Czy największe gospodarki świata znajdują się w pułapce płynności?

• Autorzy: Piotr Misztal

Warianty tytułu

Are the World's Largest Economies in Liquidity Trap?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wpadnięcie kraju w pułapkę płynności oznacza brak skuteczności ekspansywnej polityki pieniężnej banku centralnego mającej na celu zwiększenie popytu konsumpcyjnego i inwestycyjnego w kraju. Sytuacja ta wynika z tego, że uczestnicy rynku (gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa) zamiast zwiększać popyt, akumulują rosnącą podaż pieniądza w postaci gotówki. Keynes twierdził, że dla gospodarki znajdującej się w pułapce płynności jedynym sposobem na zwiększenie popytu w kraju i na pobudzenie koniunktury gospodarczej jest prowadzenie ekspansywnej polityki fiskalnej w postaci zwiększenia wydatków rządowych lub zmniejszenia podatków. Celem podjętych badań jest próba wersyfikacji empirycznej hipotezy pułapki płynności w trzech największych gospodarkach na świecie, tzn. w USA, strefie euro i Japonii po kryzysie finansowym z 2008 r. W artykule wykorzystano metodę badawczą opartą na studiach literaturowych z zakresu makroekonomii i finansów oraz metody statystyczne. Wszystkie wykorzystane w pracy dane statystyczne pochodziły z urzędu statycznego Unii Europejskiej - EUROSTAT oraz z bazy statycznej Konferencji Narodów Zjednoczonych do spraw Handlu i Rozwoju - UNSTATS.(abstrakt oryginalny)

EN

Falling into the liquidity trap means the lack of effectiveness of the central bank's expansionary monetary policy aimed at the increase in consumption and investment demand of the country. This situation results from the fact that market participants (households and enterprises), instead of increasing demand, accumulate the growing money supply in the form of cash. Keynes argued that for an economy in a liquidity trap the only way to increase demand in the country and to stimulate the economy is to conduct expansive fiscal policy in the form of higher government spending or the reduction in taxes. The aim of the undertaken research is an attempt to verify the empirical hypothesis of the liquidity trap in the three largest economies in the world, i.e. in the USA, the euro zone and Japan after the 2008 financial crisis. The article uses a research method based on literature studies in macroeconomics and finance as well as statistical methods. All statistical data used in the work came from the statistical office of the European Union - EUROSTAT and from the statistical database of the United Nations Conference on Trade and Development - UNSTATS.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Płynność finansowa; Pułapka płynności; Kryzys finansowy; Polityka pieniężna; Polityka pieniężna państwa

EN

Financial liquidity; Liquidity trap; Financial crisis; Monetary policy; State monetary policy

• Czasopismo: Przegląd Prawno-Ekonomiczny
• Rocznik: 2020
• Numer: nr 4
• Strony: 9--28

Twórcy

autor

Piotr Misztal

• Uniwersytet Jana Kochanowskiego w Kielcach

Bibliografia

• Arias, M. A., Wen, Y. (2014). The Liquidity Trap: An Alternative Explanation for Today's Low Inflation. The Regional Economist, April. Pobrano z https://www.stlouisfed. org/.
• Blanchard, O., Cerutti, E., Summers, L. (2015). Inflation and Activity - Two Explorations and their Monetary Policy Implications. IMF Working Paper, 15, 1-28.
• Druk pieniądza, parytet złota i recesje. (2012). Pobrano z https://myslnarodowa.wordpress. com/2012/01/27/druk-pieniadza-parytet-zlota-i-recesje (11.02.2020).
• Frejtag-Mika, E. (2014). Spór o drogi wyjścia z pułapki płynności i deflacji. Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica, 3(303), 91-107.
• Friedman, M. (1968). The Role of Monetary Policy. American Economic Review, 58(1), 1-17.
• Hicks, J. R. (1937). Mr. Keynes and the 'Classics'. Econometrica, 5(2),147-59.
• Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest, and Money. London: Macmillan.
• Koo, R. C. (2011). The world in balance sheet recession: causes, cure, and politics. Real- -World Economics Review, 58, 19-37.
• Krawczyk, M. (2013). O polityce fiskalnej i pieniężnej w warunkach pułapki płynności. Ekonomista, 4, 475-496.
• Krugman, P. R. (1998). It's Baaack: Japan's Slump and the Return of the Liquidity Trap. Brookings Papers on Economic Activity, 29(2), 137-206.
• Moe, T. G. (2013). Marriner S. Eccles and the 1951 Treasury - Federal Reserve Accord: Lessons for Central Bank Independence. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, 747, 1-349.
• Nakata, T., Schmidt, S. (2019). Expectations-driven liquidity traps: implications for monetary and fiscal Policy. ECB Working Paper Series, 2304, 1-54. doi: 10.17016/ FEDS.2019.053.
• Orphanides, A. (2017). The Fiscal-Monetary Policy Mix in the Euro Area - Challenges at the Zero Lower Bound. European Commission Discussion Paper, 060, 1-44. Pobrano z https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2965805.
• "Pieniądze zrzucane z helikoptera" jako opcja polityki pieniężnej. (2019). Pobrano z https:// www.obserwatorfinansowy.pl (14.10.2019).
• Rosati, D. K. (2016). Nowe tendencje w polityce pieniężnej po kryzysie finansowym 2008-2012. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 4, 461-490. doi: 10.18276/ frfu.2016.4.82/1-39.
• Roubini, N., Mihm, S. (2011). Ekonomia kryzysu (tłum. R. Mitoraj). (s. 1-371). Warszawa: Wolters Kluwer.
• Gerdesmeier, D. (2019). Stabilność cen - dlaczego jest ważna także dla ciebie? Pobrano z https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/whypricestability_pl.pdf (30.04.2019).
• Svensson, L. O. (2001). The Zero Bound in an Open Economy: A Foolproof Way of Escaping from a Liquidity Trap. Monetary and Economic Studies, 19, 277-312.
• Szymańska, A. (2014). Efekty polityki fiskalnej w warunkach niskich stóp procentowych - przegląd literatury. Studia Prawno-Ekonomiczne, 93, 331-349.
• Thirion, G. (2017). European Fiscal Union: Economic Rationale and Design Challenges. CEPS Working Document, No 01, 1-38.
• Tobin, J. (1975). Keynesian Models of Recession and Depression. American Economic Review Papers and Proceedings, 65, 195-202.
• Vandenbroucke, F., Luigjes, C., Wood, D., Lievens, K. (2016). Institutional Moral Hazard in the MultiTiered Regulation of Unemployment and Social Assistance Benefits and Activation - A Summary of Eight Country Case Studies, CEPS Special Report, 137, 1-91.

Identyfikatory

DOI

https://doi.org/10.31743/ppe.6010