Koniunktura giełdowa a zmiany w realnej sferze gospodarki w Polsce

• Autorzy: Janusz Brzeszczyński , Jerzy Gajdka , Tomasz Schabek
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono rezultaty wstępnych badań dotyczących związku pomiędzy koniunkturą giełdową a koniunkturą w realnej sferze gospodarki w Polsce w latach 1996-2009. Dokonano porównania struktury branżowej oraz efektywności gospodarowania spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) z pozostałymi podmiotami funkcjonującymi w skali całej gospodarki oraz przeprowadzono analizę związku pomiędzy zmianami cen akcji mierzonymi indeksem WIG a wzrostem PKB, wzrostem produkcji przemysłowej, inflacją, stopą procentową oraz kursem walutowym PLN/EUR. Z badań tych wynika, że mimo że GPW jest relatywnie młodym rynkiem giełdowym, struktura sektorowa notowanych na niej spółek w znacznym stopniu odwzorowuje strukturę podmiotów występujących w całej gospodarce oraz że istnieje wyraźny związek pomiędzy zmianami cen akcji a koniunkturą gospodarczą, zwłaszcza jeśli mierzona jest ona wskaźnikiem wzrostu PKB. Jeśli zaleźności te nie uległyby zmianie w przyszłości, należy oczekiwać, że poprawie sytuacji gospodarczej towarzyszyć będzie poprawa koniunktury giełdowej, chociaż na podstawie przeprowadzonych badań trudno przewidzieć, czy odwrócenie trendu w pierwszej kolejności nastąpi na giełdzie czy też w realnej sferze gospodarki. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Rynki finansowe; Kryzys finansowy

EN

Stock market; Financial markets; Financial crisis

• Czasopismo: Przegląd Organizacji
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 7-8
• Strony: 3--9

Twórcy

autor

Janusz Brzeszczyński

autor

Jerzy Gajdka

autor

Tomasz Schabek

Bibliografia

• R.J. BARRO, The Stock Market and Investment, "Review of Financial Studies" 1990, vol. 3(1).
• V.R. BENCIVENGA, B.D. SMITH, R.M. STARR, Liquidity of Secondary Capital Markets: Allocative Efficiency and the Maturity Composition of the Capital Stock, "Economic Theory" 1996, vol. 7(1).
• M. BINSWANGER, Stock Market Booms and Real Economic Activity: Is this Time Different?, "International Review of Economies & Finance" 2000, vol. 9(4).
• M. BINSWANGER, Stock Returns and Economic Activity in the G-7 Countries: Did the Relationship Change during the 1980s?, "Quarterly Review of Economies and Finance" 2004, vol. 44(2).
• W. BRAINARD, J. TOBIN, Pitfalls in Financial Modelbuilding, "American Economic Review" 1968, vol. 58.
• A. DEMIRGUC-KUNT, R. LEVINE, Stock Markets, Corporate Finance and Economic Growth. An Overview, "World Bank Economic Review" 1996, vol. 10(2).
• W. DĘBSKI, I. BUJNOWICZ, Model współzależności rozwoju systemu gospodarczego i wzrostu gospodarczego w Polsce, w: Rynek kapitałowy, skuteczne inwestowanie, "Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania" 2008, nr 9.
• E.F. FAMA, Stock Returns, Expected Returns and Real Activity, "Journal of Finance" 1990, vol. 45(4).
• R.K. FILER, J. HANOUSEK, N.F. CAMPOS, Do Stock Markets Promote Economic Growth, "William Davidson Institute Working Paper Series" 1999, no. 267.
• C. HASSAPIS, S. KALYVITIS, Investigating the Links Between Growth and Stock Price Changes with Empirical Evidence from the G-7 Economies, "Quarterly Review of Economies and Finance" 2002, vol. 42(3).
• K. KASSIMATIS, S. SPYROU, Stock Returns and Inflation: Evidence from an Emerging Market, "Applied Economies Letters" (Taylor and Francis Journals) 2001, vol. 8(7).
• B. MALKIEL, A Random Walk Down Wall Street, Norton, New York 1999.
• B. SAWHNEY, E. ANORUO, M. FERIDUN, Long-run Relationship Between Economic Growth and Stock Returns: An Empirical Investigation on Canada and the United States, "Journal of Economies" 2006, vol. 54(6).
• G.W. SCHWERT, Stock Volatility and the Crash of '87, "Review of Financial Studies" 1990, vol. 3(1).
• B. WYŻNIKIEWICZ, J. FUNDOWICZ, M. PETERLIK, K. ŁAPIŃSKI, Ł. DUDEK, Silna giełda siłą gospodarki, Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, Warszawa 2005.