in Finance and Insurance 2009

9-20

This article examines the ability of time-varying Gaussian and Student / copulas to accurately predict the probability of joint extreme co-movements in stock index returns. Using a sample of more than 20 years of daily return observations of the Eurostoxx 50 and Dow Jones Industrial 30 stock indices, Gaussian and Student / copulas are calibrated daily on a rolling window of the 250 most recent observations. We do not make assumptions on the functional form of the marginal distributions. Thus, the focus remains on the examination of the appropriateness of the two types of copulas. One of our findings is that there are time periods when the assumption of a Gaussian copula seems to be accurate and when the hypothesis of a Gaussian copula cannot be rejected in favor of a Student t copula. In other time periods, the hypothesis of a Gaussian copula can be rejected, as it underestimates the probability of joint extreme co-movements. This time periods of joint extreme co-movements are typically associated with a higher volatility environment and higher correlations between stock index returns. In applying a hit test to examine the ability of both copulas to predict the probability of joint strongly negative returns of both indices, we reject the null hypothesis of a Gaussian copula while the null hypothesis of a Student / copula cannot be rejected.(original abstract)

18

Bayesowska estymacja modelu lokalnego poziomu o rozkładach dopuszczających warunkowy rozkład t-studenta i zmienną wariancję

51%

Kwiatkowski J.

Przegląd Statystyczny

|

2010

|

57

|

z. 2-3

16-35

W artykule omówiono postać i własnośsci modelu lokalnego poziomu, w którym zakłócenia losowe, w roównaniu stanu i obserwacji, podlegają procesowi zmienności stochastycznej (SV) lub GARCH(1,1). Zasadniczym celem było opracowanie metod numerycznych wykorzystywanych w schemacie wnioskowania bayesowskiego w kontekście rozważanych modeli. Przykład empiryczny, zawarty w artykule, dotyczył wybranej spółki notowanej na GPW w Warszawie. Uzyskane wyniki wskazują że najbardziej prawdopodobny okazał się model LL-SV, który uzyskał znaczną przewagę nad standardowym modelem stochastycznej zmienności. (abstrakt oryginalny)

19

Chosen Determinants of Capital Structure in Small and Medium-Sized Enterprises - Evidence from Poland

51%

Prędkiewicz K., Prędkiewicz P.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 74 T.2 Mierzenie i ocena wyników przedsiębiorstw

331-340

Cel - Celem artykułu jest zbadanie wpływu wybranych czynników na strukturę kapitału w grupie mikro, małych i średnich polskich przedsiębiorstw. Testowano czy rodzaj spółki, efektywna stawka podatku oraz rentowność mają wpływ na zadłużenie się przedsiębiorstw. Metodologia badania - Autorzy użyli dwóch wskaźników zadłużenia: zadłużenia ogółem oraz zadłużenia odsetkowego. Badanie zostało przeprowadzone na próbie 12 tysięcy sprawozdań finansowych MŚP. W analizie wykorzystano testy t-Studenta oraz metodę ANOVA. Wynik - Potwierdzono, że istnieje związek pomiędzy strukturą kapitału MŚP a ich formą organizacyjno-prawną. Nie stwierdzono zależności pomiędzy zadłużeniem a rentownością i efektywną stopą podatku dochodowego a przez to wykazano brak przydatności teorii kompromisu w tłumaczeniu zachowań zarządzających dotyczących kształtowania struktury kapitału w grupie małych i średnich przedsiębiorstw. Oryginalność/wartość - Relatywnie nieduża liczba opracowań dotyczy badania determinantów struktury kapitałowej MŚP w Polsce w oparciu o duże próby badawcze. W artykule dokonano analizy wpływu na strukturę kapitału czynników, które były do tej pory bardzo rzadko badane w tej grupie przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)

20

Analiza zależności między wartością współczynnika asymetrii a wartością semiodchylenia standardowego stóp zwrotu wybranych indeksów giełdowych i spółek

51%

Bednarz-Okrzyńska K.

Studia i Prace WNEiZ US

|

2016

|

nr 45 T. 1. Metody ilościowe w ekonomii

179-190

W opracowaniu wykonano analizę wartości semiodchylenia standardowego oraz wartości współczynnika asymetrii dla stóp zwrotu spółek wchodzących w skład indeksu WIG20oraz wybranych indeksów giełdowych za lata 2010-2013. W miejsce semiodchylenia standardowego wprowadzono zmienną będącą miarą asymetrii rozkładu. W celu potwierdzenia liniowej zależności między zmienną s a współczynnikiem asymetrii przeprowadzono test t-Studenta. Następnie oszacowano parametry liniowej funkcji regresji, a także wartość współczynnika korelacji liniowej Pearsona. W celu oceny jakości wyznaczonego modelu obliczony został współczynnik determinacji liniowej. Istotność statystyczna parametrów strukturalnych została zbadana statystyką t-Studenta.(abstrakt oryginalny)