Wykorzystanie swapów do ograniczania ryzyka walutowego przez Telekomunikację Polską SA

• Autorzy: Agnieszka Majewska

Warianty tytułu

The Role of Swaps in Hedging Currency Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono przykład ograniczenia ryzyka walutowego przez Telekomunikację Polską SA. Zawarte przez nią swapy walutowe miały na celu zrównoważenie ryzyka wzrostu kursu dolara. Niestety, przy mającym obecnie miejscu spadku kursu waluty amerykańskiej wobec złotego umowy te nie są korzystne dla spółki. Z uwagi na długoterminowy charakter swapów w trakcie trwania umowy mogą występować zarówno okresy czerpania zysków, jak i ponoszenia strat na zawartych transakcjach. Utrzymywanie otwartych pozycji powodowałoby jednak, że spółka mimo woli byłaby spekulantem i mogła znacznie więcej stracić, niż teraz, mając zabezpieczenie. Analiza opłacalności transakcji swapowych będzie jednak przedmiotem dalszych badań. (fragment tekstu)

EN

The main goal of the article is to show how firms can hedge currency risk using swaps. They are used in the currency futures market as an alternative to basic derivatives: forward, futures, options. Swap is a contract which exchange payments in one currency for payments in another. The article show how the Polish Company - TP SA has been using swaps to hedge USD/PLN exchange risk. The Company has been using fixed to floating cross-swaps, in which US dollars (with floating rate) were exchanged to Polish zlotys (with fixed rate). (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Operacje swap; Ryzyko walutowe; Zarządzanie ryzykiem

EN

Swap options; Currency risk; Risk management

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 1037, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 11--18

Twórcy

autor

Agnieszka Majewska

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Best P.: Wartość narażona na ryzyko. Kraków: Oficyna Wydawnicza 2000.
• Chrabonszczewska E., Kalicki K.: Teoria i polityka kursu walutowego. Warszawa: Szkoła Główna Handlowa 1996.
• Colander D.C., Landreth H.: Historia myśli ekonomicznej. Warszawa: PWN 1998.
• Jajuga K., Kuziak K., Markowski P.: Inwestycje finansowe. Wrocław: Wydawnictwo AE 1998.
• McDougal A.: Swapy. Techniki zawierania transakcji i zarządzanie ryzykiem. Kraków: Oficyna Wydawnicza 2001.
• Smithson Ch.W., Smith C.W., Wilford D.S.: Zarządzanie ryzykiem finansowym. Kraków: Oficyna Wydawnicza 2000.
• Tarczyński W., Zwolankowski M.: Inżynieria finansowa. Warszawa: Placet 1999.
• Taylor F.: Rynki i opcje walutowe. Kraków: Oficyna Wydawnicza 2000.
• Telekomunikacja Polska SA, Nie skonsolidowany raport roczny, 2000.
• Tymuła I.: Swapy finansowe. Warszawa: Biblioteka Menedżera i Bankowca 2000.
• Winstone D.: Financial Derivatives. London: Chapman & Hall 1995.